股权转让成定局新飞转型引猜测

    新飞公司的本意是想借外资促进新飞的出口，但客观上却对行业产生了强烈的冲击。新飞能否成为行业老大，引起了业内的猜测。

    10月20日上午，新飞集团的办公室里，董事会秘书石五学正在焦急地等待着来自国家商务部的电话。

    虽然此前新飞集团已和丰隆电器私人有限公司（以下简称丰隆电器）签订了国有股权转让协议，新飞电器有限公司和新飞家电有限公司（以下合称新飞公司）39%的国有股正式易主丰隆电器，但由于涉及外资，尚待国家商务部的批准。此后，“在30个工作日内，丰隆电器将购买款打到新飞集团指定的账户上，这笔交易才算完成，协议才正式生效。”

    丰隆电器如愿以偿

    9月29日下午，在新飞电器有限公司6楼会议室里，随着新飞集团总经理徐晓东和新加坡丰隆集团总裁张冬贵的笔起字落，历时3年的新飞国有股权转让尘埃落定。

    1994年8月，新飞集团与新加坡丰隆集团的子公司丰隆电器及新加坡豫新电器有限公司（由河南省驻新加坡办事处创办）共同出资，成立了新飞电器有限公司，主要从事冰箱、冰柜的生产。其股权分配比例为：新飞集团占49%，丰隆电器占45%，新加坡豫新电器有限公司占6%。

    2000年，丰隆电器收购了新加坡豫新电器有限公司的母公司豫新控股公司，成为新飞电器有限公司的控股股东。2001年，新飞集团和丰隆电器出资成立了新飞家电有限公司，双方股金比例分别为49%和51%，开始进军空调领域。新飞公司占新飞集团资产净值的80％。

    今年9月1日，新飞集团发布股权转让公告称，拟将其持有的新飞公司股权中39％的股权进行转让。石五学称，在转让过程中，询问过此事的国内企业不下10家，但最后报价的却只有丰隆电器一家。“由于是多年的合作伙伴，他们希望把这块产业做得更好一些；另外，它们也有资源，有做好的可能。”

    新飞集团市场部部长卢述林向记者表示，将条件限定为外资，是希望外资能够促进新飞的出口。目前，新飞内销和外销的比例为8∶2。同时，卢述林也表示：“转让的条件是由董事会决定的，在新飞原来的董事会成员中，新飞集团有5位，而丰隆电器则有6位。”

    但是，此次并未转让最具核心竞争价值的“新飞”品牌（根据世界品牌实验室公布的“中国500最具价值品牌”，“新飞”的品牌价值已经达到37.88亿元），“新飞”字号、徽标等无形资产也未计入本次股权转让价格。“这意味着为新飞的发展保留了一些可以利用的资源。根据协议，新飞集团现有的项目可以无偿使用‘新飞’的商标；而且在以后新的项目中，也可以无偿使用。”石五学解释道。

    新飞多元化急需资金？

    早在2002年4月，新飞集团就与新飞公司分账，正式启动集团经营活动。至今年7月18日，终于赶在转让其核心资产、资源——新飞公司的股权以前，完成了新飞集团的战略、产业布局，形成了以信息安全、专用汽车为两翼，带动工程塑料、家电产业发展的格局，专用冷藏车、网络税控收款机、可视电话等产品陆续推向市场。

    徐晓东表示：现在，这些项目都已经推进到需要大规模资金支持的时期。

    在他看来，企业能不能做到有计划的多元化发展，关键要看有没有可以大规模产业化的产品以及与之相关的长期的技术支持，能不能做到人才、政策等社会资源的聚合及是否有大规模的资金投入。现在，前两个条件新飞集团已经具备，如果新飞公司的国有股权出让能够完成，那么，资金问题将会迎刃而解。
2005年7月18日，新飞集团多元化战略计划中最后一个重点项目——税控收款机获得国家质检总局的生产许可证；8月，该机又在全国首家顺利通过国家税务总局的复合性检测。至此，新飞集团正式获得了进入税控生产领域的门票。

    但新飞集团也有自己的担忧，“发展多元化是要冒风险的，或者做大、做强，或者就死掉。”石五学告诉《经济视点报》记者。

    民族品牌让路国际化

    从控制企业的角度来讲，丰隆电器只要拥有51%的股权，就可以绝对控制新飞公司，但是其却增持了39%的股权，达到了90%。

    对此，石五学的解释是：虽然此前丰隆电器拥有51%的股权，但按照双方签订的协议，新飞集团拥有绝对的话语权，并不是按照股权的多少来决定的。“这样，就出现了一种状况：在大的决策方面，如果有一方不同意，就不能决定。虽然在合作的几年中，没有发生这种分歧，而新加坡人对股权结构更关心一些，早就想变动了。”

    但分歧并不是没有。

    据了解，很早以前，新飞集团负责人就曾极力主张向多元化发展，但以贸易为主业的新加坡丰隆集团却对新飞公司在中国内地的扩张谨慎有余；1997年和2000年，新飞公司曾两次提出收购国内空调企业，但均被新加坡丰隆集团否决。只是到了李根担任董事长之后的2001年11月，新飞公司才大举进入空调领域。

    面对此次转让，河南省产权技术交易中心一位专家称，不排除丰隆电器只是过渡的可能性。有传闻称，新飞公司国有股转让给新加坡丰隆集团后，后者会再将其转卖给另一家公司，极有可能是惠尔浦。

    对于新飞股权的处置，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长陆仞波评价：新飞公司的产权制度改革可谓干净利落、深谋远虑。丰隆电器的实力十分雄厚，如果引进一家世界500强企业，新飞公司在资本、技术、管理等方面将有更大的扩展空间，同时也将会更为有力地开拓国际市场，参与全球化竞争。

    “新飞公司国有股退出，在新乡会出现两个‘新飞’（即新飞公司和新飞集团），而且双方性质均会发生改变。”河南省社科院经济研究所副所长王建国认为，国有股退出新飞公司后，所有制结构将发生改变，即使以后新飞公司做大做强了，也不再是中国的品牌，对新乡市的贡献仅仅是纳税而已。

    “四大天王”重新排定座次

    新飞公司国有股转让方案敲定之后，国内冰箱“四大天王”海尔、新飞、科龙、美菱，仅剩海尔保持股权完整。

    在国内市场增长有限的情况下，扩大出口似乎是必然的选择。但新飞公司却选择转让国有股权给国外投资者的方式来增强海外市场的竞争力。

    “事实上，新飞公司的颓势现在已相当明显，国有股权从新飞公司抽身而退，更深层次的原因来自市场的无奈。”一名业内人士称。

    根据资料显示，单纯从品牌看，“四大天王”中，除了科龙业绩下挫外（科龙冰箱的产销量约400万台），其他品牌变化并不大，但以海信、美的、TCL为代表的二线品牌冲刺势头很足。

    据石五学透露，新飞冰箱和冷柜，去年销量为205万台，今年前9个月为230万台，稳居国内同行业第二。而丰隆电器在增持新飞公司股权时承诺，未来几年通过扩大出口等措施，将增加上百万台销量。“虽然我们感觉，有了丰隆电器的全力支持，新飞公司在近年内会有一个大的发展，但要想在短期内超过海尔，还很困难。如果不能超过海尔，整个行业格局就不会发生质的变化。”

    “我们从来不争第一。因为第一、第二之间的差别并不大，对企业几乎没有什么影响。当然，新飞和海尔虽然只差了几个百分点，但要想追上去，也是很不容易的。把精力放在单一产品上，是很耗费资源的，整体资源的利用率会降低，有些不划算。”石五学表示。

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