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美团执着于进入实体电商


[ 于浩 界面新闻    更新时间:2021/9/1  ]     ★★★

        摘要:餐饮外卖业务赚钱的同时,新业务亏损幅度也在拉大。在经历了一季度的整体亏损之后,美团仍然选择重点押注新业务

图片来源:图虫

8月30日,美团(股票代码:3690.HK)发布了其2021年第二季度财报。

财报显示,二季度公司营收438亿元,较去年同比增长77%;经营亏损为32.51亿元,占收入百分比为7.4%,经调整后亏损净额为22.17亿元,占收入百分比为5.1%。去年同期上述两项指标均为盈利,但与今年一季度相比,本季度美团整体亏损幅度有所收窄。

亏损收窄的背后是“支棱起来”的餐饮外卖与到店酒旅业务。与去年同期相比,两项主营业务均实现了收入与经营利润率的双增长。与此同时,美团优选、美团买菜、美团闪购、美团打车等新业务新业务带来的亏损为92.38亿元,环比扩大14.8%。

表现良好的餐饮外卖与到店酒旅业务、亏损拉大的新业务,二季度的美团财报初看似乎与一季度相差不多。但大趋势的背后,新业务所带来的流量反哺等等因素足以稳定市场情绪。

8月中旬起,美团股价持续下跌,8月20日曾跌至阶段最低点183港元/股,随后开始回升。8月31日,即2021年二季度财报发布第二天,美团股价单日大涨9.02%,报249港元/股。

主营业务盈利能力得到证明

延续了上一季度的回暖态势,本季度美团餐饮外卖及到店酒旅业务依然表现出彩。

2021年二季度,美团餐饮外卖业务收入231.25亿元,同比增长59%,净利润为24.47亿元,同比增长95.2%;到店、酒店及旅游业务收入86.02亿元,同比增长89.3%,净利润为36.63亿元,同比增长93.7%。

两者的经营利润率同比也有所增长。美团餐饮外卖业务经营利润率由8.6%增至10.6%,到店、酒店及旅游业务经营利润率由41.6%增加至42.6%。

与此前被称作“现金奶牛”的到店酒旅业务不同,美团餐饮外卖业务一直是“薄利多销”的代表。财报中美团将餐饮外卖业务盈利能力增强归因于订单数量的增加与运营效率的改善。

二季度,新业务强大的拉新能力再次反哺主营业务。本季度美团新增用户数达到5940万,交易用户总数为6.28亿,同比增长37.4%。新增的活跃用户成为订单数量增长的一大原因。

此外,在原本就是外卖酒旅旺季的二季度,美团选择以加大营销投入刺激消费。销售及营销开支由一季度72亿元增长至108亿元,环比增长近50%。与此同时,美团餐饮外卖的订单交易总金额及到店酒旅业务间夜量有明显提升,经营溢利分别达到24.47亿元、36.63亿元,环比增长119.46%、37.3%。

此前,美团曾对外卖商家的服务费架构做出调整,对于远距离配送、凌晨时段、低客单等场景下的订单提高了抽成比例。美团曾对外解释称,费用架构调整对于公司外卖业务的营收转化率影响不大。以外卖交易总金额/佣金算得的比例来看,2020年二季度美团整体抽佣比例为11.68%,而2021年二季度这一数字为11.72%,整体抽佣比例并未随着商家服务费架构调整而升高。

运营效率的提升在配送成本方面有所体现。财报中提及,餐饮配送成本由2020年二季度的101亿元增加至155亿元,同比增长53%,但同期餐饮外卖交易金额同比增长59.5%、商家佣金收入同比增长60.02%。在日交易笔数同比增长58.9%的前提下,配送成本的增速低于总交易金额与佣金增速,这一对比足见美团配送方面的运营效率有所提升。

然而骑手的社会保障问题仍然值得关注。今年6月以来,交通运输部等部门先后联合发布了《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》、《关于维护新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》等多份指导意见。多份文件均督促平台及第三方合作单位为建立劳动关系的外卖送餐员参加社会保险、提供职业技能培训、配置智能头盔与临时驻留点。

在分析师电话会议中,王兴表示美团已经试行了为外卖骑手配备工伤保险的计划,未来将优化外卖骑手的工作时间、配备智能头盔、做好职业规划等等。尽管无人配送业务的介入能够降低此类管理成本,但仍有分析师认为这可能会影响美团餐饮外卖业务的长期盈利。

新业务亏损依旧

面对亏损额不断拉大的新业务,美团依然在财报中不改对美团优选的重视,美团优选与美团买菜也进行着不同程度的扩张。

这在一定程度上体现出美团对于实体电商的执着。

在分析师电话会议中,王兴表示,美团从不想成为一个传统意义上的互联网企业,赋能线下的业务,履约费用以及配送的成本非常大。他将美团优选视作进入实体电商和更广阔的消费零售市场的“绝佳机会”。

在此次财报中,美团并未正面披露美团优选业务的发展进度,只是侧面表露出在下沉市场的扩张:扩大了地域覆盖、助力数十万村民称为团长。同时,与一季度相同,二季度美团优选继续完善其供应链履约体系的建设,已在全国范围内建立了冷链物流。

同程生活的宣告破产、夏季生鲜品类的高库存、相关政策对低价竞争的限制......种种因素都使得社区团购赛道进入比拼精细化运营的时期。这也与王兴于电话会上的表述一致:如SKU管理、供应链、物流能力等长期的经营能力会是美团优选业务未来的着力点。

主要发力的美团优选增速放缓的前提下,二季度美团新业务收入仍实现增长,相较于去年同期增长113.6%,环比今年一季度增长22.07%。财报中将这一增长归因于零售业务的持续扩张、季节性因素导致共享骑行服务的反弹。

值得一提的是,此前美团加大投入的美团买菜与美团闪购业务的在本季度业绩增速明显。2021年第二季度,美团闪购的交易量与交易金额同比增长140%,日均交易量达到300万;美团买菜的总交易额同比增长超过280%,季度交易用户同比增长超过250%。

与定位下沉市场的美团优选不同,美团买菜与美团闪购均定位于一二线城市。陈少晖在分析师电话会上强调,两者之间呈现互补关系,能够帮助美团提升订单量,在实现规模化之后将会持续提升盈利能力。

在滴滴系应用受监管的时期内,美团打车再次迎来新一轮的扩张,此前以聚合模式为主的美团打车开始扩展其自营服务的覆盖范围。在财报电话会上,美团表示7月美团打车已经在30个城市推出自营共享汽车服务,未来将选择具有战略意义的城市来运行自营模式。

此外,国家市场监管总局针对美团的反垄断调查仍在进行中。财报中,美团也此作出回应,称相关调查仍在进行,并表示在现阶段,公司无法预测相关调查的情况或结果,但可能会被要求改变其商业惯例或被处以高额罚款。在靴子落地之前,这仍然是美团未来发展的不确定因素。

 

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