周俊生：股市监管者不能干股评家的活

　  周俊生 《 国际金融报 》

　　中国品牌总网讯：A股市场的不断下跌，让中国证监会感受到了压力。两个多月前，当有舆论就行情的低迷向证监会提出问题的时候，证监会还通过它下属的投资者保护局回答说：“证监会不负责股市的涨跌。”可见那个时候的证监会还比较淡定。但是，就像一句俗话说的，形势比人强，两个月以后的今天，证监会也坐不住了，以8月1日深夜的一场喊话为标志，证监会开始了救市行动，希望投资者克服恐慌性情绪，不要盲目跟风杀跌。

　　也许是一种巧合，证监会此次的救市喊话，在时间点上正值上证指数跌破被一些股评家吹嘘过的“钻石底”2132点。所谓的“钻石底”，其实是股评家的一家之言，但它的跌破让股评家很没面子。证监会在这个节点上出手救市，让人浮想联翩，莫非这个“钻石底”是证监会的观点？或者至少得到了它的首肯？

　　有媒体统计，自郭树清执掌证监会以来，证监会已经11次在有关场合喊话要求投资者投资蓝筹股，郭树清本人更是在几个月前就发表讲话认为蓝筹股有“罕见的投资价值”。但是，几个月过去了，这些被捧为“蓝筹股”的银行股表现却很不争气，不仅没有出现有效上升，甚至成为A股大盘下跌的“领头羊”。事实证明，当股市监管者像股评家一样干起了推荐股票的营生的时候，他们并不比股评家们更准确，而是会经常出现错误。

　　静止地看，证监会推荐蓝筹股的理由是成立的，但是，世间的事物，都是互有联系，互有牵制的，一个正确的观点放到特殊的环境里，往往不一定适用。股市里决定一个股票价格的因素，公司的业绩并不是惟一的，有时甚至是不重要的。

　　如果A股市场的银行股真的像证监会说的那么美，那么，当年的那些“战略投资者”为什么没有反应？他们的高鼻子难道集体失灵了？目前的市场环境，显然是不利于包括蓝筹股在内的任何一种股票的投资的，因为源源不断的新股发行早已把市场压得喘不过气来，这种压力是让“战略投资者”们都无法承受的，但它偏偏是证监会不愿意提起的。

　　股评家的股评出现错误，影响的是他自己的声誉，如果其中有内幕交易，比如像已经揭露的汪建中之流的“抢帽子”行为，证监会还可以出手打击，还市场以公平。但是，当证监会干起了股评家的活，这个市场秩序很可能被扭曲。比如，当股评家的推荐被市场遗弃的时候，股评家对此是毫无办法的，但是，当市场不按证监会的意志运行的时候，证监会却可以运用其手中的行政权力来强行改变市场运行方向。最近，上海证交所出台的一份意见征求稿中，将被认为是缺乏投资价值，与蓝筹股背道而驰的ST股的涨跌停板修改为涨幅1%，跌幅5%，引起市场大哗，实际上也直接促发了“钻石底”的破灭。管理部门内部出现这样的规定，显然与其领导人反复推荐的蓝筹股遭受冷遇有直接关系。借助权力之手将某一部分股票打入冷宫，将资金驱赶到他们认可的另一部分股票那里，这是股评家所做不到的事。但是，权力既然可以这样出手，接下来为了让蓝筹股的投资价值显示出来，完全可以将交易规则修改为：蓝筹股的跌停板为1%，而涨停板为20%。

　　其实，投资者保护局先前说过的那句“证监会不负责股市的涨跌”，其道理基本上是正确的，只是将这句话与证监会对新股发行表现出的热情放在一起，让投资者无法接受。而且，既然有这样的态度，证监会就不能抢股评家的饭碗，热衷于做投资者的导师，干预投资者的自由选择。当股市监管者像一个股评家一样出现在市场上的时候，市场就会显得混乱，最重要的是，在蓝筹股中出现的内幕交易可能被掩盖起来，因为这些内幕交易者毕竟是听了权力的话才犯了错误，上帝虽然不会原谅他们，但权力一定是会对他们手下留情的。

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