股市新"血泵"马力有多大，保险资金和企业年金入市的三大看点

    随着多项配套文件的出台,保险资金和企业年金正式入市已如箭在弦。这两大资金主体入市准备工作的进展如何?它们能给市场带来多少新鲜血液?它们又将怎样贯彻自己的投资策略?这些问题已经成了市场关注的焦点。

    入市为时不远

    从时间进度来看,两类资金入市均已为时不远。保险资金有望在本月内正式试水,而企业年金的下海时间预计在6月底左右。

    记者从一些保险机构处了解到,保险资金入市的相关规定已基本齐备,目前正在进行入市前最后的技术准备工作,其中包括向交易所申请席位、向登记结算公司申请投资账户以及与银行协调托管事宜等。这些工作如果进展顺利的话,应当能在一到两周之内完成。

    企业年金的入市进程则还需要数月时间。据了解,负责发放企业年金基金管理机构执照的劳动和社会保障部,有望在本月底和下月初公开下发关于企业年金基金管理机构资格认定上报材料的通知,并在5月中旬开始受理机构申报资料。由于机构的相关资料准备还需要一定时间,加上专家评审的时间,预计最快到6月底首批拥有企业年金基金管理资格的机构才会浮出水面。

    新增资金约800亿元

    作为实力雄厚的机构投资者,保险资金与企业年金能给市场带来多少增量资金?专家预计,今年年内,两类机构理论上将为股市增加800亿元左右的资金供应量。

    根据有关规定,保险机构直接入市的比例应当不超过保险资产的5%。截至去年底,保险公司总资产达到1.1万亿元,也就是说,最多可以有550亿元资金直接投资股市。考虑到今年保险资产还将有进一步的增长,年内直接入市的保险资金理论上可以达到600亿元左右。

    企业年金年内可以入市的规模则在200亿元左右。据了解,目前我国企业年金规模近500亿元,加上以年金名义销售的保险产品有430亿元,企业年金存量规模近1000亿元。根据有关规定,企业年金基金投资股票的比例不高于基金净资产的20%,据此推算,企业年金有200亿元可望入市。

    不过,业内人士提醒投资者,以上测算只是理论数值,由于种种现实条件的约束,年内实际入市的资金可能达不到800亿元。因为保险机构和企业年金直接入市还需要有关部门批准,首批获得资格的可能只有一小部分。此外,无论是保险资金还是企业年金,投资风格都十分稳健,不可能在短时间内全仓杀入,而是会采用先少量试探摸索的方式。因此,它们给股市带来的资金增量将是长期而逐步的缓释效应。

    风险控制受关注

    记者在采访相关机构时发现,出于谨慎原则,在入市初期,一级市场将成为两类资金投资的重点。

    中国人保资产管理有限公司投资总监郭?表示,虽然保险资金此前通过投资基金间接涉足股市,但积累直接投资的经验仍然需要时间和过程。因此,一开始不可能大规模在二级市场上进行博弈。投资一级市场对于保险机构来说有两大好处,一是通过询价得出的价格会相对合理,保险资金以此购入股票承担的风险较小；二是保险资金规模庞大,在二级市场上购买股票可能会遇到流动性问题,而一级市场申购则能够购买到较为充足的量,有利于保险资金的资产配置。

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