QFII调研范围窄爱扎堆，也有失手时也曾踩地雷

从上周六开始，本报连续推出QFII专题分析，QFII大举增持的封闭式基金本周连续大幅上涨，基金指数在周一和周二累计涨幅接近7%；QFII新增持的个股深发展也连续大幅上扬收阳。QFII重仓股的强劲表现进一步增添了普通投资者对QFII的认同，但必须注意的是，QFII同样存在一些明显的问题和失误。

QFII也爱扎堆

基金爱扎堆，QFII同样有这个问题。根据目前已披露的2005年报统计，4家以上QFII同时持有的个股就有10只之多，分别是G申能、G华菱、G上港、G上电、G宝钢、南宁糖业、G天房、广州药业、长春燃气、.htmlG龙盛。

其中G天房、长春燃气和G龙盛分别被5家QFII同时持有，而G华菱则成为6家QFII不约而同的重仓品种，分别是瑞士银行、瑞士信贷第一波士顿(香港)有限公司、花旗环球金融有限公司、渣打银行香港分行、美林国际和法国巴黎银行。

业内人士认为，QFII扎堆买入的现象一方面表明不同QFII在投资理念上趋同，另一方面也可能是QFII研究或者调研的范围有限，更大可能是市场可投资的优质品种数量有限。

也曾踩中地雷

对于投资者来说，选对合适的个股是最为关键的。尽管QFII整体水平很高，但也有踩中地雷的时候。

例如GST黑豹（600760），2003年年末，QFII申银万国-花旗-UBSLIMITED持有公司43万多股，当时公司股价为4元。2004年一季度公司股价一度超过6元，但随后开始了漫长的盘跌之路，2004年7月股价跌破3元，2005年2月跌破2元，昨日收盘股价只有1.79元。好在2004年6月30日的信息显示，UBS已经将该股减持，但ST黑豹作为一只“地雷股”，已经成为QFII选股的经典失败案例。

另外类似的还有G*ST酒花（600090），QFII美林国际持有400多万股，但该股股价至今未有良好表现。

买入时机不佳中金黄金（600489）和G鲁黄金（600547）是本轮行情涨幅最大的品种之一，QFII申银万国-花旗-UBSLIMITED因重仓持有而成为大赢家。但相关资料显示，UBS早在2003年就已经重仓进入。

以中金黄金为例，UBS在2003年12月31日持有538万股，当时公司股价10.29元；但随后股价震荡向下，2004年6月30日股价下跌到7.32元，同时UBS小幅增持到557万股；可惜中金黄金股价仍持续下跌，到2004年9月股价最低跌至5.62元，和最初买入价格比较，跌幅近50%，UBS也忍不住减持到457万股左右。随后，经过近一年的弱势震荡，从去年12月份开始，中金黄金股价才开始逐步走强，尽管UBS在该股上最终获利不菲，但历经大幅下跌和两年多时间的等待，可见QFII在时机的把握上显得相当糟糕。类似的情况也同样发生在G鲁黄金身上。

因此，投资者在认真研究QFII选股思路、跟踪其重仓品种的时候，一定要仔细甄别，要进行二次筛选，并结合市场表现跟踪强势品种。站在QFII的肩膀上，投资者应该有更大的收获。

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