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歌力思前三季度业绩爆增超预期 注重线下购物体验


[ 中国品牌总网      更新时间:2017/11/1  ]     ★★★

        摘要:本土高端女装品牌——深圳歌力思服饰股份有限公司(以下简称“歌力思”),10月30日晚间发布2017年1-9月份业绩公告,数据显示,报告期内,公司实现营业收入13.79亿元,与上年同期相比增长101.91%,归属于上市公司股东的净利润2.02亿元,与上年同期相比增长124.25%,基本每股收益0.61元/股。

本土高端女装品牌——深圳歌力思服饰股份有限公司(以下简称“歌力思”),10月30日晚间发布2017年1-9月份业绩公告,数据显示,报告期内,公司实现营业收入13.79亿元,与上年同期相比增长101.91%,归属于上市公司股东的净利润2.02亿元,与上年同期相比增长124.25%,基本每股收益0.61元/股。

分季度看,今年三季度,歌力思实现营业收入6.02亿元,与上年同期相比增长增长111.48%;归属于上市公司股东的净利润0.8亿元,与上年同期相比增长92.53%。

报告期内,歌力思总资产达32.48亿元,与上年同期相比增长26.42%。

对于公司报告期内业绩的高速增长,歌力思解释称,主要是各品牌销售业绩提升及并表因素影响所致,业内人士则认为,歌力思业绩较同期大幅提升主要是由于三大原因:1)并购多个品牌,业绩陆续并表;2)主品牌运营能力提升,销售复苏;3)海外品牌落地顺利,门店稳健推广。

华泰证券分析师陈羽锋介绍,歌力思旗下各品牌聚焦高端时尚,在设计研发、营销体系和供应链体系方面均有显著的协同效应,前三季度收入超预期。

财报显示,分品牌来看,歌力思主品牌高端女装ELLASSAY主营业务收入6.47亿元,同比增长24.63%;德国高端女装品牌Laurèl主营业务收入0.64亿元,同比增长360.19%;美国轻奢潮牌EdHardy及EdHardyX主营业务收入3.14亿元,同比增长130.91%;法国设计师轻奢品牌IRO主营业务收入2.67亿元。

从渠道来看,歌力思前三季度共新开61家门店,关闭34家门店,净增27家。前三季度分品牌来看,主品牌ELLASSAY直营店净关闭13家,分销店净关闭1家,门店调整继续,加强单个门店运营能力;Laurèl直营店与分销店分别净增9家和3家,门店总数上升至29家;EdHardy及EdHardyX直营店与分销店分别净增1家和20家,门店总数达到137家,巩固国内潮牌领先地位;IRO新开直营店7家,开店速度逐步加快。

陈羽锋认为,高端品牌更注重购物体验,相比线上,线下渠道更适合销售。前三季度歌力思线上销售0.55亿元,占主营收入的4.23%,相较同期下降了3.38个百分点。同时,公司前三季度毛利率为70.88%,较同期降低1.01个百分点,主要为本期并表的品牌IRO以分销模式为主,分销模式毛利率较直营低,且其分销出货折扣较其他品牌略低,拉低总体毛利率所致。

在陈羽锋看来,作为注重实体门店购买体验的高端女装品牌,歌力思的销售主力依旧来自线下。2014-2016年歌力思线下销售额占比分别为93.31%、91.73%和93.12%。2016年歌力思线下销售额达9.96亿元,同比增长33.18%。随着品牌集团化的布局,歌力思旗下丰富的品牌矩阵为线下渠道增添更多活力。2014-2017年上半年,歌力思净门店变化数为-8/-7/+126/-2家(IRO只计算了国内门店),主品牌门店布局已进入成熟期,未来以店面调整、提升店效为首要经营目标;开店动力主要来自新并购品牌的在国内的稳健推广。

财报也显示,随着高端女装行业的复苏,歌力思主品牌回暖明显,并购品牌推广顺畅。2017年上半年,歌力思营业收入和归属于母公司的净利润分别为7.77亿元、1.22亿元,同比增长95.08%、151.44%;增速远高于维格娜丝、朗姿股份。从店效来看,2017年上半年,主品牌在门店净关店18家的情况下收入同比增长13.98%,全国店均销售额较去年同期增长25.06%;其中直营店同期同店单店销售收入较上年增长26.01%。主品牌上半年同店增长得益于设计改善与运营效率提升两方面:1)2017年公司加强了设计研发的投入,重点区域设有专门设计团队,产品、店铺形象、品牌推广方式等均有创新,产品适销度明显提升;2)加强终端VIP管理,提高供应链反应速度。

数据显示,2012-2016年歌力思年均毛利率为67.98%,与维格娜丝基本持平,高于朗姿股份8.5个百分点,位于行业高位;年均净利率为19.4%,表现优于维格娜丝与朗姿股份,分别高出约4个和6个百分点;2017H1歌力思毛利率和净利率均居高位。

陈羽锋表示,自2016年下半年以来,实体消费复苏趋势延续,歌力思旗下各个品牌均在高端消费复苏受益范围内。公司在持续并购多品牌的同时对已有门店精耕细作,稳步打造高级时尚集团,初步预计,歌力思2017-2019年的营业收入将分别达到20.20亿元、25.53亿元、30.10亿元,归属于母公司的净利润分别为3.23亿元、4.30亿元、5.46亿元。

 

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