频频卖股权，万达王健林缺钱了？

“王健林转让北京万达投资49%股权”的消息在近日引发关注，港股上市公司中国儒意的一则公告最终证实了这一说法。

连续两次转让万达电影股权后，北京万达投资有限公司(简称“北京万达投资”)也走出了与控股子公司万达电影相似的轨迹。处在风口浪尖上的万达系频频筹资，是出于怎样的压力和考虑？

22亿交易，上海儒意接盘

7月23日，有消息显示，北京万达投资出现股东变更，49%的股权被转让给有着“影视黑马”之称的上海儒意影视制作有限公司(简称“上海儒意”)。

股权穿透显示，转让前，大连万达集团股份有限公司董事长王健林以及万达集团旗下北京万达文化产业集团有限公司共同拥有北京万达投资的全部股权。转让后，北京万达投资由万达文化产业集团持股49.8%，由上海儒意持股49%，王健林持股1.2%。

彼时，知情人士对媒体透露，此次万达集团将出售的资金用于偿还7月23日到期的4亿美元债本金。

终于在7月23日晚间，中国儒意发布的公告让这笔交易的对价浮出水面。据公告，7月20日，上海儒意作为受让方与北文(作为转让方)订立了股权转让协议，约定上海儒意以22.62亿元为代价受让北文持有的北京万达投资有限公司49%之股份。同时，公司已向联交所申请股份自7月24日上午9时正起恢复买卖。

“上海儒意目前并无意向于北投委任董事，无意参与其日常运营和管理，北投将不会作为本公司的附属公司，其财务业绩不会并入本公司的综合财务报表。上海儒意不直接持有A股上市公司的任何股份。”中国儒意在公告中表示。

7月24日，儒意相关工作人员对中新财经记者表示，一切以发布的公告为准。同日，中国儒意复牌股价高开近8%，不过开盘后又快速下挫，一度跌超8%，截至收盘跌2.28%。

王健林本月已卖三次股权

梳理发现，在本轮北京万达投资被减持之前，今年以来，从万达电影到万达投资，王健林频频卖出股权，减持旗下资产。

7月10日，万达电影的控股股东万达投资向东方财富“老板娘”陆丽丽转让股份1.8亿股，占公司总股本8.26%，转让价格为12.07元/股，价值人民币21.7亿元；7月17日，又向其一致行动人莘县融智转让股份1.77亿股，占公司总股本8.14%，转让价格为13.17元/股，价值23.35亿元。两次万达电影的股权转让共收回超45亿元资金。

万达电影方面多次强调，股权转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，王健林家族仍保留着在万达投资、万达电影的实控权。且不会对公司的治理结构及持续生产经营产生重大不利影响，也不存在损害公司及全体股东利益的情形。

实际看来，在整个万达体系内，万达电影可以算得上是优质标的之一，尤其是在电影市场加速回暖的当下，万达电影的盈利能力也在逐步恢复。前不久万达电影发布业绩预告还显示，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润约3.8亿元-4.2亿元，同比扭亏为盈。

在这样的发展态势下，万达电影仍被频频减持；且从具体交易来看，和万达电影14元/股左右的股价相比，此前涉及的多次股权转让价格均低于此，可谓“贱卖”。

在业内看来，这直接反映了万达背后不可忽视的偿债压力。万达如今的捉襟见肘，与万达商管的发展关系密切。

万达商管是万达集团在经营方向上重要转折的产物，即剥离重资产业务、全面转向轻资产的经营模式。但是，截至2023年6月末，万达商管境内公开市场债券存量规模123.41亿元，境外债券存量规模约为18亿美元。其中万达商管一笔4亿美元的债券，到期日为7月23日。

“白衣骑士”近年出品多部爆剧

此次接手北京万达投资股权的“白衣骑士”上海儒意是影视圈近年来一匹风光无限的黑马。

据了解，上海儒意是港股中国儒意旗下的全资子公司，而中国儒意背后的第二大股东是腾讯。更早之前，中国儒意的前身是由恒大和腾讯合资成立的恒腾网络。2020年10月，恒腾网络宣布将以72亿港币全资收购儒意影业，儒意影业借壳上市。

也因此，中国儒意在内容制作、线上流媒体、游戏等多条业务线上都获得了腾讯的加持。例如，在2021年，腾讯控股与中国儒意达成协议共享影视版权资源；2022年，中国儒意又宣布进军游戏业务，获得腾讯计算机为其游戏产品提供的技术服务和渠道推广支持。

上海儒意董事主席柯利明是位80后，公司2022年年报显示他才39岁，曾经在对冲基金管理公司任高级分析师，投资了多部知名影视作品。对于大部分观众来说，对中国儒意最大的认知也是以影视剧为主。

上海儒意作为一家全产业链独立制片公司，官网显示其曾担任电影《你好，李焕英》《送你一朵小红花》等的出品方，电视剧代表作则有《北平无战事》《琅琊榜》《芈月传》等。

此外，今年暑期档爆款电影《消失的她》也有上海儒意参与投资，截至目前影片票房已超34亿元。今年公司主投的电影还有《热烈》《保你平安》等。

上海儒意，可谓是近年来国内影视业的一匹黑马，与万达的这次合作将带来什么，在业内看来仍有待观察。

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