阿里巴巴张勇解读财报 2015活跃买家数4.07亿

     北京时间1月28日晚间消息，阿里巴巴集团今日发布了截至2015年12月31日的2016财年第三季度(2015年第四自然季)财报，本财季营收为人民币345.43亿元(约合53.33亿美元)，同比增长32%。净利润为人民币124.56亿元(约合19.23亿美元)，较上年同期的人民币59.83亿元增长108%。基于非美国通用会计准则，净利润为人民币163.58亿元(约合25.25亿美元)，较上年同期的人民币131.15亿元增长25%。

     财报发布后，阿里巴巴首席执行官张勇、首席财务官武卫、董事局执行副主席蔡崇信等高管出席了随后举行的电话会议，解读财报要点并回答分析师提问。

以下为分析师问答环节主要内容：

     分析师：我有两个问题，首先关于交易总额(GMV)增速的减缓，我想一部分原因应该是公司对于平台商品质量的整治，但是看起来天猫的交易总额增速也有不小的下降，而商品质量的整顿主要影响的应该是淘宝，我想知道，抛开商品质量整顿等因素不谈的话，交易总额的增速是不是也会减少同样的幅度？

     关于变现率，你们提到这个数据会上升，那么可否具体介绍一下为何商家会愿意花更多的钱？你们的未来的财报数据能支持变现率的增长论断吗？

     张勇：关于天猫的增长，其实如果你看大的趋势的话，我们上个财季的交易总额达到了9640亿元，相比去年同期净增了1770亿元，这是一个非常大的基数，我们对财报数据其实很满意，我们觉得在现在这样大的基数之下，我们还能继续增长用户数，年活跃买家数达到了4.07亿。

     增长率放缓方面，我还需要提到的一个因素是天气，第四季度，特别是在11月和12月份，中国的天气比以往要暖和，我们观察到，价格比较高的冬季服装类产品的销量也因此受到了一些影响。但是我们高兴的看到，到了1月，很多地方，包括香港在内，都出现温度下降，甚至经历了比往年都冷的冬季，所以在过去几个星期冬季服装的销量不错。

     蔡崇信：关于变现率的问题，你提到2013年12月我们历史最高的Take Rate（指平台从一定的交易额中获得的总的收入的占比），上个财季我们的Take Rate是2.98%，而2014年第三财季的Take Rate只有2.8%，实际上2.98%这个数字是过去八个季度中最高的，我希望大家能注意到这一点。

     你问的是Take Rate是不是会继续上升，其实如果你看Take Rate它本身不过就是一个计算出来的数字，就是用我们的中国零售平台的总收入除以中国零售平台的交易总额。刚才张勇开场时候也提到了，其实现在交易总额这个数字已经不能完全体现我们为平台上的商家和品牌带来的所有的价值，现在，品牌和商家利用我们的平台可以获得用户、与用户互动，这种影响超出了一定订单一次交易，这些品牌和商家建立用户基数后，他们希望抓住用户一生的消费价值，希望这些用户会不断重复购买他们的产品，对他们的品牌保持忠诚。这些价值是无法单纯用我们的交易总额来衡量的。

     所以，我觉得未来大家应该关注的是我们对用户的变现情况，今天我们发的财报里又公布了两项数据：一是平均每活跃用户收入，而是移动端平均每月活跃用户收入，前者告诉大家我们总的从每个用户处获得的收入的能力，体现了我们对每个用户变现的水平，第二个数据告诉大家移动端的情况，现在我们的移动端表现是很惊人的。整体上来说，我们对于变现率的提升很有信心。

     德意志银行分析师：你们如何展望公司2016自然年的税息折旧及摊销前利润率（EBITDA margin），新的一年阿里面临的有利和不利的因素分别有哪些？

     另外，关于跨境电商业务，我想知道天猫的交易额中有多少被算作跨境业务交易额？C2C淘宝业务中的跨境部分，也就是代购和海淘的商家的交易额的占比又是多少？跨境电商部分，你们预计最终的Take Rate可以达到多少？

     武卫：我们对利润率的预测没有发生变化，核心业务部分的利润率还是最高的，并且在利用规模的扩大继续增长，长期的话我们会继续加大在新老业务上的战略投资，以保证营收和利润的增长。利润率每季度可能会略有变化和不同，因为成本是基本固定的，而营收可能因为淡旺季的不同而呈现非线性的变化。

     但是我们一直在强调，利润率不是公司运营追求的目标。

     张勇：天猫国际实际上为国外的供应商提供了进入中国市场的渠道。虽然与天猫的整体规模相比，天猫国际的规模现在仍然处在发展的初期，但是增长非常快，上个季度的同比增长率是179%。

     现在这个阶段，国外的供应商纷纷都来找我们，很希望通过天猫国际进入中国市场，天猫国际初期的运营重点也是增加客户数量，希望未来几年可以帮助这些国际卖家提升销量。

     天猫国际只是我们跨境业务的一部分，这部分的产品是通过正常的进出口途径达到中国买家手中的；而淘宝的全球购频道是我们的C2C跨境电商业务，很多海淘粉丝对此都非常喜欢。

     美国银行-美林分析师：关于交易总额，你们这次财报里公布了“高质量交易总额”（High Quality GMV）的数据，我想知道现在的一部分交易总额何时可以变成高质量的，可以达到你们的高水平变现的要求？毕竟，你们提高品质的清扫行动，使上季度的交易总额增速放缓。

     另外，可否介绍一些云计算业务方面的进展，上个财季云计算业务增长的驱动因素是什么？是客户数增多还是先有客户升级为更高级的服务？

     张勇：我们的重点一直都是提升用户体验，用户体验好的部分才是高质量交易总额，我们很高兴的看到，双十一带来的销售额虽然巨大，但用户的体验非常不错，因为物流送货时间比之前几年要快很多。

     未来的话，阿里巴巴的交易总额受三方面因素的驱动：一是农村市场，我们正在农村市场发展越来越多的用户；二是提高现有用户的消费金额，特别是通过提供更多的高质量的进口商品；第三，我们还希望可以继续扩增品类，特别是将提供更多的服务类产品。

     武卫：我们对云计算业务的发展非常自豪，云计算业务的增长来源主要由几个渠道构成，一是客户数量的增长，尤其是付费客户数量的增长；二是产品种类的增加，上个财季我们推出了19款新产；三是技术的提升和生态系统的开发，我们云计算业务生态系统中的开发者数量已经超过2万名。

     摩根士丹利分析师：第一个问题，你们提到要改善一线城市消费者的用户体验，我想这包含了几个举措，首先是智慧物流，你们过去一年，尤其是双十一之前，在这方面做了很多工作，今年你们在这方面有什么计划？请着重介绍一下与苏宁的合作部分。

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