2005年投资增速将小幅回落

    转眼之间,我们已经送走猴年,迎来鸡年。每逢辞旧迎新之际，总会对新的一年宏观经济形势作些展望和预测。2005年国内外经济环境如何，经济增长是否还会给我们新的惊喜？
国际经济环境依然比较良好
    由于全球开始进入新一轮升息周期，失业居高不下、经济结构调整和美国“双高”赤字，以及非传统安全因素等问题依然突出，原油和原材料等国际市场初级产品价格仍将处于高位，2005年世界经济增长可能将有所放缓。
    近期，一些国际组织和研究机构陆续对2005年世界经济作出预测。国际货币基金组织（IMF）对2005年全球经济增长率的预估为4.3％。世界银行的《2005年全球经济展望》报告预测2005年全球经济增长率为3.2％。联合国LINK项目预测2005年世界经济的增长率也为3.2％。这些预测数虽然比2004年低，但仍然显示出2005年全球经济将保持较高增长。亚洲开发银行初步预测，2005年亚洲地区经济增长将达6.2％，高于全球平均水平；但通货膨胀率将达4.4％，高于2004年，也会高于全球平均水平。
    全球经济增长的强劲势头将带动全球贸易保持大幅增长。联合国LINK项目和IMF预测2005年全球贸易量增长将达到8.0％和7.4％，尽管比2004年的增长速度有所减慢，但还是明显高于近10年来世界贸易量年均6.6％的增长速度。
    总的来看，尽管国际油价能否高位回落、美元走势以及其他不确定因素将会对我国经济发展造成一定负面影响，但2005年我国经济发展的国际环境依然比较良好。
国内经济环境将继续改善
    当前，我国的经济总量和结构矛盾趋缓，随着物价水平回落，市场预期将下降，需求约束和市场竞争风险开始增大；资金、土地要素供给偏紧，市场引导的投资活动将明显降温；民营经济、中小企业和中西部地区受到紧缩性影响较大，发展后劲受到一定削弱；经济运行的一些周期性因素可能进入下行期，例如企业存货投资和固定资产投资的增速可能将出现下滑；一些紧缩性的宏观调控措施还有后续影响。这些因素可能使经济增长小幅回落的态势延伸到2005年。
    但是，从运行态势看，我国国民经济仍处于2002年下半年开始的新一轮扩张周期中。我国消费结构升级带动产业结构加快调整，一批高增长“产业族群”投资自主性增长惯性较大，城市化发展加快，国际制造业向我国转移方兴未艾。这些经济自主增长的市场性力量仍然在加强，而且在短期内不会改变。
    同时，中央经济工作会议确定实施“财政、货币双稳健政策”，将使偏紧的货币政策有较大放松，也将使财政政策走向中性并加快财政支出结构的调整，有利于更多地发挥经济自主增长能力。而将2005年定为“改革年”的基调，将进一步消除一些深层次的体制性问题，加快市场化进程，改善市场主体的预期。综合分析，2005年我国经济仍将保持较高增长速度，但可能比2004年略有降低。
2005年经济增长预测
    固定资产投资方面：既有宏观调控政策转型效应、外需拉动作用减弱等对投资增长的不利因素，也有企业效益总体水平持续提高、物价保持在较高水平等有利因素。综合分析，抑制因素要稍大于促进因素，2005年投资增速将小幅回落，对经济增长的拉动作用也会有一定减弱。通过北师大经济与资源管理研究所的季度宏观经济预测模型，我们预计2005年的全社会固定资产投资增长率为21.8%（1990年不变价，下同）。
    居民消费方面：由于政府发展经济的指导思想有利于消费增长、农民收入大幅增长使2005年农民消费增长具有较大空间、城市居民消费结构升级仍将继续等利好因素，2005年消费需求仍将延续2004年后期快速增长的势头。通过季度宏观经济预测模型，我们预计2005年的社会消费品零售总额增长率为11.2%。进出口方面：考虑到世界经济回调、国内经济仍处于新一轮增长周期的上升期、外国直接投资将保持稳定增长等有利因素，以及国际初级产品价格持续在高位徘徊、针对我国的贸易摩擦增加、地方分担超基数出口退税压力增大等不利影响，预计2005年的出口额增长率为22.5%，进口额增长率为21.4%，出口增长略高于进口。(作者为北师大经济与资源管理研究所博士）

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