“玻尿酸大王”华熙生物向下游终端产业拓展

12月26日，记者从天眼查获悉，华熙生物在安徽成立新公司，注册资本1000万元。记者关注到，作为玻尿酸原料的龙头企业，华熙生物逐步向下游终端产品拓展，已完成原料、功能性护肤品、医疗终端、食品业务的全产业链布局。12月26日，华熙生物股价上涨0.08%，报收129.94元/股，拉长时间来看，从年初至今其股价已累计下跌超16%。从其业绩来看，业绩增速放缓的同时，销售费用高企。

公司在全球透明质酸原料市场供应占比近半数

据悉，华熙生物成立于2000年，于2019年在科创板挂牌上市，自成立以来专注于透明质酸的研发和生产，从透明质酸原料供应厂商逐渐发展为布局全产业链的行业龙头。

记者了解到，透明质酸也被称为玻尿酸。2021年华熙生物在全球的透明质酸原料市场供应占比为44%，处于行业领先地位。

从公司2022年半年报来看，除透明质酸原料业务外，下游终端已布局功能性护肤品业务、医疗终端业务和功能性食品业务。其中，功能性护肤品营收占比从2016年8.7%提升至2022年上半年的72.5%，而同期原料业务占比从62.4%下降至15.7%。西南证券研报分析指出，该公司业务结构从原料为主转型至终端护肤品为主。

其中，功能性护肤品业务中涵盖“润百颜”“夸迪”“米蓓尔”“BM肌活”等品牌。记者从天猫旗舰店了解到，“润百颜”“夸迪”分别有超500万和近300万粉丝，其热销产品月销量最高过万。不过，在黑猫投诉官网上，搜索“润百颜”“夸迪”后，出现百余条结果，涉及“使用面膜后皮肤红肿脱皮”“产品成分变了，涉及虚假宣传”等情况。

公司业绩增速放缓

从华熙生物的整体业绩来看，近年来，公司营收从2016年12.6亿元提升至2021年87.9亿元；归母净利润从2016年的2.7亿元提升至2021年的7.8亿元。从最新的三季报获悉，公司业绩增速放缓，2022年第三季度，公司营收13.85亿元，同比增长28.76%；净利润2.04亿元，同比增长4.86%。而2022年一季度和二季度，公司营收增速分别为61.57%、44.89%；净利润增速分别为31.07%、31.38%。对于业绩增速放缓，华熙生物表示，一是因为三季度是收入的淡季，二是三季度获得的政府补助较去年同期减少约5000万元，导致归母净利润同比增长较小。

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