海尔并购大宇传言再起

海尔并购大宇传言再起 印度巨头阻击

    海尔集团收购韩国大宇电子的消息又一次浮出水面——去年底，这一传言曾经在海尔集团的沉默中自生自灭。

　　此番透露此事的，是印度最大的彩电生产商VIDEOCON集团。两周前，该公司高调宣布收购大宇电子。印度当地媒体援引该公司董事局主席Venugopal Dhoot的话说，“很多国际家电巨头，包括中国海尔，都参与了这场竞购。”韩国媒体亦称，“对收购大宇电子的可能性，海尔集团副总裁喻子达拒绝透露细节，只是暗示如果符合双方的利益，可能考虑进行商业合作。”

　　然而，海尔集团依旧选择了沉默。该集团有关人士对本报表示:“我们没有说过收购大宇电子，也不想发表看法。”

　　可能的并购

　　这是继2005年竞购美国第三大家电公司美泰后，中国家电巨头海尔集团再度卷入的一桩跨国并购案。

　　大宇电子母公司大宇集团在20世纪90年代的亚洲金融危机期间宣布破产。大宇电子是在2002年大宇集团因800亿美元的债务而分解成立的，主要生产白色家电及电机、DVD和MP3播放器。去年11月，大宇电子被债权人以10亿美元的价格挂牌出售。

　　海尔收购大宇传言即起于此时。去年，海尔韩国分公司成立，当年10月，巨幅的海尔广告牌开始树立在韩国首尔的闹市区。

　　2005年11月13日，大宇电子债权人告知媒体，已经联系了海尔，试探其是否有收购意愿。当时，本报曾向海尔集团多名人士求证，得到的答复均为“不就此事发表任何评论”。

　　上月初，海尔在韩国宣布，它的目标是在2010年进入韩国家电的前三名。海尔称，到2007年底，将在韩国全国范围开办600家经销点，将维修点数量增加到200家。

　　若想实现上述目标，大宇电子应该是不错的选择。大宇电子曾是韩国最大的家电制造企业，目前在韩国的销售仍仅次于三星和LG。

　　三星和LG同时也是海尔在韩国市场的强劲对手。面对这两个家电巨头，和对家电质量要求普遍较高的韩国消费者，海尔要想达到目标还有很长的路要走。但目前海尔的低价优势在韩国已经奏效，其储酒冰柜在韩国市场的销售已居首位。

　　在接受韩国媒体采访时，海尔集团副总裁喻子达虽然没有明确表示收购意向，但也没有否认海尔与大宇之间存在“合作”可能。

　　并购专家冀书鹏说:“扩张市场对中国企业来说是必需的，对海尔来说同样如此。因为仅中国市场消耗不了它的所有产能，而打入国外市场最好的办法还是并购。”

　　他认为大宇电子不一定是海尔的最好选择——当然也许是大宇电子选择了海尔。“关键还是要看价格， 如果能以比较低的价格拿下，这对海尔来说当然是件好事。”他说。

　　“海尔一直倾向于在国外直接设厂或创建品牌的方式推行其国际化战略，也许它已经感觉到了这种方式较困难，或过程太漫长，”国信证券家电行业分析师王念春说，“从竞购美泰开始，我们可以看出海尔对并购的方式越来越感兴趣。”

　　冀书鹏认为，如果海尔真的加入对大宇电子的竞购，对它来说是一次很好的并购演练。“在并购美泰的过程中，海尔做得并不出色，这次倒不失为一个好机会。”他表示。

　　外部条件和内部因素都在将海尔推向“通过并购扩张”的道路。2005年底，中建电讯退出海尔集团在香港的上市公司海尔电器，德意志银行入股，当时分析人士就猜测，这很可能与海尔的跨国并购有关。分析人士认为，德银在为海尔做收购咨询的同时，其入股海尔电器的1.18亿港元可大大缓解收购资金的压力。

　　印度志在必得

　　就在海尔以低调的姿态应对外界之时，印度家电巨头VIDEOCON公司却高调宣布有意收购大宇电子，并显得志在必得。

　　VIDEOCON公司主席Venugopal Dhoot说，“大宇的债权人指定银行已与我们接触，他们表示可以为我们谈下这笔交易。”

　　有报道说VIDEOCON将为这项交易花费10亿美元。Venugopal Dhoot没有透露具体出价，但他表示，“这对我们来说是一项战略性的收购，我可能会开出更高的价钱。”

　　大宇集团宣布破产后，大宇电子和其它集团下属公司一起进入到由债权人主导的债务重组程序。

　　在全球消费电子市场，大宇电子虽然品牌知名度不及松下、索尼、三星、LG、菲利浦和日立，但是在美国和欧洲这样的成熟市场以及韩国本土，大宇电子却有着相当的品牌知名度，这对于一直寻求把业务扩展到全球范围的VIDEOCON来说，很有吸引力。

　　印度当地分析人士认为，收购大宇电子对于私募基金和一家正在寻求品牌多元化的消费电子公司来说，都是件有意义的事。在这个背景下，来自新兴市场、寻求实现全球化的战略性买家，比如中国和印度，自然会对该交易产生兴趣。

　　Venugopal Dhoot认为，如果收购大宇成功，两家家电厂商合并后将产生巨大协同效应。分析人士表示，设备制造位居家电产业链的上游，这一环节在印度相对薄弱，因此对印度家电企业来说至关重要。

　　有分析认为，最有可能的买主应该是VIDEOCON，因为海尔已经在发达国家比如美国，用自有品牌打下了基础，大宇电子对它而言并不太重要。

　　国信证券家电分析师王念春并不认为大宇对海尔缺乏吸引力，“如果能做成这笔交易，就直接获取了进入发达国家市场的渠道，而对于一个全新的外国品牌而言，要打入这些市场相当困难。

　　近来VIDEOCON在全球市场颇具进攻性。去年，它收购了法国汤姆逊的全球显像管业务后，还收购了瑞典公司ELECTROLUS在印度的业务。

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