拨开“阿雅”事件迷雾

       很多人对“阿雅”事件最大疑问是这10亿美元。笔者认为，这10亿美元是真金白银，绝对不是一个幌子。理由有五：第一，合作里面没有置换股权的说法，马云没有要雅虎的股份，如果要了，他就不是马云了。大家对浙商可能不太了解，他们是很看重现金的。马云把这点发挥得淋漓尽致。第二，马云通过一次一次的私募不停地给他的投资者、员工画了一个又一个的大饼，大家只是感觉这个饼越来越大，但是也会有怨言。这次马云先给他们一些“旺仔小馒头”，一则可以稍微解饿，对内对外有一个交代；二则大家吃了一点，有精神了，要“继续往前冲”。第三，马云确实缺钱。阿里巴巴虽然赚钱，但是架不住两个小弟妹——淘宝和支付宝的大胃口，而且，他们两个都在快速长大，“食量大增”。而这两个小弟妹不仅要自己长大，还要提防别人随时的攻击，江湖险恶啊。软银再有钱，也可能不愿意再投了。第四，雅虎确实有钱。雅虎曾经分别以17亿美元、35亿美元、50亿美元并购Overture、Geocities和Broadcast.com，虽然大部分是以股票的方式完成交易，但是毕竟都是大买卖，出手阔绰啊。第五，虽然大家都认为马云是媒体炒作高手，但是合作新闻发布会在美国、日本、中国同时召开，雅虎中国网站和阿里巴巴自己的网站也发布了消息。如果这10亿美元是幌子，那玩笑就开大了，所以五条理由里面，这条理由虽然排在最后，但却是最可靠的。不过，为什么雅虎愿意花10亿美元买阿里巴巴的未来呢？我们来看下一个迷雾。

        马云缺钱，杨致远有钱，马云凭什么就能把杨致远口袋里面的钱装在自己口袋里？而且杨致远还把雅虎中国的产品、服务、品牌、技术都“过继”给了马云。这确实费思量。不妨我们一起来看看阿里家族。

        马云是这样描述自己家族的：在阿里巴巴这个家族里面，阿里巴巴是大哥，没念过书，是个泥腿子，辛辛苦苦挣钱养家，弟弟妹妹们上学都靠他来供；淘宝是妹妹，性格活泼，可以拿着大哥给的钱买花裙子、红头绳，每天开开心心，现在已经初中毕业，将来要念复旦大学；老三是支付宝，今年才上小学，但它最有志气，要在未来扛起养家的重担。大哥决定不惜一切代价供他上美国的哈佛，可以雇用美国人，赚美国人的钱。

        在杨致远的眼里，阿里巴巴是有价值的，但太特殊，是真正有中国特色的东西，也许就像中国的VCD产业一样。很多人没有看懂，杨致远也未必愿意或者能够看清楚，但是阿里巴巴有接近10万个诚信通注册会员，每年给阿里巴巴贡献几个亿的收入。

        淘宝呢，就不用说了，有一个美国榜样eBay，而杨致远自己在日本等区域也尝到了甜头。

        很多人不清楚，马云在做阿里巴巴和淘宝的同时，也做了一些副产品：与即时通讯有关的是淘宝“旺旺”和阿里“贸易通”；阿里巴巴新闻发言人金建杭管理阿里巴巴中国以后，推出了搜索排名服务和关键字服务，非常受欢迎。当然这些在杨致远的眼里价值小一些，但是阿里即时通讯不是用来聊大天、耍贫嘴、侃大山、摆龙门阵的，而是用来做生意，是用来赚钱的工具。如果再与雅虎通结合，市场潜力巨大。

        现在我们着重来谈谈支付宝。如果没有支付宝，马云得到的钱，可能要大大缩水。很多人以为支付宝是从淘宝派生出来的，其实大家看看支付宝的网站，英文名字叫“ALIPAY”，而不是“TAOBAOPAY”。我们猜测，马云的思路是想用支付宝来串起阿里巴巴和淘宝，希望支付宝以后为阿里巴巴和淘宝服务，或者更远来说，为所有愿意从网上支付的个人和企业服务。这个巧妙的布局，很多投资者都看出来了。

        所以，支付宝是一条暗河，河里面流的都是银子，大家在网上网下热热闹闹谈生意，钱都会经过这条暗河。所以马云从来都不说支付宝免费，只是说，兄弟姐妹们，现在本来应该你们向银行交的钱，我帮你交了。我没有义务为大家永远交下去，等到某一天，亲兄弟，明算账，大家就应该交自己的份子了。

        这种商业模式是非常值钱的，这也是eBay愿意花15亿美金买PayPal的原因，虽然中国的金融管理制度有待完善，存在一定的风险，但是“无限风光在险峰”，杨致远愿意花大价钱买支付宝的明天。

        粗略估计，雅虎的搜索、3721、即时通讯、邮件、广告这几个业务至少价值5亿美元，而雅虎在中国的品牌和以后雅虎的技术使用权至少价值5亿美元，这样20亿美元占40%的股份，算起来阿里巴巴的价值在50亿美元。

        雅虎占40%的股份，拥有35%的投票权；软银占28%左右的股份，拥有30.5%的投票权，剩下的32%的股份和34.5%的投票权归马云的团队和其他投资者，这样的安排，马云自然有他的道理，就是不按董事会人头数投票，而且我觉得，虽然有这样和那样的股份和投票权的安排，东方人讲究和谐，马云和他的团队希望大家达成一致意见的，这也是马云所倡导的，控制权很重要，但是业务发展更重要。接下来，我们来看看关于“阿雅”合作以后的业务发展的迷雾。

     对“阿雅”合作感觉最不爽的人，开个玩笑，如果要掰开指头算，第一要算eBay的惠特曼和eBay中国的郑锡贵；第二就是百度的李彦宏和Google中国的李开复；第三才轮到腾讯的马化腾和MSN中国的罗川；第四要轮到那些宣称要打败阿里巴巴的人；第五要数三大门户网站了。

        马云曾说过，有竞争的市场才是比较好玩的市场：今天你扔一个爆竹，对方扔一个炸弹；明天你扔一个爆竹，对方以为是炸弹，虚惊一场；后天你扔一个炸弹，对方以为是爆竹，如果要去捡来玩，不死也残废。人在江湖飘，哪能不挨刀。人在江湖跑，哪能不挨炸。所以马云说：真正的对手，就是当你看见他，后背的汗毛都会竖起来的那种对手。eBay就是这么一个让人肃然起敬的对手。

        相信大家都看过“阿雅”合作的新闻发布会，题目是“10亿美金投向搜索”。笔者认为，这是马云扔出来的一个爆竹而已，只不过个头大一些，火药多一些，声音响一些。马云藏在手上的炸弹是淘宝和一拍的整合，利用雅虎在其他国家打败eBay的经验，在中国与eBay较量一下。这也是这出戏中的高潮，或者持续高潮部分，会很好看。淘宝加雅虎不一定能胜过eBay中国，好戏在后头呢。

        “阿雅”合作的重磅炸弹是针对eBay的。eBay前后花1.8亿美元购买了易趣，然后准备2005年再投资1亿美元，同时将影子杀手——PayPal（贝宝）加入战团，并且说eBay中国需要多少，eBay给多少。

        打个比方，“阿雅”没有合作之前，eBay中国是美式装备，新式枪、炮俱全。淘宝是游击队，只有三八盖步枪，打一下拉一下枪栓，有些还是吓唬人的木枪。两军对垒，虽然勇者可以胜，但无奈装备不如人，马云的窝火劲就甭提了。突然，有一天，游击队开着坦克上来了，战场形势马上发生巨大变化。所以，现在eBay中国面对的是有了坦克和其他新式武器的对手。

        只有这个时候，马云家里有了粮，手上有了枪，才会觉得面向个人和中小企业网上开店的市场比较好玩了。而且这是6个选手一起玩：淘宝对eBay中国，支付宝对贝宝，雅虎对eBay，兄弟姐妹一起上。现在的力量是比较均等的，在某些方面两方都各占一些优势。两方最后握手言和，或者某一方被另一方并购，都有可能。这让我又想起另一个场景：以前是两个人打扑克牌争上游，谁的牌大谁就是上游；现在是四个人打桥牌，用的是桥牌规则，讲究配合、“做桥”，每方还有一个出主意的军师。

        现在来谈谈第二个不爽的百度的李彦宏和Google中国的李开复。本来，百度凭Google中国的名号一飞冲天，各种喝彩声层出不穷，公关效应急剧放大，李彦宏可以借此良机，把很多对手如3721、Google、一搜、搜狗、中搜、爱问等甩在后面，谁知道，半路杀出个程咬金——马云出现了。人们对网络股的热情没有消退，顺便把剩下的热情，再加一把火，给了马云了。无论是有意还是无意，“阿雅”的这一手都很漂亮。而李开复顶着微软官司以及Google投资中国的热潮，也被“阿雅”的新闻淹没了。

        实际上，当初马云曾经和雅虎竞买3721，最后雅虎得手。马云对3721的商业模式是认可的，而且知道如何与阿里巴巴的资源整合。现在看来，当时，马云想做的事情，现在可以做了。这个东西对eBay惠特曼是爆竹，而对百度李彦宏和Google中国李开复就是真正的炸弹。3721和一搜的渠道对阿里巴巴都有很大的价值，而其中周鸿袆功不可没，靠着蚂蚁雄兵般的几千个代理，周鸿袆把一些IT精英嗤之以鼻的东西卖给了千万中小企业。与阿里巴巴一样，3721的商业模式是很具中国特色的东西，一些中国人看不懂，外国人更看不懂。所以可以这样说，3721给阿里巴巴打了一个很好的前哨战。“阿雅”合作以后，将继续加大推广搜索、3721代理渠道的建设，同时，也可以将阿里巴巴给中小企业的服务进行捆绑销售。

        轮到第三的是腾讯的马化腾和MSN中国的罗川，因为两者都想借助即时通讯进入面向个人或中小企业的商务应用市场，现在“阿雅”合作后，他们以后的路就不太平坦了。

       很多对阿雅合作“看空”或“看不懂”的人，都认为以后阿里巴巴业务多、品牌多，难以整合，据此认为雅虎亏了，买了一个不明确的未来。实际上，有些业务不需要整合，而有些业务有很多内在联系。要说清楚这个，我们先来谈谈挂羊头卖狗肉、挂猪头卖狗肉以及挂其他动物头卖狗肉的问题。

        狗肉就是电子商务，羊头就是网络广告、搜索、即时通讯服务等等。现在一些人对电子商务的理解停留在2000年纳斯达克没有崩盘之前，认为亚马逊是电子商务、eBay是电子商务、阿里巴巴是电子商务。总之一句话，在网上卖东西如光盘、书、数码产品才叫电子商务，在网上卖服务如广告服务、游戏服务等不是电子商务。实际上，从应用层面上讲（很多人把技术和应用混淆），电子商务就是指通过网络提供产品或者服务的经济行为。

        传统的广告，是登在报纸、电视、杂志上，网络广告是登在网站上，广告的传播要通过网络实现，而且在内容和形式上发生了很多新的变化，网络广告就是电子商务。

        我们再来看网络游戏，以前的游戏是电视游戏、单机游戏、街机等，现在网络游戏是在互联网上进行的，盛大或者网易提供的网络游戏服务是典型的电子商务行为，因为他们是通过网络来实现服务以及与客户保持接触的。

        我们再来看看Google或者百度，他们提供的是网络搜索的技术，但是它们的收入来源是中小企业的网络营销推广服务。搜索是技术，是“皮”；电子商务才是“肉”。Google、百度、3721的收入中，有99%是中小企业贡献的。

        说了这么长时间的理论，我们还是回到对主角的讨论。我们来看看阿里巴巴的“肉”是什么。阿里巴巴的“皮”是B2B，“肉”是为广大的中小企业提供信息共享、发布等服务。现在阿里巴巴注册有几百万用户，而阿里巴巴的收入90%来自近10万的诚信通会员的诚信认证、发布、共享的服务费。这个信用服务不同于以前的企业或个人银行信用服务，而是会员商业交易行为的诚信记录，实现零成本发布，零成本共享，零成本自我评估。实际上，到现在为止，阿里巴巴对商机信息发布还是完全免费的。从这个方面来看，淘宝也是如此，“皮”是C2C，但“肉”是为个人或者中小企业提供一种商业交易信息服务以及网络推广服务。这样，淘宝才有收入来源，因为三年免费期要到了。

        所以，如果一个中小企业要应用电子商务， 他可能需要多个环节的服务，如商机信息发布、关键字搜索营销、信用信息服务、支付服务等等。这里面都充满商机。而对消费者个人，通过网络得到的内容和形式更多，所以面向个人的电子商务也很多。

        我们再来看看阿里巴巴、雅虎的八个网站，都是面向企业或者个人提供不同环节的电子商务服务的，这根“红线”是电子商务。也就是说可能挂了很多头，但是卖的都是狗肉，是狗肉的不同部分，而阿雅合作以后，更加关注为某一些口味的顾客提供价廉物美的“狗肉”。这部分就是中小企业，他们的口味就是如何获得更多的订单，如何获得更好的原材料供应，以及如何让天下的生意不再难做。

      这次阿雅事件，笔者比较欣赏的是阿里巴巴的团队，其次欣赏的是雅虎的管理层。雅虎管理层对雅虎中国的业务采取了“壮士断腕”的手法。壮士断腕之前是壮士，断腕之后仍然是壮士，而且更加令人尊敬，也更加具有攻击力。朋友会欣赏，敌人会更害怕。壮士断腕是需要理由的，那么雅虎为什么采取这样激烈的手段呢？

        经过六年的开拓，雅虎在中国的业务只能用惨不忍睹来形容。

        其门户的网络广告只能占三大门户网络广告收入的零头。雅虎出生在美国，一时间，美国胃还吃不了中国菜，所以雅虎中国以新闻为主打的门户策略注定是前途坎坷，而三大门户网站虽然也有这些限制，但是毕竟是中国人在实际操盘，不会水土不服。所以雅虎中国的新闻只能转贴传统新闻媒体的内容，或者转贴其他网站自行采编的内容。新闻最讲究的“热点”、“亮点”等，在雅虎中国门户的新闻里几乎没有，都是“二手新闻”，当然网络广告不好卖了。

        一拍在尴尬和夹缝中生存。眼看淘宝和易趣打得热闹，一拍站在旁边“事不关己，高高挂起”。如果一拍仅由雅虎自己操盘，那还可以大干一场，不过旁边加上一个新浪，两边的力方向不对，最后的合力不仅不是两者相加，反而是两者相减。两边都不把一拍当亲生儿女对待，一拍就成了有家的“孤儿”。

        搜索差强人意。本来搜索是雅虎的传家宝，但是雅虎没有看准，搜索的未来反而不是搜索技术，而是中小企业的网络营销市场。匆忙推出一搜，起个大早，赶个晚集，眼看就要成为一拍第二，夹在Google和百度之间，谁都把它当回事，谁也都不把它当回事。好在醒悟得不算晚，买了3721这样一个真正的“中国造”。但是3721这样一个特殊的产品，只是满足了部分中小企业网络营销的需求。

        雅虎的其他产品如邮箱和雅虎通，在中国也是步履蹒跚。这样看来，雅虎进入中国的策略和实际效果是不成功的。先是自己走进来做业务，不行；后是与别人合作做业务，效果也不怎么样；再是并购别人的业务，效果还要看。所以，这个时候，雅虎学习“壮士断腕”的精神，与阿里巴巴合作，是可以理解的。所以，阿雅合作，一是大家要佩服马云及其团队，二是更要佩服杨致远及其团队。

        不过杨致远是被马云灌了迷魂汤吗？怎么给了10亿美元，还把品牌、技术、使用权等中国业务全部拱手让人？我们现在不妨来猜测，未来雅虎的收益在哪里？

        有一种说法，是雅虎还要花钱再把阿里巴巴的其他股份买下来，然后去上市。不过我们来算算，现在阿里巴巴如果按照前文的算法，至少有50亿美元以上，即使上市，雅虎又能得到多少呢？况且，阿里巴巴筐子里面装了很多业务，这对于上市来说，是一个致命伤，所以，阿里巴巴整体上市是“不可能完成的任务”。

        那杨致远岂不是“竹篮打水一场空”？非也。解铃还需系铃人，杨致远的梦需要马云来实现，既然整体上市不是一个选择，那为什么不分别上市呢？真是退一步海阔天空，让我们来猜猜：

        如果淘宝上市。需要给投资者说什么呢，所有的投资分析报告不如一句话：淘宝是中国版eBay。要知道，eBay的市值比雅虎和亚马逊的市值之和还要多，如果哪天淘宝真能得到中国版eBay的称号，上市时喷薄而出的景象比百度还要壮观。

        如果支付宝上市。勿需多说，支付宝是中国版PayPal啊，eBay买PayPal花15亿美元，那还是两年以前的事情了。而且，支付宝不仅仅是PayPal中国版，更是针对中国实际情况作了很多改进，中国网民更喜欢用，前景更好。

        如果一搜或3721上市。既然中国网络市场能容纳三到四个门户网站，那中国市场也可能有两到三个“百度”。一搜或3721可以用第二个百度的身份上市。当然，这也有三个条件：一是Google在中国的业务发展一般；二是百度在中国的业务发展很好；三是一搜或3721的业务发展也很好。

        如果阿里巴巴上市。“千呼万唤始出来，犹抱琵琶半遮面”，用这样的诗句形容阿里巴巴上市再贴切不过了。一则阿里巴巴可能是这个家族最后一个上市的，二则有可能还是让人看不清楚。不过，我们相信，阿里巴巴在发展过程中一定会找到投资者能听得懂的故事。

        雅虎的“壮士断腕”也许能换来四个上市公司，这算盘打得精啊。雅虎“壮士断腕”的情和债，只有阿里家族的人来还了，“父债子还”是天理。江湖啊，这就是江湖，“出来混的，总是要还的”。

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