捕捉黄金的投资潜力

    直接参与黄金买卖存在损失本金风险

    香港东亚银行北京分行理财专家刘小姐分析指出，2005年，国际现货黄金价格大涨98美元/盎司，以此推算，2005年国际现货黄金的投资收益率为27％。凭借活跃的市场价格波动、保值概念、分散投资风险等因素，许多精明的投资者已经将黄金列为2006年投资新热点。但目前直接投资黄金，中国投资者要面临以下几个问题：

    首先是黄金价格的市场风险。因为国际黄金市场的价格波动幅度非常大，对于非专业人士和利用业余时间赚小钱的人来讲，直接参与黄金买卖可能面临本金损失的风险；其次，中国内地目前尚无完善的二级市场对实物黄金、纸黄金完全按照国际市场实时黄金价格进行回购，因此购买实物黄金、纸黄金无法百分之百捕捉国际黄金价格大幅快速升值所带来的投资收益；另外，投资实物黄金还需支付高额保管费、交易费、增值税，投资纸黄金虽无保管费及增值税，但仍需缴纳交易费。

    随时关注炒金政策的变革

    金融分析师方小姐认为，黄金市场的开放程度介于外汇和股票之间，炒金者既不能像外汇理财那样一心往外看，主要关注国际政治经济形势；也不能像炒股者那样，两耳不闻窗外事，只关心国内金融市场。炒金者必须关注国际与国内金融市场两方面对于金价的影响因素，尤其是美元的汇率变动以及逐步开放中的国内黄金市场对于炒金政策的变革性规定。

    充分考虑投资品种的优劣

    投资黄金主要分为实物交割的实金买卖和非实物交割的黄金凭证式买卖两种类型。

    实物黄金的买卖要支付保管费和检验费等，成本略高。实物黄金也分为很多种类，不同种类的黄金，其投资技巧也是不同的。纪念性质的金条、金砖，有些类似文物或纪念品，溢价幅度比较高；而投资加工费用低廉的金条和金砖可享受较好的变现性；投资纯金币的选择余地较大，兑现方便，但保管难度大；根据爱好，个人亦可选择投资金饰品，但金饰品加上征税、制造商、批发零售商的利润，价格要超出金价许多。而且金饰品在日常生活的使用中会产生磨损，从而消耗价值。

    黄金凭证式买卖俗称“纸黄金”，其交易形式类似于股票、期货这类虚拟价值的理财工具，炒金者须明确交易时间、交易方式和交易细则。投资“纸黄金”被视为投资者进入国际黄金市场的最直接途径。目前开办“纸黄金”业务的银行都收取0.5元/克的单边佣金，投资者在买卖黄金时应该计算好投资成本，只有当黄金价格上涨了1元/克时才有利润出现。投资者切忌盲目跟随市场波动频繁进出，否则不光承担市场风险，单黄金来回买卖的手续费也是一笔不小的开支。

    某银行贵宾理财专家分析指出，尽管目前黄金价格位置比较高，但利用黄金冲高回落的时机，在价位支撑点的时候介入，会有获利的机会。但在选择黄金投资品种时，不同品种的优缺点和差异性都应当着重考虑。

    银行个人黄金产品推荐

    目前各大银行针对个人黄金市场的产品有中行的“黄金宝”、建行的“账户金”和“龙鼎金”、农行的“招远金”、招行的“高赛尔金”，工行的“个人账户黄金买卖”，香港东亚银行的“日进斗金”和“金玉满堂”以及荷兰银行的“石油-黄金挂钩结构性存款（第二期）”。

    “黄金宝”和“账户金”属于“纸黄金”产品范畴，在业务操作上与个人实盘外汇买卖相似，投资者只需持本人身份证到银行柜面开立活期账户，就能按照牌价直接进行纸黄金买卖了。到目前为止，实现了电话银行、网上银行和自助终端交易功能，通过电话银行和网上银行，投资者可以选择“挂篮子”方式设定预约价格买入或者抛出，采用元/克的报价方式，买卖点差为1元，收取0.5元/克的单边佣金，此外没有其他手续费。

    “个人账户黄金买卖”属于外币投资“纸黄金”品种。个人客户凭借在工行开立的活期多币种账户，根据国际黄金市场报价，进行美元与账户黄金（盎司）之间的实盘交易。投资者可利用国际市场金价的波动，低买高卖赚取差价。

    “龙鼎金”、“招远金”和“高赛尔金”属于传统的实物黄金买卖业务，银行为客户提供实物黄金出售、回购、代保管及业务咨询的综合服务。比如“龙鼎金”是建行新推出的产品，交易品种为成色99.99的金条，重量有50克、100克、200克、500克四种，客户可以单独购买或选择套装产品，但目前仅在上海开办。而招行代理的“高赛尔金”则是以金衡盎司（12盎司、5盎司、10盎司可供选择，每盎司要收取加工费109元人民币。

    2月20日到3月9日，香港东亚银行在北京同时推出两款和黄金价格挂钩的一年期保本美元投资产品：“日进斗金”——黄金价格按日计息商品挂钩保本投资产品和“金玉满堂”——黄金价格（看升）商品挂钩保本投资产品。其中“日进斗金”产品设计特点是：若在一年投资期内黄金价格每天均处于起始价格上下各70美元的限定范围内，投资者可获取8％的投资收益；若一年投资期内黄金价格曾超出140美元的限定范围，投资者仍可获第一次超出限定范围日之前以4%年收益按日计算的投资收益。“金玉满堂”的设计特点是：若在一年投资期内黄金价格上升幅度曾有一天触及或超过160美元，无论之后金价如何变化，到期日投资者可获取8％的投资收益；若一年投资期内黄金价格从未触及或超过160美元，只要一年投资期内黄金价格从未下跌超过400美元，到期日投资者一定可获取1％的投资收益。  这意味着投资者如果同时购买两款产品，未来一年黄金走势无论是大幅看涨还是小幅盘整，都可以获得比较理想的投资回报。

    荷兰银行目前正在推出“石油－黄金挂钩结构性存款（第二期）”，为到期保本浮动收益产品。起存点为25000美元，存款期限3年，没有预期收益率的承诺。参考第一期的历史业绩，从2005年11月推出，截至2006年1月17日，产品收益率为8.85%。

    良好心态最重要

    最后，理财专家提醒，黄金虽为保值避险类理财工具，但作为投资理财工具，就有一定的风险。在国际市场上，金价的变动如同大海中翻滚不定的波浪，它的起伏会左右炒金者的情绪和理财决策，因此要明确个人炒金的目的，是意图短期赚取价差还是作为个人综合理财中风险较低的组成部分，意在对冲风险并长期保值增值？对于大多数非专业炒金者而言，后一目的占了大多数，所以用中长线眼光去炒黄金更为合适，但要记住，保持强健的心理状态才能是最后的赢家。