真功夫最终估值15.5亿蔡达标股权下月拍卖

     扰攘多年，中式快餐巨头真功夫的股权争夺案终于走到了拍卖阶段。

     08:30:10记者独家获悉，真功夫原董事长蔡达标持有的14%股权，价值2.18亿元的股权，将在12月14日于广州拍卖。蔡氏家族有关人士接受本报记者采访表示，本次拍卖后，拥有41.74%真功夫股权的蔡达标将会还清对中山联动的5名股东及中国银行的负债，而拍卖后，他仍是真功夫的大股东之一。目前，其他负债还有对真功夫公司的负债。

     2011年，真功夫原董事长蔡达标及部分高管因涉嫌经济犯罪被广州警方地带走协助调查之后，真功夫的内斗正式揭开序幕，去年6月，蔡达标因职务侵占罪和挪用资金罪，二审被判14年。其后，蔡达标所持有的真功夫股权正式进入司法拍卖程序。

     蔡氏家族人士表示，这份股权拍卖之前，有多方人士过来接触，“包括了机构人士，也有餐饮业内人士感兴趣”。根据现行的司法拍卖程序，若第一次流拍，第二次拍卖将会降价20%以内，如此类推，若第三次依然流拍，便会启动变卖程序。

     其实，此前由于在估值上的意见不合，真功夫的拍卖已经一拖再拖，在2014年底，评估机构对真功夫做出第一次评估，当时评估金额约7亿元，但估值遭到蔡氏家族人士的强烈反对，“在2010年的时候，真功夫向中国银行贷款，当时380多家门店，资产评估价值超过21亿元，现在真功夫有600多家门店，怎么估值就大缩水?”

     根据本次拍卖股权的价格估算，真功夫的估值为15.5亿元，虽然估值翻番，上述人士依然不满意，此前法院曾经组织协商，各方协商的估值是21亿元，但之后并没有按这个估值进行拍卖，“虽然已经进入拍卖程序，但我们已经向越秀区检察院提出异议，并在11月16日获得了受理”。

     真功夫的内斗事件至今已经成为行业内引以为戒的范本，有不愿具名的人士接受本报记者采访时叹息，“如果没有发生内斗事件，以真功夫当时的发展态势，将会成为第一家上市的中式快餐企业，但现在已经错过了机会了。”

     对于错失上市周期一事，真功夫董事长潘宇海今年接受本报记者采访时坦承，“2007年左右，资本市场青睐餐饮行业，真功夫确实是因股东问题错过上市。但2011年后，整个资本市场都不看好餐饮行业，上市的风口过了。现在，许多餐饮企业上市都没有成功，真功夫没有必要为了上市而上市。”

来源： 《第一财经日报》

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