恒大:百亿资本逐鹿奶源 多元化触角伸向乳业

    继上月马云投资20亿元“养牛”，畜牧行业可能又将迎来一位新的大佬。昨日（8月5日），一位不愿具名的知情人士向《每日经济新闻》记者透露，恒大集团董事局主席许家印昨日搭乘私人飞机赴内蒙古考察，有可能是去考察乳业。此外，恒大集团一位员工也对记者表示，确实听说了这个消息，集团有个健康产业事业部。

    恒大集团在给记者的回应中表示，昨日，许家印率集团高管赴内蒙古考察现代农业、畜牧业，之后还将赴黑龙江考察新项目，但并未对恒大是否将进军乳业进行说明。

    对此，乳业专家王丁棉认为，去年下半年至今，已有百亿元资本布局国内上游奶源，目前国内牛奶产能和需求还有相当大缺口，因此存在很大的市场空间；许家印考察牧场或许是受马云投资乳业的“传染”。

    恒大考察养殖基地

    2013年11月，恒大集团借亚冠决赛高调进入矿泉水市场。当时，外界曾对恒大发展“冰泉”持观望态度。此后，在恒大冰泉上市半年际时，恒大集团再次喊出“一处水源供全球”的出口战略。此时，业界有观点认为，恒大集团已对整个快消大产业表现出强烈兴趣。

    上述知情人士表示，恒大集团之前已经成立专门小组到国内其他地方考察奶源基地，现在看来进军乳业的可能性很大，“这是老板（许家印）第一次去考察，还会跟当地官员接触。”

    据恒大方面提供的资料显示，内蒙古自治区党委书记王君昨日会见了许家印一行，双方就进一步加强合作、实现共赢深入交换了意见。

    《每日经济新闻》记者了解到，恒大集团副总裁徐文近期似乎在为乳业布局探路。张家口新闻网6月30日的报道显示，6月29日下午，张家口市委常委、常务副市长武卫东会见了徐文带队的集团投资考察团成员一行，双方就乳业项目建设等事宜进行座谈。武卫东还表示，张家口真诚欢迎恒大集团到张家口考察投资，张家口在奶牛养殖、奶业生产等方面有着得天独厚的优势，希望双方以乳业项目建设合作为起点，共同打造全国乃至世界一流的绿色奶源基地，真正实现互利双赢。

    张家口在线7月10日的消息还显示，徐文一行先后到张北县馒头营草场、奶牛养殖示范区、张北伊利乳业有限公司等地了解情况。徐文对当地的投资环境表示出浓厚兴趣，“希望双方继续深入合作，实现合作共赢”。

    对此，王丁棉表示，其最近听说过恒大集团在考察牧场，但能否成真还需等官方确认，不便评价，“布局奶源地有很大市场空间，像恒大这样的外行跨界发展，风险与机遇并存，具体情况还需看恒大的投资规模和进入模式。”

    此外，业内对此的看法也不尽相同。广东一家乳企市场部经理表示，奶粉、液态奶跟其他快消品不同，行业竞争已相当激烈，恒大发展奶业或很难在短期内与进口品牌竞争。

    跨界资本逐鹿奶源

    据了解，目前已有多家资本布局上游奶源建设，除了下游乳企，不乏跨界资本。

    今年7月4日，马云联合发起的云锋基金以及中信产业投资基金以合计不少于20亿元人民币等值的美元向伊利子公司畜牧公司以现金增资方式获得60%的股权，马云养牛的消息在资本圈引起关注。无独有偶，新加坡政府投资公司(GIC)也在7月2日表示，该公司与区域私募基金泰山投资组成的财团将共同向定位于中国高品质奶源市场的华夏畜牧公司注资1.06亿美元。

    更早之前的2月，光明乳业[-0.06% 资金 研报]宣布引进亚太知名私募投资基金RRJCapital作为战略投资者，RRJ将以现金方式向子公司荷斯坦牧业增资相当于15.25亿人民币的美元。增资完成后，RRJ将持有合资公司45%的股权。而在2013年9月，私募巨头KKR宣布联合鼎晖投资与现代牧业[1.13%]将在中国合资建造两个大型乳业牧场，投资总额约1.4亿美元。

    王丁棉表示，目前，国内还存在一部分奶源缺口，资本进入将给国内的牧场建设带来资金支持，加快牧场建设的快速发展，提升原奶质量，对于重塑消费者信心有推进作用。

    《每日经济新闻》记者了解到，目前中国原奶缺口较大，2010年我国原奶供给总量3748万吨，需求总量3920.2万吨，供需缺口为172.2万吨；2012年我国原奶需求量达4359.6万吨，而供给量仅为4000万吨，供需缺口达到了359.6万吨。中国奶业协会的统计显示，2012年全国奶牛存栏约为1440万头，牛奶产量3744万吨，同比增长仅2.3%。同期，乳制品进口114.6万吨，同比增长26.4%。

    但是，牧场建设和运营并不是一件容易的事情。王峰指出，对于新进入者来说，需要面对的是巨大的资本投入、较长的回报周期、产能过剩的隐忧、牧场粪污对环境的污染、奶牛疫病的防疫、牧场选址需要的大片土地等问题。

    王丁棉此前也向媒体表示，牧场在整个乳业产品链中，属于利润最低的一个环节，目前的平均毛利只有5%~10%，液态奶和酸奶的毛利至少在20%左右，奶粉则更高，而且牧场的投资回报期长，因此单纯经营牧场可能面临高成本低回报的问题。

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