受益卖资产 两面针扭亏

出售资产或股票，成为两面针盈利的“惯用手段”。10月28日，两面针发布2020年第三季度报告称，前三季度公司实现营收4.89亿元，同比下降44.56%；实现净利6243.76万元，同比增长700.63%。扣非净利润为516.5万元，打破了多年亏损局面。

就净利大幅增长，两面针方面披露称，2019年末，公司完成剥纸品公司及房开公司的重大资产重组后，2020年前三季度与上年同口径相比，营业收入有所减少，经营效益有所提高，主要是期间销售费用减少，财务费用减少（利息收入增加），对当期影响较大。

在2019年11月期间，两面针曾连续发布多条公告，转让其持有的房开公司80%的股权、纸品公司84.62%的股权，以及房开公司、纸品公司、纸业公司的债权。根据此前披露信息，两面针此次转让两项股权作价0元，三项债券作价合计11.7亿元。

而这次剥离，也提升了两面针效益。据悉，基于两面针多元化转型的失败，旗下副业处于连年亏损状态。相关数据显示，房开公司和纸品公司两公司合计于2018年净亏损4723.67万元，2019年上半年未经审计净亏损3024.36万元。

在战略定位专家、九德定位咨询公司创始人徐雄俊看来，出售资产固然可以帮助两面针暂时解决业绩问题，但并不是长久之计。对于两面针而言，聚焦主业的同时应该不断扩大家用牙膏的布局，尤其是以中草药为主的高端牙膏市场。两面针之前就依靠中草药牙膏起家，可以说是国内的老字号，凭借着已有的品牌认知度，重新加大对于商超渠道的布局，或许能够帮助其实现业绩的重新增长。

实际上，这已经不是两面针第一次剥离资产。2017年9月，两面针将“精细化工”业务从上市公司中彻底剥离，两面针所持有的盐城捷康三氯蔗糖制造有限公司35%股权以挂牌底价6557.01万元进行了转让。

此外，出售中信证券股份也成为了两面针用来盈利的手段。据了解，1999年，两面针作为发起人参股中信证券，投资1.52亿元获9500万股，占中信证券总股本的3.83%。从2007年开始至2018年末，两面针已经分多次出售中信证券股份，总计9911.66万股。

也正是因为不断出售资产及股份，两面针才能在副业亏损、主业不振的背景下不断盈利。

据了解，两面针2004年起登陆资本市场，成为“国内牙膏第一股”。2008年开启多元化转型，业务涉及洗涤用品、旅游用品、生活纸品、医药、精细化工、制浆造纸和房地产等八大产业。2017年，两面针开启瘦身模式，聚焦主业发展，陆续剥离不良资产。

在此次出售房地产业务和制品业务后，目前，两面针还有日化和医药两个业务板块。其中，日化为主营业务，涉及口腔护理产品、个人洗护品，酒店日用品等；医药板块涉及产品主要为氨咖黄敏胶囊、银杏叶片、苍鹅鼻炎片、感冒灵冲剂等。

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