“国民女鞋”达芙妮，这次又让投资者扎心了

本土知名女鞋品牌——达芙妮国际控股有限公司（以下简称“达芙妮”）的业绩下滑之路持续难止，今天（7月26日）晚间，达芙妮公布的2017年第二季度未经审计的核心品牌业务营运资料显示，截至2017年6月30日止，达芙妮同名品牌“达芙妮”和“鞋柜”品牌于中国大陆的业务同店销售增长率同比下滑10.7%。其中，今年二季度同店销售增长率下滑10.2％，达芙妮认为——下滑原因在于销售量减少。

达芙妮在其公告中透露，2017年上半年，旗下门店数净减少306家，其中，关闭259家直营店和47家加盟店，而第二季度则减少171家直营门店和11家家门店，合计关店182家。截至2017年6月30日止，达芙妮旗下门店数量达到4292家，由于同店销售负增长和店铺数目大幅减少，导致达芙妮2017年上半年销售额有所下降。

同时，达芙妮上半年毛利率和经营盈利率与2016年同期相若。然而，因为若干暂时差额及税项亏损，导致未能确认递延所得税资产，其净盈利率有所下降。

此外，达芙妮坦言：由于公司在清理过季存货方面进展良好并继续其审慎的存货管理，存货水平及存货周转天数因而进一步下降，不过目前的财务状况维持在稳健状态。

国信证券分析师郭陈杰认为，目前鞋类行业景气度仍处在底部徘徊阶段，渠道体系调整成为企业经营主要任务。男鞋市场需求状况相对平稳，女鞋市场受益于百货商场客流回升等因素，部分品牌经营亦有所企稳。过去两年中，随着消费者对运动休闲类产品的青睐，会降低对皮鞋的购买意愿及频次，对于更换频次较高的女鞋冲击较为突出，未来女鞋品牌竞争形势依然严峻，行业龙头百丽国际宣布私有化，亦折射出当前女鞋行业所面临的同质化严重、品牌老化、转型难度大等诸多挑战，行业洗牌将是未来主旋律。

在相比之下，男鞋品牌受外部市场环境冲击相对较小，终端需求及行业竞争格局都较为稳定，以奥康为代表的优秀龙头品牌，持续受益行业集中度提升，市场份额进一步提升，从经营表现看亦相对平稳。

郭陈杰进一步谈到，市场份额是评判企业竞争优势的关键指标，特别是在新的消费阶段下，随着信息不对称的消除，消费者对企业的议价能力在上升，渠道的价值被逐步压缩，产品力强的企业对渠道的议价能力会更突出，对消费者的吸引力更强，而弱势的企业会被淘汰，加快优势龙头品牌份额提升。

据第一纺织网此前报道，2016年度，达芙妮实现营业收入65.02亿港元，与上年同期相比减少22.4%，亏损达8.19亿港元，而上年同期仅亏损3.79亿港元。2016年年内，公司净减少1030个零售终端数量，截止2016年12月31日，公司零售终端数量达4900个，包括核心品牌业务销售点4598个和其他品牌业务销售点302个。

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