2017上半年奢侈品及时尚零售的赢家和输家

星期六（SHE:002291）

收入：7.9亿元 +11.4%

净利润：2441.9万元

市值：约40亿元

2017年上半年，国内女装鞋履品牌星期六实现营业收入7.9亿元，同比增长11.4%，净利润2441.9万元，同比增长18.3%。 除了传统的鞋履外，集团在今年上半年还收购了两家新媒体公司，时尚锋迅和北京时欣，并于今年2月末纳入财报合并范围，成为集团业绩增长的主要原因。

李宁（HKG:2331）

收入：39.9亿元 +11.1%

净利润：1.9亿元

市值：约128亿港元

李宁上半年净利润同比猛涨67%至1.89亿元，销售额则同比上涨11.1%至39.96亿元。就渠道而言，零售(直接经营)渠道按年比较大致持平，批发(特许经销商)渠道均按年录得低单位数升幅，电商渠道业务按年录得90%至100%中段增长。截至今年6月底止六个月，在中国李宁销售点数量共计6329个。今年迄今净减少111个。在这111个销售点中，零售及批发业务分别占67及44个。

红蜻蜓（SHA:603116）

收入：14.6亿元 +7.9%

净利润：1.7亿元

市值：约73亿元

2017年上半年，红蜻蜓营业收入同比增长7.9%至14.6亿元，净利润同比增长18.9%至1.7亿元。截至6月30日，集团共有4124家门店。报告期内，红蜻蜓线上业务营业收入达2.59亿元，同比增长30.86%。同时，红蜻蜓透露，目前已推出D.VALLEY、DNEST等多家轻奢、时尚风格的买手集合店来探索新零售模式。

拉夏贝尔（HKG:6116）

收入：42.8亿元 +6.9%

净利润：2.82亿元

市值：约50亿元

中国证券监督管理委员会于2017年9月1日正式书面通知拉夏贝尔并于同日公布，该公司已获核准A股发行。A股发行所发行股数不超过5477万股，有效期为批准之日起12个月内，集资金额约为16.4亿元人民币，将用于集团渠道扩张等项目建设。据拉夏贝尔最新发布的上半年财报显示，其销售额同比增长6.9%至42.82亿元，净利润则同比下滑1.12%至2.82亿元。

九兴控股（HKG:1836）

收入：50.3亿元 +5.7%

净利润：1.85亿元

市值：约112亿港元

2017年上半年，Prada供应商九兴控股集团实现营业收入7.6亿美元，相当于人民币50.3亿元，同比增长5.7%，净利润2823.1万美元约人民币1.85亿元，同比下滑7.3%。时尚鞋履对截至今年6月底止六个月整体收入的贡献仍高踞首位，在总收入中的占比约36%。休闲鞋履及时尚运动鞋履的占比分别为29.3%及28.8%。截至到6月30日，旗下3个品牌Stella Luna、WhatFor和JKJY by Stella共有322家门店，其中大中华区有244家，未来集团将继续优化其零售网络以提升自身盈利能力。

海澜之家（SHA:600398）

收入：92.5亿元 +5.6%

净利润：18.75亿元

市值：约427亿元

海澜之家上半年销售额同比增长5.59%至92.53亿元，净利润则同比上涨5.77%至18.75亿元。报告期内，海澜之家共增527家门店，同时关闭了279家业绩不佳门店，净增279家门店，目前集团共拥有5491家门店。有分析指，在目前行业集体疲软的现状下，海澜之家之所以可以保持增长的状态除了其独特的其独特的上游赊销货品制+下游财务加盟制之外，另一方面的因素是因为其实施的多品牌战略。目前公司业务还是以同名海澜之家为主打，该品牌的收入在上半年达到76.24亿元。

佐丹奴国际（HK:0709）

收入：22.1亿元 +3.4%

净利润：2.3亿元

市值：约73亿港元

佐丹奴国际上半年销售额同比增长3.4%至26.18亿港元，净利润则同比上涨20.1%至2.45亿元，可比销售额则同比增长4.6%，毛利率为59.8%。集团称期内业绩的增长主要得益于商品组合调整及电子商务销售额的上升。佐丹奴国际指出，今年上半年部分市场的营运环境仍然艰难，但整体状况已经改善及稳定，包括全球货币波动缩小等，因此将加大营销投资力度，强化品牌形象，同时将加快现有门店的翻新计划，为消费者提供更佳的购物环境，提升品牌价值。

安莉芳（SH:603001）

收入：10亿元 +0.7%

净利润：8821.3万元

市值：约11亿港元

2017年上半年，安莉芳营业收入同比微涨0.7%至10亿港元，净利润则下滑1.3%至8821.3万元。截止到6月30日，集团共有零售点2005个。2016年安莉芳、都市丽人净利润均出现腰斩，内衣代工企业维珍妮利润更是大跌近九成，消费意愿疲软、消费者节省个人开支是你内衣品牌解释利润下跌的重要原因。

以下是国内服饰零售集团2017上半年的输家：

雅戈尔（SHA:600177）

收入：54亿元 -37.7%

净利润：20.5亿元

市值：约363亿元

雅戈尔集团主要从事品牌服装、地产开发和投资业务。2017年上半年，雅戈尔集团销售额同比下滑37.7%至54.0亿元，净利润则暴跌35.9%至20.5亿元，下滑35.9%。集团表示营收的减少主要受地产开发业务收入减少影响，2017年上半年地产板块的营收为29亿元，同比减少54.2%。服装板块的营业收入为24.5亿元，同比增长10.7%，其中Youngor品牌的营收为20.4亿元，增长8.9%。

卡宾（HKG:2030）

收入：54亿元 -24.3%

净利润：9000万元

市值：约16亿港元

受国内零售环境低迷影响以及越来越多竞争对手的出现，国内男装服饰品牌卡宾将面临更艰难的挑战。卡宾服饰集团2017上半财年业绩，销售额同比大跌24.3%至4.06亿元，净利润则下跌13.9%至8797.9万元。其中，卡宾实体零售销售额同比下跌11.8%，同店销售下滑4.9%。目前卡宾服饰旗下拥有Cabbeen Lifestyle卡宾休闲、Cabbeen Urban卡宾都市、2AM和多品牌部门，其中卡宾休闲为核心品牌。

达芙妮（HKG:0210）

收入：23.1亿元 -19.6%

净亏损：2.09亿元

市值：约11亿港元

受零售环境进一步恶化影响，鞋履品牌达芙妮正面临业绩的困境，亏损扩大。在截至6月30日的上半年内，达芙妮国际净亏损较去年同期的1.64亿元扩大至2.09亿元，营业额则同比大跌19.65%至27.33亿元，毛利则大跌19.22%至15.22亿元。报告期内 ，达芙妮上半年门店数净减少306家，关闭了47家加盟店和259家直营店。其中，第二季度共计关店182家，减少了11家加盟店和171家直营门店。

步森股份（SHE:002569）

收入：1.3亿元 -16.3%

净亏损：3000万元

市值：约75亿元

步森股份2017年上半年的营业收入为1.3亿元，同比下滑16.3%，净亏损扩大至2797.7万元，而上年同期亏损2312万元。步森集团是一家以服装服饰为主导产业，同时经营房地产、流通贸易、金融投资等项目的公司，创建于1985年，现有员工3500余人，总资产近20亿元。其中，步森男装以HOMME系列为核心，并延伸出步森SELECTION系列、步森UNIFORM系列，休闲时尚子品牌BSG，同时引进英国的U.K.MPLUS公司的独立设计师品牌M+series明普拉斯，为男性消费者提供能够适应各种场合的着装选择。

中国利郎（HKG:1234）

收入：10.2亿元 -12.9%

净利润：2.7亿元

市值：约74亿元

2017年上半年，中国利郎集团营收为10.2亿元，同比下滑12.9%，净利润则增长1.6%至2.7亿元。零售门店的同店销售继续取得中单位数增长。主品牌Lilanz的营业收入减少7.9%至10.1亿元，主要受集团为确保渠道库存的健康而减少2017年春夏季的产品销售影响。截至6月30日，Lilanz共有2393家门店。旗下的L2品牌将于2017年秋季开始按计划停止业务。

特步国际（HKG:1368）

收入：23.1亿元 -8.8%

净利润：3.1亿元

市值：约62亿元

2017年上半年，特步国际营业收入同比下滑8.8%至23.1亿元，净利润则同比减少18.4%至3.1亿元。其中电商业务占比集团总收入的20%，毛利率连续第五年攀升至43.9%。特步上半年广告及推广费用占总收入的约12.2%，存货周转天数升至67天。截至报告期末，特步零售店总数约为6500家，较2016年底的6800家减少300家。

美邦服饰（SH:002269）

收入：28.96亿元 -5.8%

净亏损：4475万元

市值：约98亿元

2017年上半年，美邦服饰实现营业收入28.96亿元，同比下滑5.8%，净亏损收窄至4475万元，而上年同期亏损6019.1万元。分品类来看，旗下男装和女装的收入分别下滑9.7%和3.3%，而童装业务发展良好，Moomoo与Me&City Kids两大童装品牌业务实现销售收入同比增长37%。2015年，美邦服饰遭遇上市以来首次亏损，到去年终于扭亏为盈，恢复小幅盈利。但若细究起来，在扣除非经常性损益之后，归属上市公司股东的净利润仍为负数，即亏损5.18亿元，甚至同比2015年的亏损扩大了16.31%。

奥康国际（SHA:603001）

收入：15.9亿元 -0.5%

净利润：1.7亿元

市值：约73亿元

2017年上半年，奥康国际集团实现营业收入15.9亿元，同比下滑0.5%，净利润1.7亿元，下滑17.3%。其中奥康营收同比增长4.3%，康龙营收同比增长2.9%，代理品牌Skechers营收同比增长202.6%，而其他品牌营收下滑67.2%。

注：以上公司的市值统计时间8月31日，仅供参考

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