新茶饮还在亏损，供应商却赢麻了？

2022年的新茶饮赛道似乎越发艰难。

去年上市的“新茶饮第一股”奈雪，经过一年的狂奔，仍旧没有实现盈利；蜜雪冰城、CoCo都可、沪上阿姨等虽然门店遍布全国，但却增长乏力；头部玩家喜茶的上市之路更是道阻且长。

不过，与众多局内玩家低迷的画风不同，它们背后的供应商却闷声做大事，开始排队冲刺IPO了。

最近这段时间，喜茶、奈雪、瑞幸咖啡、星巴克等品牌的杯子供应商恒鑫生活，配料供应商德馨食品、田野股份等扎堆提交了上市申请。

此前，为元气森林提供赤藓糖醇的三元生物和为CoCo 、85°C、沪上阿姨、古茗提供原料的佳禾食品已经完成了IPO敲钟。

新茶饮还在亏损，供应商为何却赢麻了？

细究之后发现，这些隐藏在背后的低调品牌其营收竟然远超大家的想象。

以恒鑫生活为例，作为瑞幸咖啡、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、汉堡王、Coco都可茶饮、Manner咖啡、古茗、DQ等品牌的纸制与塑料餐饮具提供商，其2021年共卖出纸质餐具20.1亿只、塑料餐具19.5亿只，营收高达7.19亿元。

尤其是在“限塑令”之后，恒鑫生活更是直接乘风起飞，瑞幸咖啡、喜茶等头部商家成为了其最大客户。靠着卖纸杯，恒鑫生活撑起了33亿元的市场估值。

田野股份同样依靠新茶饮改变了命运，2020年之前，公司的主要客户是农夫山泉、鲜活果汁、可口可乐、娃哈哈等传统食品饮料企业，营收增长较为乏力。

2020年起，奈雪、茶百道、一点点、沪上阿姨等逐渐开始成为其头部客户。到了2021年，企业整体营收达到4.59亿元，其中新茶饮客户的营收占比高达61.82%，奈雪与茶百道更是以20.04%和14.38%贡献率位居前两名。

德馨食品则主要聚焦于为现制饮品提供果风味糖浆，饼干碎、寒天晶球、果冻等系列小料，随着新茶饮成为风口，德馨食品靠着服务瑞幸、奈雪、书亦烧仙草 、7分甜等品牌也赚得盆满钵满。

更不用说已经成功上市的三元生物，在赤藓糖醇行业早已做到全球产量第一，元气森林、农夫山泉、喜茶、可口可乐等品牌都是它的忠实客户。2021年，赤藓糖醇的平均单价为18659.39元/吨，三元生物的赚钱能力可见一斑。

新茶饮赛道的蓬勃发展，自下而上地促进了各个链条的整合，使得众多供应链品牌出现在了资本面前。

但是，这些企业也同样受制于新茶饮赛道，热闹的表象之下暗藏隐患。

首先一点，由于大多数企业并不直面C端用户，这就使得企业自身并不能及时跟随市场的变化，一旦被动地从下游感知需求变化，便有被市场抛弃的风险。

其次，伴随着下游发展起来的供应商们，都存在高度依赖单一大客户的问题。比如田野股份前五大客户的销售额就占据了公司总营收的60%以上，一旦订单、客户流失，则会对企业造成严重打击。

而且，饮品供应商是一个高度分散的行业，瑞幸的200多家供应商中，既有德馨食品这样年入5亿的准上市公司，也有一些小企业，奈雪、喜茶等也都有数百家供应商为其服务。这就使得单一大客户的议价能力更强，供应商会承担较大的成本压力。

再有就是，在消费新趋势的变化下，供应商很可能会面对颠覆性的挑战。

像是早前喜茶发布“真奶”倡议，呼吁行业使用真奶，拒绝植脂末，这就给“奶精第一股”佳禾食品造成了重磅一击。加之健康化逐渐成为行业大趋势，很多传统饮料企业也在降低植脂末的使用，佳禾食品的日子越发难过。

另外，不仅是奶源，鲜果环节同样如此。随着消费者对茶饮健康需求的提升，鲜果、冻果等新鲜原材料的使用比例逐渐增加，使得合成糖粉、色素等供应商也冲到了一定的冲击。

总而言之，随着入局者的增加，供应链上各个细分赛道市场也呈现出了越来越集中的趋势，同类企业之间竞争加剧，行业洗牌必然会加速。

对于众多商家来说，前端的差异化和品牌成长等问题，已然成为了当前亟待突破的瓶颈。

毕竟，成功上市不是终点，而是一个崭新的开始。

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