天胶将是下一匹“铜牛”？

张大伟 制图

　　供应层面，不仅国际市场，国内市场的供应情况非常令人担忧，去年达维台风给主产区带来的创伤在 2006年将延续，三分之一的胶树被摧毁，实际开割的胶树只有三分之一，另外的三分之一尚在维护中。自开割以后，海南的整体产量甚至少于云南产区，而云南糟糕的天气也使天胶的生产蒙上一层阴影，自4月份以来持续的干旱天气导致云南产区的原料供应相当紧张，甚至出现农垦、民营胶商与某大型橡胶公司抢购原料的风潮，上海期货交易所橡胶库存持续递减。

　　需求层面，4月下旬我们看到中国买盘的积极介入大大提振了国际市场尤其是销往中国的20号标胶，1900－2000美元/吨之间中国几家大型轮胎企业纷纷入市采购，每家企业的采购数量都在数千吨，传统意义上原料价格高企抑制需求的局面并未形成，进入2006年后，我国天然橡胶进口数量继续保持强劲的递增态势。这种态势显示，目前作为下游对原材料需求的企业，还是比较能够客观对待原料价格上涨，并且成为一种正常状态。

　　供应不足需求旺盛，胶价上涨成为一种自然规律，铜市行情的飙升，一方面是基金推波助澜的效果，最根本的原因在于商品本身已经发生本质的变化，一场商品价格重新定位的革命已经来临。目前，随着铜价逐渐运行至不可思议的7万元/吨以上，天然橡胶正在逐渐成为市场的新投资热点，无论是现货还是期货，全球不足4周的低库存水平，孕育了天胶价格飙升的温床。

　　展望后市，随着沪胶期货涨势的基本确立，投资者所关注的目标价位，首先看2月份的历史高点，当时5月合约所创下的24480元/吨，在外盘纷纷上创新高的背景下，24500元/吨将成为新一轮暴涨行情首先要面对的阻力位，一旦24500元/吨被突破，那沪胶的上涨空间才算真正被打开，如果供应持续出现问题，在今年不排除胶价走向令人不可思议的30000元 /吨，商品市场的又一头“铜牛”正在形成。

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