LVMH 对战爱马仕 新一轮“手袋战争”

      杜迈将创意、商业理念以及一种略带戏谑的奢侈风格融合在了一起，这集中体现在了他所绘制的怪诞速写以及他认为爱马仕应当“保持成长但不要过度扩张”的管理原则中。他栽培了精干的托马斯，虽然后者并不是爱马仕家族成员。托马斯表示：“我们反抗路威酩轩的根本原因在于企业文化上的差异。我们并不奢侈。我们所具有的是凭借超凡工艺打造出的优异品质。”

      爱马仕的总部位于一座不知名的摩登大楼里。托马斯称：“路威酩轩收购所能带来的唯一影响，就是破坏使爱马仕在过去六代人的时间里保持成功的愿景。”

      作为一个争强好胜、有时还容易动怒的人，阿尔诺并不喜欢被人当做暴发户一样断然拒绝。接近阿尔诺的人表示，爱马仕的拒绝使他更加坚定了要防止这家公司逃脱自己熊抱的决心。他将在爱马仕的持股权重提升到了22.6%，虽然该公司要求他停止行动。

      一名了解事件双方并且不愿透露姓名的知情人士表示：“对他来说，被人告知自己不够资格是一件非常丢脸的事。因为伯纳德唯一无法买到的东西就是他人的评价。”

      在争取收购爱马仕的过程中，阿尔诺将其赞誉为是一家“伟大的公司”，并表示自己对其怀有“善意”，没有夺取爱马仕控制权的计划。而托马斯对此反唇相讥：“如果你想引诱一位美丽的女人，你不会一开始就试图从背后强奸她。”

      爱马仕已经通过采用有限合伙制结构很好地防范了被收购的风险，美国维权投资者盖伊•怀瑟-普拉特(Guy Wyser-Pratte)将该公司比作了一座中世纪的城堡——“现在爱马仕只缺一条环绕公司总部、内有鳄鱼出没的护城河”。

      但阿尔诺非常善于利用控股家族内部的分歧——有些人或许会因此认为他冷酷无情。不过到目前为止，爱马仕家族一直非常团结。

      法国左翼日报《解放报》(Liberation)将阿尔诺称为是金融界的马基雅维利(Machiavelli)，因为1990年他动用手腕从家族股东手中夺走了手袋与烈酒集团路威酩轩的控制权。

      受这件事影响，杜迈在拿出9%的公司股份于1993年发行上市以前，先行搭建起了股份两合公司(société en commandite par actions)构架。爱马仕股票的估值水平和其手袋售价一样高得惊人——该公司的股票市值超过了法国兴业银行(Société Générale)总市值，虽然其收入仅为这家法国第二大银行的八分之一。

      这起收购交易还改变了法国股市的监管规则——这已不是监管部门第一次紧随阿尔诺的市场操纵行为出台更加严格的监管规则。监管当局去年收紧了股票互换交易信息披露规则中的漏洞，路威酩轩正是利用这一漏洞合法购得了爱马仕17%的股权，而无需在持股权重达到5%、10%以及15%时主动公布。

      虽然阿尔诺的强硬举措以及不择手段追求利润的做法在法国国内激起了众怒，但在美国这并不是什么不可接受的事，而阿尔诺年轻的时候也曾在佛罗里达做过几年房地产开发商。作为一名卓有成就的钢琴家以及狂热的艺术收藏家，阿尔诺自认为是一个拥有创造热情的远见者。

      阿尔诺对《女装日报》(Women’s Wear Daily)表示：“我喜欢的是将创意转化为利润的构想。这是我最喜欢的东西。”

      奢侈品行业在传统上一直由家族所有的小型工坊主导。在这样一个行业中，阿尔诺的宏大构想是，将这些小型企业收购整合起来，组成一个极其成功的大型奢侈品企业集团。

      路威酩轩去年的销售额高达280亿欧元——为爱马仕的8倍——超过了轮胎生产商米其林(Michelin)，也高于法国核电与运输集团阿尔斯通(Alstom)。

      法国保险公司安盛(Axa)的首席执行官亨瑞•德•卡斯特里(Henri de Castries)表示：“阿尔诺对卓越和执行有一种永不倦怠的热情。”卡斯特里是阿尔诺的朋友。

      人头马君度(Rémy Cointreau)的首席执行官让•马利•拉沃尔德(Jean-Marie Laborde)表示：“阿尔诺做事非常果断。如果你与他讨论某个问题，他会洞察最关键的一点并征询你的意见。随后他会说：‘那好，立刻去做。’与他一起工作令人感到非常刺激。”拉沃尔德曾担任路威酩轩旗下酩悦香槟(Moët & Chandon)的首席执行官。

      阿尔诺的家族凭借48%的资本金支出比例控制着路威酩轩64%的投票权。该结果得益于路威酩轩如同迪奥高级定制礼服一样繁复的多层控股公司结构。瑞士历峰(Richemont)和开云等也采用了这种奢侈品大型企业集团模式，这两家公司分别是全球第二大和第三大奢侈品集团，其中历峰旗下拥有卡地亚(Cartier)。爱马仕采取的策略则有所不同——该公司基本上依靠自身的单一品牌实现扩张。

      阿尔诺所取得的成功、财富以及爱打官司的特点为他赢得了旁人的尊敬和畏惧。鉴于路威酩轩作为投资方的重要地位，阿尔诺在国外受到了政治家一般的接待——路威酩轩是法国毕业生最希望进入的公司——他还有些颇有权势的朋友，其中包括法国前总统尼古拉斯•萨科奇(Nicolas Sarkozy)。

      阿尔诺曾说：“我们所创造的是具有象征性的东西，会使人联想起凡尔赛(Versailles)以及玛丽•安托瓦内特(Marie Antoinette)。”一些高级管理层在提到阿尔诺时直接把他称为上帝。他给经理们的压力很大，但支付的薪酬也很丰厚。

      路易威登的一位前雇员表示：“当阿尔诺到来的时候，门卫会先警示前台，前台再致电高管秘书，秘书则告诉自己的老板，阿尔诺正在前来的路上。当他走进房间的时候，所有人都会起身恭迎。”

       当前最关键的问题是，阿尔诺是否能够最终将爱马仕收入囊中。去年夏天，双方之间旨在和解的秘密谈判破裂。此后爱马仕发起了司法大战，希望能使股票互换交易被判无效，迫使路威酩轩出售所持爱马仕股份。不过爱马仕胜出的希望颇为渺茫。

      阿尔诺的长子安托万•阿尔诺(Antoine Arnault)负责执掌鞋履品牌伯尔鲁帝(Berluti)。他称该集团的形象“无论是基于业绩还是股票市场表现都显得冷冰冰的”，并为改变这种状况发起了一项公关活动。

      几乎确定无疑的是，爱马仕与路威酩轩之间的斗争将延续到下一代人——即爱马仕的第六代家族族长——路威酩轩也可能迎来下一代掌门人。

      现年43岁的埃克塞尔•杜迈(Axel Dumas)是爱马仕已故族长让-路易斯•杜迈的外甥，他将于今年年底前接替托马斯的职务。埃克塞尔上月表示，与路威酩轩的对决“将是属于我们这一代人的战斗”。

      阿尔诺目前并无退休计划。但这或许将是他的最后一场大战，因为市场监管日趋严格，法国商界也日渐与国际规则接轨。

      一项法国行业领袖年度调查报告的作者文森特•德•拉•韦西埃(Vincent de la Vaissière)表示，阿尔诺是法国商界屈指可数的“天才掠食者”之一。但他补充称：“这一种群很可能正面临灭绝。”

 
作者/来源： 英国《金融时报》

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