摘要:10月13日,A股纸尿裤龙头企业豪悦护理(605009 SH)股价重挫8 35%,收于49 86元,相较于5月时的高位已经腰斩
当天收盘后,豪悦护理发布公告,公司控股股东、实际控制人李志彪计划累计增持金额人民币不低于2000万元,但不超过5000万元;同时,公司拟以自有资金1.4亿元~2亿元回购股份,用于注销减少公司注册资本及股权激励或员工持股计划。
从二级市场反应来看,增持计划有不少投资者买单。10月14日豪悦护理高开,午盘收于52.92元,上涨了6.14%。
实际上,豪悦护理股价5个多月来一直萎靡不振,但引发此轮增持护盘的直接导火索,还是前一晚公司爆出的期货投资“爆雷”。
10月12日深夜,豪悦护理公告,截至10月11日,旗下子公司江苏豪悦今年投资期货已经累计浮亏6934.15万元。
令人不解的是,主营业务为纸尿裤、卫生巾,与焦炭、焦煤毫无关系的豪悦护理,哪来的信心去“炒”期货?在下半年“煤超疯”的行情下,居然亏掉近7000万元,怎么亏的?
10月13日,中信建投期货分析赵永均向时代财经表示,下半年焦炭、焦煤期货行情一路上涨,此时爆出投资巨亏,很有可能是选择了“买空”。
10月14日上午,时代财经联系豪悦护理证券部,其工作人员并未正面回应“做空”的问题,仅表示,公司之前的期货投资策略确实有一些问题。
当问及之后是否考虑投资与主营业务相关的期货品种时,该工作人员称,无论是否与主营业务相关,公司目前都不考虑再进行期货投资。
空头不止,多头不死
交易市场上“空头不止,多头不死”的至理名言,常常有人不信,豪悦护理便是最新的典型。
10月12日深夜,豪悦护理公告,子公司江苏豪悦实业有限公司(文中称“江苏豪悦”)期货账户还持有焦炭2201合约310手,浮动亏损2416.32万元;焦煤2111合约10手,浮动亏损50.19万元;焦煤2201合约579手,浮动亏损2882.73万元。
截图来源:公司公告
根据豪悦护理的公告,公司在今年1月累计投入期货的金额仅有300万元,且到4月,期货投资累计浮盈43.71万元。5月单月小幅亏损后,豪悦护理于6月进行了加仓,投入金额到了800万元,截至当月累计盈利扩大到103.63万元。
尝到“甜头”后,豪悦护理一路“快马扬鞭”,截至到10月11日累计投入了1.53亿元。然而其好运也止于6月。7月以来,豪悦护理的期货投资亏损不断扩大,从200多万元逐步扩大到近7000万元。
截图来源:公司公告
豪悦护理称,公司2021年期货投资风险敞口和可能面临的最大亏损额为2021年累计亏损(含浮动亏损)金额加上剩余权益,合计15310万元,占2020年经审计净资产的5.49%。
也就是说,接下来这1.53亿本金可能都会亏完。
2020年,豪悦护理利润额为6.02亿元,而东北证券9月30日最新对豪悦护理2021年的净利润预测为4.37亿元。这意味着,截至10月11日浮亏的6934.15万元,占到了券商给出的2021年预测净利润的15.87%;若按最大亏损额1.53亿元计算,占比则高达35%。
对于大多数投资者来说,这笔亏损来得太过莫名其妙。
据豪悦护理半年报显示,公司主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务,产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。
一家主营纸尿裤、卫生巾的企业,怎么和焦炭、焦煤挂上钩的?
对此,豪悦护理曾在8月12日公告中解释,“鉴于公司前期新建厂房,钢材等原料需求较大,为间接对冲相关材料价格,公司管理层进行期货套期保值操作。”
显然这套说辞无法平息投资者的质疑。有股民在股吧中质疑,“我想问问公司管理层,你们自己信这套说辞吗?”
更加莫名其妙的是,今年下半年以来,包括豪悦护理持有的焦炭2201、焦煤2111、焦煤2201合约在内,整体的焦炭、焦煤期货行情一路上涨,豪悦护理却出现巨亏。
焦炭2201行情走势。
焦煤2111行情走势。
焦煤2201行情走势。
截图来源:公司公告
前北京尚银投资有限公司风控总监、资深期货个人投资者李雪松此前对时代财经表示,秦安股份的战绩不可复制。“企业做期货投资也很难,99%的企业恐怕都会搞砸。为企业做期货套期保值的团队,既要懂企业,又要懂期货交易、政策法规。对外要与当地期货公司形成良好的长期合作关系,对内要建立完善的财务管理制度。”
赵永均则告诉时代财经,“企业选择套期保值的品种,必定要与自己的主营业务有一定相关度,并能够了解该品种产业上下游的运行逻辑。上市公司通过期货市场对原材料进行保值已经非常普遍,但是应该严格参照企业的需求进行套保,避免误入投机的歧途。”
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