南京熊猫退出手机业，股权作价1.2亿偿还债务

今早南京熊猫发布最新公告，表明通过债权、债务的处理，与熊猫移动将不存在任何关系———

大厦将倾时，稍加外力便如摧枯拉朽。谁也未料到就在转眼间，南京熊猫的手机王国梦就彻底破灭了。

现在谁也说不清，是以前的易美事件，还是其他什么突发事件或原因让南京熊猫作出了今日的断臂割腕的惨烈之举，在接受巨亏的现实后宣布退出手机“江湖”。

-中国第一个退出手机业的重量级企业

南京熊猫是在今日早间以一纸公告的形式在资本市场公开这一行动的。其公告称，由于欠南京唯特投资管理有限公司1.2亿元的债务出现支付问题，其在熊猫移动的51%权益和另一家子公司南京熊猫通信发展有限公司95%股权已被评估为价值1.2亿元强制执行给南京唯特以偿还所欠债务。强制执行后南京熊猫与熊猫移动之间将不存在任何关系，高悬在南京熊猫头上的子公司债权债务给公司带来的或有损失也因此解除。

南京熊猫与此同时还甩掉了熊猫移动的一个包袱，即通过债务处理，江苏另一家国有企业江苏省投资管理有限公司承担了过往形成的由熊猫移动对南京熊猫的5亿元债务。这是南京熊猫继2000年发生的彩电业务转移之后的第二次业务调整。与上次不同的是，此次调整是在被动情况下进行的业务转型。

有着70年历史的著名品牌和沪港两地挂牌上市公司的南京熊猫在这一系列债务交易中，“吞下”了超过巨额的经济损失，这在熊猫的发展历史上应是教训最深的一次。

与熊猫有着千丝万缕联系并贴牌熊猫的易美是中国第一个倒下去的贴牌手机企业，而现在熊猫又成为中国第一个退出手机业的重量级企业。

熊猫手机梦破碎，塑造这个梦的核心人物马志平的结局也自然成为另一个焦点。马志平没有出现在今天的公告中，来自熊猫的消息说，马志平并未被捕，但马在协助有关部门对熊猫移动过去两年的经营问题进行调查。这已与以前有所不同，就在上周南京熊猫声称：“马志平并没有被江苏省南京市公安局逮捕，现在仍担任熊猫移动董事职务。”

-剥离手机业务意味着一场“地震”

手机业务在2004年占了南京熊猫主营业收入的80%左右，从这个意义上说剥离手机业务意味其自身的一场“地震”。

南京熊猫选择在此时剥离手机包袱，从表面上看，无疑是一次拯救财务报表之举，为即将到来的年报作粉饰。几乎可以肯定，熊猫高层已经意识到了债务链要像多米诺骨牌一样倒下，南京熊猫已经站在ST的大门口。

一场“地震”的爆发已经难免。事实上，易美爆发拖欠纠纷是整个大厦倾覆的导火索。在易美事件的背后，是整个熊猫手机业务在2004年快速走向衰退。

来自熊猫的数字显示，一度名列国产手机前茅的熊猫手机业务2004年上半年的利润贡献已下降到只有150万元，根据整个手机行业的表现，下半年手机业务将可能发生亏损。

而从更深层的背景看，实际上2004年的国产手机行业早已是多事之秋，中科健事件、TCL换帅等等，一系列事件的后面是国产手机产业的全行业倒退。

-成也马志平败也马志平

熊猫曾是国产手机业中很著名的出租牌照者，它真正试水制造手机是近两年的事。其中一个重要人物就是被称为资本市场新贵，控有多家上市公司的手机行业著名人物马志平。

从熊猫移动到易美贴牌，熊猫的“手机大厦”中，到处可以见到马志平的股权影子。他是熊猫移动的最大债务人———他不仅是欠债熊猫移动12.8亿元，并由熊猫移动提供4.25亿元债务担保的江苏天创的实际控制人，他还是拖欠熊猫移动货款1.62亿元的上海易美的控制者。

易美事件后，马志平已失去对熊猫移动的发言权。但外界舆论认为，在马志平掌控熊猫移动两年多的时间里，他为熊猫移动制造了十几亿应收账款和4亿多元对其私人公司江苏天创的违规贷款担保，他理应为熊猫手机业务的“倒下”负主要责任。

-被剥离后的熊猫手机向何处去？

来自熊猫方面的消息说，尽管熊猫移动被唯特强制执行，但由于唯特并无经营移动终端业务的经验，极有可能委托熊猫集团的原有经营团队继续经营。

有关人士表示，熊猫手机经营团队不变，这对于熊猫移动的合作伙伴和消费者来说，将起到稳定人心的作用。另据了解，熊猫移动目前也并无调整全年业务计划的打算，一切都按年初会议的规划有条不紊地推动新产品研发和渠道开拓工作。

与此同时，彻底退出手机业务的南京熊猫在这一实践中更引人注目。有关人士分析说，失去手机主业之后，南京熊猫的主要利润将来自其他主业的经营及联营、合资公司分配来的利润，这其中包括利润贡献较大的南京爱立信熊猫通信有限公司和北京索爱普天移动通信有限公司，以及南京熊猫持有30%股权的南京夏普公司等。

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