安踏净利首度下滑 今年继续收缩门店

中国品牌总网讯：这种收缩战略不仅体现在缩减门店规模上，还表现在对供货商订货数量的控制上。昨日公布2012年年报的安踏体育（02020.HK）去年店面数量就减少了590家，安踏还在年报中称，今年将继续减少475～575家门店。

      同时，自2012年度订货会开始，安踏称已主动控制订单数量，以降低零售渠道上的潜在库存及打折。据称，于今年1月结束的2013年第三季度订货会订单金额（按批发价值计算）约有10%~20%的跌幅，不过，较2013年第一及第二季度的订单金额跌幅略有收窄。

全行业下滑

      经过了几年的高速增长后，2009年以后，体育用品行业步入拐点，增速逐年放缓。2012年，安踏也遭遇了上市后的首次业绩下滑。营业额下降14.4%至76.2亿元，毛利率下跌4.3个百分点至38%，纯利为13.59亿元，下降21.5%，存货为6.87亿元，比上年同期的6.18亿元增长11.17%，平均存货周转天数同比增加13天至51天。

      一位同行业人士评论称，在去年恶劣的环境下，安踏的库存控制还算不错，经营现金流也增长了32%至16.1亿元。此外，在高派息的预期下，昨日午后，安踏股价最高飙升4.7%。

      相比而言，其他几家本土体育用品企业的情况就没那么乐观了。

      曾经的本土体育用品行业老大李宁在去年上半年业绩就下滑逾八成，全年大幅亏损已是板上钉钉。

      另一家体育用品企业361度近日发布盈利预警称，截至2012年12月底，公司年度利润将同比下降约40%，主要是由于中国体育服装行业面对持续挑战，因行业库存及零售折扣仍持续在一个高压力水准，令行业表现在激烈竞争下持续受累，从而导致整体销售量减少、毛利率受压，以及销售费用上升。

      2011年，361度净利为11.33亿元，下滑40%后的2012年净利约为6.80亿元，减去上半年公司净利5.96亿元，可以发现，下半年的净利仅有8424.2万元，仅占全年净利的12.39%。

      美克国际也在盈利预警中称，预计2012年度纯利将大幅亏损，分销商店铺数目也从2011年底的1859家减至1191家。

      特步国际方面也表示，2012年，该公司店铺数量整体有所下降。2013年，还将预计减少100~200家店铺，今年上半年订货量已减少15%~20%。
  
童装业务逆势增长

      申银万国报告认为，面临最严峻考验的运动服饰，主要是因为最大的目标市场——年轻人市场正随着人口出生率下降而萎缩。

      何时才能重回巅峰，无人能够给出一个准确的预测。国金证券研究员张斌（微博）对《第一财经日报》说，体育用品企业今年的情况可能不会继续恶化，但想快速走好也非常难，这个行业没有一个明显的突破点，还得靠企业整体实力的增强。

      安踏就将目标转移到童装系列和户外系列。

      安踏去年底儿童体育用品系列店数目达833家，比2011年同期的632家增长201家，2013年底，预计安踏儿童体育用品店的总数为950家至1000家。

      在361度2012年上半年业绩中唯一一组增长的数据也是童装业，期内童装门店新增282家至1439家，童装首次超越集团11%的收入。报告中称，在以业务划分，鞋类、服装、配饰、童装四大产品线中，唯有童装产品表现较好，平均售价增40%，销量增107%，占集团营业额的比重从3.6%上升至11.6%。

      同样，特步也于2011年底宣布拓展童装系列，并在特步童装2012秋冬新品发布订货会上，宣称完成了上亿元订单的既定目标。

      瑞银报告指出，目前内地体育用品业渠道存货已到转折点，尽管整体存货水平仍高，但过去两季存货增加情况纾缓，10月及11月该板块表现良好。

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