融资中国：腾讯跌破4万亿关口，“中国巴菲特”出手

财经领域创作者

虽然从七万亿跌至四万亿，一年蒸发三万亿，但2020年以来依靠游戏、娱乐业务的攀升以及投资收益，腾讯无疑是国内最赚钱公司！而被誉为中国巴菲特的段永平更是不仅一次公开表示一直看好腾讯。

进入2月，腾讯在股市上的遭遇绝对可以称得上“水逆”，并且各种诡异事情频发。2月17日，美国贸易代表办公室将腾讯和阿里巴巴运营的电子商务网站列入美国政府最新的“恶名市场”名单后，造成阿里和腾讯股价下跌。

随后有媒体援引多家游戏公司人士言论称，2022 年内都不再新发游戏版号，引起了市场的恐慌情绪，腾讯股价跌幅超过5%。2月21日，有雪球用户发布网络传言称，腾讯遭遇“重锤”，并且是“足以颠覆腾讯的大锤”。该用户表示，此消息已得到腾讯员工的证实。而这莫须有的实锤，一天就给腾讯在股市上锤掉了2,500亿港元。月底，受地缘冲突造成的全球股市震荡，腾讯最终跌破4万亿大关。

本周一，也就是2月最后一天，腾讯在股市上终于迎来一个好消息。那就是被誉为中国“中国巴菲特”的段永平出手再度抄底腾讯，并且还在个人账号上高调秀出自己的下单记录。

“中国巴菲特”抄底腾讯

2月28日被称为“中国巴菲特”的段永平在其雪球账号“大道无形我有型”中写道：“腾讯低过我上次买的价钱了，那明天再买点”。随后，他更是在评论区晒出自己的下单记录，豪掷500多万美元。

这已不是段永平第一次出手抄底腾讯。段永平最早建仓腾讯消息出现在2018年腾讯股价大跌之时。段永平表示，“腾讯的调整给了买入腾讯的机会”。去年政府出台双减政策后，美股、港股以及A股上的互联网企业股价集体遭遇滑铁卢。于是从去年8月开始，段永平便又开始着手建仓国内头部互联网巨头。

去年8月4日，在雪球上，段永平自曝当天买了点腾讯，而且他说再跌再多买点。仅隔10天，段永平再次发文表示：“今天买了点腾讯，再跌再多买些”。

此外，今年1月15日，段永平还在网上吐槽称：“每次买腾讯都碰上腾讯回购，这是抢生意吗？！”

虽然港股目前估值已接近2018年的极端估值水平，可以说股价已见底，但很多投资者认为互联网反垄断、游戏监管、信息安全等互联网监管政策将进一步加强。在形势没有明朗情况下，有投资人对段永平持续增持腾讯感到不解，对此段永平也给出了自己买入的理由：“那是因为你可能有更好的目标？投资都是根据自己的机会成本来决定投啥的”。

2018年受中美贸易等因素影响，港股大跌，腾讯也因此从年初的445港元跌到了255港元。2020年之后，腾讯股价忽然一路攀升，高歌猛进，在2020年底2021年初时达到了751港元的历史最高位。去年，受互联网政策收紧等因素影响，腾讯股价下滑，但在双减政策落地后慢慢趋稳。去年8月段永平发布购买腾讯股票信息当天，腾讯股价为421.2港元。

段永平本周一公开购买腾讯信息后，第二天腾讯股价止跌回涨，3月1日收盘于431港元，涨幅达到2.27%。

对于腾讯多少市值合适投资？什么时候是腾讯最佳投资时间？段永平曾公开表示：“合适价钱的意思就是，相对于你自己的机会成本而言合算的价格。比如当年我觉得若干年后苹果应该能赚500亿以上，当时3,000亿市值就是个合适的价钱，我就不再等更便宜的价钱了。我认为腾讯这家公司大概率10-15年内一年可以赚2,000-3,000亿人民币，愿意出多少钱买这家公司，完全取决于你自己的机会成本”。

1年蒸发3万亿，股神却一直看好

被誉为“中国巴菲特”的段永平曾经不止一次在公开场合表示自己一直看好腾讯！并在社交平台上不时评论腾讯，甚至曾言“苹果，茅台和腾讯都是不卖品”，可见对腾讯的青睐。

2018年之后，腾讯股价经历了2年相对平稳盘整期。2020年4月以后，腾讯股价一路攀升，当年底已从394元涨到751元，达到腾讯上市来股价最高峰，市值突破7万亿港元，逼近六大国有银行之和！

对于为何腾讯有如此高的市场价值，某机构分析师告诉记者：“虽然目前腾讯业务涉及的领域很广，并且微信用户达到了12亿，但真正撑起腾讯估值的主要原因还是在于腾讯惊人的赚钱能力。从腾讯公司营业收入分布情况看，游戏以及数字相关内容收入占比超过一半，金融科技和企服业务收入占到了1/4，另外还有一个重要的表外收入那就是投资”。

数据来源：公司财报

数据来源：腾讯财报

从腾讯营收情况不难看出，2020年腾讯收入情况有了较大幅度攀升，相比2019年增长了27.77%。受疫情影响，人们提高了游戏和文娱产品消费，而这些恰恰反应在了腾讯营收上。2020年游戏业务依然在腾讯业绩中扮演了非常重要的角色。2020年网络游戏收入增长36%至1561亿元，据此计算，营收占比约为32%。

于是腾讯在去年加快了对海内外游戏厂商的投资与收购。2020年全年，腾讯在游戏领域投资仅为33笔，而到了2021年腾讯就收购和投资了超过100家游戏公司，相当于每3天就投资一家游戏公司，且更多投资集中在去年下半年，创造了全球范围内最快的“投资收购”记录。

对于投资游戏类公司，段永平就腾讯以及游戏发表过诸多见解。作为小霸王游戏机创始人，段永平认为：“游戏公司给消费者提供好游戏和别的公司提供好产品没有任何差别，不存在良知的问题。我本人很喜欢玩游戏，我觉得玩游戏没有什么不好，但是凡事你过度了都不好”。

此外段永平还曾表示：“好的游戏绝对是好生意。但一般的游戏未必是。好的游戏公司绝对是那些有护城河的公司，但大部分游戏公司是没有护城河的。很少游戏公司赚钱，但赚钱的游戏公司可以赚很多的，比如网易、腾讯”。

此外，与其他互联网企业不同，投资收益在腾讯收入中占了很大比重。2018年段永平开始投资腾讯时，腾讯对外投资账面价值有三千多亿港币，除了业务相关领域外还投了包括特斯拉、蔚来汽车等新兴行业，并且2018年财报中利润40%来自于投资部分。

对此段永平认为：“腾讯投资虽然确实有很多是财务投资，但多数还是蛮相关的，他们大概也不是为了多元化去投资的。而且他们这种投资行为并没有影响到他们的主业，但他们的主业确对他们的投资经常是有帮助的”。

股神的财富帝国

提到段永平有人可能对其感觉比较陌生，但无论是其一手创立的小霸王、步步高还是后来帮助OPPO、vivo的崛起、网易的腾飞、拼多多的电商奇迹，人们总能在一个个商业神话中发现段永平的影子。

最为中国第一代企业家和创业教父，段永平在2000年将步步高带入新的辉煌之后选择移民美国，与时任美国《棕榈滩邮报》首席摄影记者的妻子刘昕团聚，并正式从企业家转为投资人。

段永平第一个知名的投资项目当属网易。

2001年，网易刚上市就遭遇美国互联网泡沫破裂，股价快速下跌，从上市时的15.5掉到最低的0.48，市值从4.7亿美元跌到2000万美元以下，外界又传出网易当时营收减半财报造假面临退市。投资人担心亏掉血本，纷纷找丁磊要钱，30岁的丁磊从来没有遇到过这么大的压力，就想把网易卖掉甩开包袱，再另起炉灶。

在丁磊走投无路的时候，其投资人徐新建议他去找段永平。丁磊跟段永平说网易不适合再干了，段永平却不这么看：“网易只是需要新项目罢了，你做游戏吧，我有做游戏机的经验，我支持你”。段永平投入大部分家当，买入200万美元的网易股票，给丁磊雪中送炭，把股价下跌的势头止住了。

股价稳了，丁磊的心就定了，他亲自带队，没日没夜专注开发游戏。他借鉴周星驰大火的《大话西游》，开发出网易的第一款游戏“梦幻西游”，一经推出，火爆全国。

丁磊靠段永平的投资和建议做出游戏彻底翻身，股价迅速飙升，让雪中送炭的段永平名利双收，9年后出手时，翻了100倍以上，净赚一亿多美元，段永平购买网易赚到投资的第一桶金。

还是在2001年，丁磊在网易遇到困难时因为一个技术难题于是亲自发邮件向当时还在浙大上大四的黄铮请教。黄铮没有势利眼，耐心地帮助丁磊解决问题。为了报答黄铮，丁磊把段永平介绍给了他。

段永平眼中的黄铮虽然出身穷苦却有一身本事，不仅聪颖好学并且少年老成，于是被收作了关门弟子。三年之后，在美国TOP10名校毕业的研究生黄铮，面临最艰难的人生选择：一个是微软，见证过去；一个是谷歌，代表未来。段永平慧眼如炬，建议黄铮选择谷歌。三年后谷歌成功上市，黄铮手里的期权换回来了几千万美金。

此外，2012年段永平带着很多vivo、OPPO的员工一起低价购买了苹果股票，按照当前苹果公司股价计算，收益在几十倍。另一家由段永平公开的投资项目则是美国社交平台Facebook。

2020年7月份Facebook创始人扎克伯格发表“中国企业从美国科技公司窃取技术的证据确凿”等不当言论后，段永平开始清仓Facebook，并在今年2月10日通过雪球个人账号与网友交流时透露，表示进入2022年后的第一个交易日，终于把手中的Facebook股票全部卖光了。并且承认网友所说，正是因为扎克伯格对华公司不当言论，所以决定定卖了Facebook股票，因为在段永平看来，Facebook的企业文化似乎有点问题，于是把卖Facebook股票得到的现金又拿去买了苹果公司的股票。

最后特别值得一提的是，段永平除了是名成功企业家和投资人之外，他们夫妇还成立了慈善学会，为中国教育事业捐款，希望培养出更多优秀青年人才。段永平夫妇在国内成立的心平公益基金，十年间累计向他的母校浙大、人大，捐赠超过4.7亿人民币。

此外他还将做企业的奖励制度融进捐赠中，在他与丁磊共同捐助给浙大的3亿人民币中，段永平设立了一个“等额配比基金”。规定只有浙大再拉到新的捐助，这笔基金才会付出等额的钱，充分调动学校募集资金的积极性。

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