恒大否认投资乳业：考察的是农牧业

　　叶碧华

　　“老板(许家印)考察的只是农业和畜牧业，还没有到乳业。”8月6日，对于恒大要进军乳业的消息，恒大集团予以否认，并表示考察只是公司的日常活动，暂时没有具体的投资意向。

　　8月5日，恒大董事局主席许家印率集团高管赴内蒙古进行考察，并与当地政府就现代农业和畜牧业交换了意见。在较早前举行的恒大集团2014年上半年工作会议上，许家印首次将多元化正式列入恒大的发展战略，并提出“今明两年确保进入世界500强”的宏大目标。

　　近年来，恒大集团先后涉足足球、音乐、矿泉水等非地产领域。尽管恒大足球为恒大集团赚足了眼球，但多年来一直处于“烧钱”的亏损状态。最终，许家印在今年6月以12亿元的价格出售广州恒大足球俱乐部的一半股权给阿里巴巴。

　　相比之下，恒大冰泉在确立了“一处水源供全球”宣传策略，以及请来了人气韩星金秀贤担任代言后，销售状况开始有所改善，目前已成为恒大集团的第二大收入来源。许家印此前还公开表示，从恒大长远的发展战略来考虑，民生住宅产业和快消产品行业是恒大未来的决策方向。

　　加上合作伙伴马云刚宣布斥资20亿元，投资伊利子公司畜牧公司60%股权，于是许家印此行考察内蒙被外界解读为“在释放有意投资乳业的信号”。另据21世纪经济报道记者了解，在结束内蒙考察后，许家印还将赴黑龙江省考察新项目。

　　巧合的是，内蒙古和黑龙江均位于所谓的黄金奶源带北纬40-47度之间，也是牧草丰盛的畜牧业发达地带，伊利、蒙牛、飞鹤、环球乳业等乳企均在上述地区建立了牧场。但上述恒大集团内部人士表示，这次考察的内容主要是现代农业和畜牧业，对于投资乳业，恒大尚未有具体计划。

　　据恒大最新年报显示，该公司2013年的净负债率为69.5%，虽然同比下降了14.7%，但在国内大型房企中仍处于中等偏上水平。此前，标普点名了一批财务杠杆过于激进的地产开发商，其中就包括了恒大地产。

　　国泰君安研报认为，恒大在如此高的净负债率下将派息率从2012年的25%升高至2013年的49%让人无法理解，此外“公司有人民币250亿元的永久资本工具，该工具的平均年利率为10.3%”，难免让人对恒大未来三年的流动性感到担忧。

　　对此，恒大集团强调目前公司资金充裕，并表示随着夏季饮料旺季的到来，集团将加大对恒大冰泉的投入。据AC尼尔森数据显示，恒大冰泉销售份额增长率、市场铺货增长率已跃升至全国包装水行业首位，发展态势极为迅猛。

　　此前，恒大冰泉方面表示，7月份已经陆续出现部分地区产品脱销现象，进入8月，由于经销商都在争相进货，恒大冰泉脱销情况更加普遍。为此，恒大冰泉还暂停了出口以保证国内供应。但有饮用水业内人士认为，是否脱销，最终还是要看实际产量以及终端数据。

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