高端品牌发力 海尔智家一季度实现营收602.5亿元

2022年第一季度，国内整体经济仍处于稳定恢复态势，疫情反复抑制社会消费品需求低位增长，叠加原材料价格高企、海外出口下降等因素，白电行业毛利率整体呈现负增长态势。

海尔智家一季报显示，公司毛利率不降反增，达到28.5%。海尔智家表示，公司长期以来聚焦研发创新、高端品牌打造、海外三位一体的全球化布局与多品牌的运营能力，以及近年来推进数字化运营带来的降费提效，上述差异化运营模式的化解了当前行业面临的多重压力。

与此同时，在消费升级的大背景下，海尔智家旗下高端品牌卡萨帝开始发力。一季报显示，卡萨帝持续保持高增长态势，一季度收入同比增长32.3%。其中，厨电、空调、洗衣机等业务表现亮眼。厨电业务方面，海尔智家坚持高端成套的品牌策略，卡萨帝美食家、银河套系爆款拉动厨电规模高速增长，卡萨帝厨电收入同比增长70.3% ；空调业务方面，海尔智家在家用空调高端市场份额（4000元以上挂机/10000元以上柜机）达到24.3%，同比提升4.8个百分点。

海外业务方面，数据显示，受疫情及国际关系影响，2022年1-3月，中国家用电器累计出口81096.8万台，同比下降7.9%。但在此背景下，海尔智家海外业务一季度收入同比增长4.2%，海外盈利能力持续提升。具体而言，美国市场2022一季度核心家电份额持续提升，三大高端品牌Monogram、Café、GE Profile收入增长超30%。在欧洲市场，海尔智家坚持高端转型战略，推进本土化业务运营能力落地。

海尔智家指出，疫情的反复和全球大宗商品价格继续高位等现状，对企业精细化管理提出了更高的要求。2022 年以来，海尔智家加速推进数字化转型，从数字化研发设计、物流和服务流程再造、互联工厂等环节，持续推进运营效率的优化。其中销售费用率较同期优化0.4个百分点；管理费用率较同期优化0.3个百分点。

在降本增效的同时，海尔智家持续进行研发，重点投入智慧家庭领域的核心技术与核心能力打造与突破，如智家大脑平台、各产业颠覆性及超前技术布局、三翼鸟场景品牌技术能力构建等。

安信证券认为，海尔智家已经具备较强的全球竞争力，海外业务有望成为未来收入利润增长的重要驱动力，为公司打开第二增长曲线。

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