走向华尔街马云的“坏脾气”

    身材矮小的马云，却是中国这个世界最大互联网市场上的“大人物”。他从英语教师成长为互联网大亨的经历，折射出中国互联网的崛起历程；他与硅谷一些最响亮的名字之间的争斗，已成为人们津津乐道的传奇故事。分析人士表示，这些争斗可能预示着，中国的互联网巨头们未来将主导世界。

    阿里巴巴是全世界世界最大的电子商务平台，中国寄送的包裹有60%源自阿里巴巴旗下各电子商务网站的订单。中国有一半的在线支付是通过阿里巴巴旗下的在线支付平台支付宝来完成。2012年，仅阿里巴巴旗下两个主要网站完成的销售额，就超过了eBay与亚马逊的总和。

    阿里巴巴原本想在香港进行首次公开发行(IPO)，银行家们估计，该IPO有可能为其筹资150亿美元。然而，在香港监管机构拒绝批准其上市条款之后，阿里巴巴抽身而退，转而启动了赴美上市的流程。马云不想重复乔布斯犯过的错误——让其他人控制自己的企业，如今马云只拥有阿里巴巴集团股份的7.43%，远达不到控制一家上市公司的标准。这正是马云在香港当局那里遇到麻烦的原因：香港当局不喜欢阿里巴巴的高管合伙控股架构。这种架构令马云和27名其他高管组成的团队能够永远拥有提名董事会成员的权力。香港的监管机构称，这违背了对所有股东一视同仁的原则，并违反了对“双轨制”股权结构的市场禁令。

    对于拥有与某些美国科技企业类似的准宗教文化的阿里巴巴来说，这种质疑被视为来自官僚主义的无礼冒犯。

    对外界而言，马云是一个可怕的对手。eBay等竞争对手、甚至雅虎等合作伙伴试图在华立足时都认识到了这一点。

    1999年，他与17位朋友筹资6万美元，在他位于杭州的公寓里创建了阿里巴巴，并迅速从高盛(Goldman Sachs)和日本的软银(SoftBank)那里获得投资。一年后，雅虎将其中国业务并入阿里巴巴，并以10亿美元获得了合并后公司40%的股权。

    马云在2004年发表演说时，曾谈到来自西方竞争对手的挑战。当时，他直言不讳地说：“eBay可能是条海里的鲨鱼，可我是扬子江里的鳄鱼，如果我们在海里交战，我便输了，可如果我们在江里交战，我稳赢。”

    2006年，eBay退出了中国，这一方面是因为它对中国市场的理解不如阿里巴巴那么到位，另一方面是因为中国客户不愿为在线服务付费。eBay原先是马云旗下电子商务网站淘宝的范本。

    如今，阿里巴巴的价值已今非昔比，但它与当初的合作伙伴也已势同水火，这段故事可能会让国际投资者反思。最值得注意的是2010年的一次重组，当时马云将其在线支付服务支付宝从阿里巴巴剥离。马云坚持表示，此举是为满足中国监管要求所必须采取的，但雅虎却批评他剥夺优质资产。

    去年，雅虎最终同意在阿里巴巴上市后出售其股权并退出，马云再次成为胜利者。分析师预计，雅虎最终将最多获利200亿美元，而2005年雅虎入股时仅投资了10亿美元。

    这么高的回报率或许会令多数投资者相信：即便这条长江里的鳄鱼必须跨过太平洋、在华尔街的鲨鱼池里启动IPO，它也会安然无恙。

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