安踏孵化10年的FILA卖疯了，370亿买的“鸟”还没飞起来

完成价值370亿元的Amer Sports并购案后，安踏集团在24日首次公布业绩。

2019年，集团全年营收339.3亿元人民币，增长40.8%，归母净利润53.4亿元，同比增长 30.3%。外部零售环境充满变数，其两大核心品牌“安踏”、“FILA”依旧增长强劲，尤其FILA，营收增速高达73.9%，规模飙升至147.7亿。

Amer Sports的表现堪忧，9个多月亏损约12亿，这显示出，安踏国际化的关键一步，整合压力犹在，成败依然未知。

全球疫情仍在发酵，打乱了安踏原本的发展节奏。“全年的业务，乐观说不上，我们也不认为很悲观。上半年比较保守，下半年会恢复正常发展轨道。”安踏集团总裁郑捷告诉《21CBR》记者。

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豪购落地

由于一笔高达46亿欧元（约合人民币370亿元）的豪购，安踏此前收获了极高的关注度。

2019年3月，安踏连同其他资本方，完成了Amer Sports的收购，支付了40%的溢价收购，该收购也创下中国服装业的最大并购数额记录。Amer Sports是芬兰体育用品集团，创立于1950年，拥有“始祖鸟（Arc’teryx）”等多个知名高端户外品牌。

这是安踏全力追赶耐克、阿迪达斯的重大举措，“在正面战场上，耐克的优势在中短期很难撼动，而我们收购Amer，则可以在细分市场上，迅速占领高点，形成差异化竞争的新对峙格局。”官方如此解释收购动机。

安踏集团CEO丁世忠称，“Amer Sports旗下品牌是很难用钱去衡量的。”基于这宗收购，2019年，集团内部进行业务架构改革，组建了专业运动、时尚运动和户外运动三大品牌事业群，旨在提升管理效率和品牌的协同性，清晰划分业务属性和资源分配。

安踏集团CEO丁世忠

安踏在财报中表示，在大品牌、大渠道、大市场的战略下，鞋服、直营业务和中国业务，会成为Amer Sports 的发力重点，并计划重点打造旗下三大国际品牌——始祖鸟（Arc’teryx）、萨洛蒙（Salomon）和威尔逊（Wilson），使其成为“10亿欧元品牌”，实现“1+1＞2”的效果。

郑捷向《21CBR》记者表示，过去10个月，集团已为Amer Sports做了很多改变，包括提升店铺整体的高端形象，尤其是始祖鸟品牌，其在中国受众面不大，但有着一批忠实“鸟粉”。

“对始祖鸟，我们希望保持原有最高端定位的同时，也能逐渐地延展到高端商务休闲消费者的需求。”郑捷预计，未来三年，始祖鸟在中国市场会有蓬勃发展。

整合初期，Amer Sports财务状况依然羸弱，成为拖累集团业绩的负担，财报显示，Amer Sports在9个月零5天的时间，收入约为175亿元，全面亏损则高达12亿元。所幸集团两大核心品牌增长强劲，所分担的6亿多元财务损失，并没有掩盖报表的亮色。

能否尽快扭转Amer Sports的经营状况，将是观察安踏国际化整合能力的重要标尺。

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两大引擎

FILA（斐乐）的逆袭，或许是安踏整合Amer Sports的自信来源。

2019年，恰是安踏收购FILA的第10年，该品牌其间收入规模扩大20余倍，已成长为集团的业绩增长主力，其全年营收147.7亿元，首次突破百亿，同比增速更是高达惊人的73.9%，占到集团整体收入的43.5%。

无论从收入规模或者净利润指标而言，FILA几乎已与“安踏”主品牌分庭抗礼。

FILA主打高端运动时尚服饰，以FILA主品牌、FILA KIDS和FILA FUSION构成品牌矩阵，店铺主要铺设在国内一二线城市，以商场和百货公司为主。截至2019年底，FILA在中国大陆、香港、澳门和新加坡共开设1951家门店，净增299家。安踏表示，未来FILA会继续战略性开店，扩大渠道覆盖。

总结FILA的成功，郑捷认为主要有三点：

其一，定位准确，在耐克、阿迪两大巨头主导市场的前提下，FILA从运动时尚的角度切入，差异化的定位，给到消费者很好的品牌体验；

其二，研发和产品设计，抓住中高端消费群体尤其年轻消费者的诉求，持续推出高品质、设计新颖的产品，提升整体创新能力；

其三，全渠道自营，FILA的线下门店已近2000家，“这么大规模的全自营零售网络，在中国少有”，郑捷认为，渠道直接管理，商品呈现和所提供的消费服务，符合品牌设定的最高标准。

相比之下，“安踏”品牌21.8%的营收增速中规中矩，相比国内其他体育品牌并不突出，只是超过20%的经营利润率，依然难得。

“乐观说不上，但也不是很悲观。”郑捷同时也回应疫情对业绩的影响情况，表示1月底至2月底，公司80%以上的街边店铺关闭，业务承受巨大压力，3月以后，95%的店铺恢复正常营业，运营效率相比2月提升许多，且恢复效率胜过预期，团队对4、5月相对乐观，即便如此，预计最快也要到下半年才能恢复正常水平。

2020年会上，丁世忠曾经喊出五年“小目标”，即到2025年，集团实现终端流水双千亿元，即现有品牌1000亿元、Amer Sports旗下品牌1000亿元。

双千亿为流水，即便对等的营收目标以1000亿计，合并Amer Sports后，安踏现有总营收盘子大概在550亿以内，5年内依然要规模翻番才能达到。

不过，丁世忠依然很乐观，“2025年实现流水双千亿的目标，不会改变。”

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