中国的餐企为何上市难？到底要上不上？

根据行业统计和第三方调查数据，中国的餐饮市场高达 4 万亿元。我们拿中国的衣食住行等各个消费行业来对比，4 万亿的餐饮市场，相当于 2 个家电市场、4 个手机市场，超过15 个化妆品市场，20 个网约车市场或 30个手游市场。

如此巨大体量的餐饮市场，仍在保持较快增长，2013-2017年间的中国餐饮市场年复合增长率超过10%，同期的服装市场增速仅为6%，家电市场约为5%，手机市场仅为2%。

可是中国餐饮企业的资本化进程也可谓举步维艰。迄今为止，在全球各地上市的30多家中式餐饮企业，大部分为香港本土餐饮公司。除去海底捞之外，最大的中式餐饮上市企业市值仅为全球餐饮龙头麦当劳市值的1.4%。

那中国的餐饮企业又是为何上市难？上市的少呢？

之前证监会有发过一个文件，《关于餐饮等生活服务类公司，首次公开发行股票并上市信息披露指引》中就有餐饮类的要上市，相比其他类的公司确实有一些难度。

█ 1、经营稳定性的风险，食品安全口味疫情等等。食品安全问题导致餐饮企业陷入经营困境，这样的案例不胜枚举。因此，成功的餐饮企业必须具备良好的食品安全管理能力。

█ 2、经营持续性的风险，菜品风潮推陈出新，难以持续，容易仿冒。餐饮品类繁多，消费人群分散，顾客口味多变，必须通过打造有影响力的品牌，才能持续吸引消费者，保持产品粘性。

█ 3、内控合规，因为餐饮很多都是现金交易，很多都是采购很经营的账目不透明。索要发票的比例也不是很高。经常出现成本跟收入的计量不符。

█ 4、直营加盟收入核算复杂，销售收款等资金管理的内部控制情况，和收入确认情况。这个就是比较麻烦的，一个两个店的还好，但是那么多连锁店，查起帐来翻箱倒柜的都捣腾出来，每次财报纰漏这个成本其实也是很大的了。

█ 5、营运管理水平不高，标准化生产难度比较大。虽然很多时候并非企业主观为之，但过快的开店扩张及不成熟的营运管理体系容易导致品控失效。

所以，2014年“狗不理”上市就失败了。

那是不是做企业就是为了能上市呢？

这个也不一定的，首先来说说，大家肯定都没见过老干妈本人，但是肯定吃过她的“老干妈”，老干妈有一句对上市的断言：

上市要花钱，确实是的。上市的券商会计师、律师，然后每年的审计都是要花钱的，也要披露很多的机密。很多企业是不愿意把商业机密披露出去的。

之前有北大经济学教授张维迎说过：现在这个一季度就要发季报，做企业相当于在蒸馒头，这个馒头本来是要整一锅，可能需要的时间就很长，但是你一会就揭开下，一会就揭开下。企业频繁的纰漏季报，就会影响企业短期的行为。

那老干妈一直不上市，首先呢老干妈可能的确不需要这种股权性的资本，来摊薄它的收益，因为它现在的日子还是非常好过的：

总体上来看，老干妈现在的收入规模基本是稳定在45亿元左右的，相当于和洽洽瓜子、三只松鼠差不多的水平。

但是，实际现在老干妈的问题也是出现了的，就是业绩已经开始放缓。因为大家都知道老干妈的产品还是比较单一的，市面上的辣食也是非常的多。在这种情况下能不能再上一个台阶呢?这时候就不是很确定了。

所以在这种背景下，就人就认为“老干妈”陶华碧宁死不上市是个纯粹的伪命题!陶老对资本市场的一时偏见，可以理解；陶老对中介机构功利行为的反感，也可以理解。但在中国，民营食品企业的长远健康发展不可能拒绝资本市场。可以肯定，"老干妈"一定会上市，一切只是时间问题。

但是老干妈目前放出的信息还是不上市。

当然，14年的时候也有报道过，“不差钱”的海底捞为啥不上市。

图：溏心风暴3

之前大家应该也有看过香港的一个电视剧《溏心风暴》，在这个电视剧的第三部前一段，有讲到主角餐饮大亨奶茶王这个家族现金流就是很充足，就是不上市。一直不愿意上市，后面因为要报恩当年帮助他的一个没落的贵族，就不得已上市了，结果最后就是被搞的一团糟。

其实，企业上市不一定就是成功，且是非常有风险的。

但是在全球来看那些做的大的，像麦当劳、百盛等等是在全球上市。国内餐饮要想有突破性发展，走向国际化。资本的力量肯定是不可或缺的。

中国在消费领域和服务行业，成功企业确实不够多，也不够大，更缺乏优秀和卓越的企业。即便海底捞如此成功，快速扩张至360家门店，营收超过100亿人民币，但相对于麦当劳的250亿美元的全球营业收入，在中国就有2400家门店，还是相去甚远。

新阶段、新机遇总会脱颖而出。

但是，近年来，餐饮行业发生了许多积极的变化，中国的餐饮市场有望进入一个新的发展阶段。

新的发展阶段

传统餐饮营运体系也急需精准升级，系统重建不可逆转。具备全面支持落地功能的深度营运平台将成为餐企标配。4万亿市场的餐饮企业营运系统升级迫在眉睫。餐饮行业，人是永恒的最大命题，目前这方面餐饮运营工具刻度嘟嘟A劈劈就是以人与组织精准匹配为切入点，从人与事的动态 即时管理信息流到实现落地实施的完整支撑，解决餐企最薄弱致命的环节，实现可持续优化的人 效管理。

餐饮市场巨大的吸引力，正在吸引越来越多的人才加入，一批有能力的企业家逐步成长起来。虽然可能没有光鲜亮丽的背景，但这些企业家内心坚韧，志向远大，具有极强学习精神，在后续不间断深造过程中，逐渐找到了理论和实践的融会贯通之路，脱颖而出。

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