复星投资中概股逻辑：持续吸筹完美世界

　　2011年中国概念股在美上市的高峰期过后，遭遇了规模空前的业绩造假质疑、诚信危机、VIE架构(可变利益实体)监管忧虑以及部分做空机构的“恶意猎杀”。投资者对中概股的青睐，迅速从顶峰跌落谷底。

　　为了给海外投资者更多信心并稳定股价，许多已上市的互联网企业开始采取“股票回购”策略，甚至部分中概股陆续拉开了私有化的序幕。

　　这引起了复星的关注。“经历过战火后，仍屹立不倒的中国概念股是值得关注的。”复星集团董事长郭广昌表示。

　　这一逻辑从复星对分众传媒的动作中可见一斑。2008年11月，复星购入分众传媒ADS。2011年7月，其“鉴于分众传媒良好业绩和市场表现，对分众传媒做了一定数量减持，实现阶段性的投资收益，同时也为分众传媒股份回购计划提供支持”。该交易使复星获利约1.47亿美元。

　　不久后的11月22日，浑水发布质疑报告对分众传媒进行指责，导致分众传媒股价暴跌。

　　一天后，复星国际在公开市场以1035万美元购买60.2687万股分众传媒ADS。随后，摩根士丹利、里昂证券、高盛纷纷发表报告支持分众传媒，分众传媒亦在此回击了对浑水的质疑。“在中概股被做空的这一年多的时间里，大多数的中概股都是被严重低估的，相同行业的股票，美股市场要比国内的A股市盈率低很多”，i美股网创始人方三文表示，对于复星集团来说，根据其以往的投资案例，如分众传媒，复星集团的投资逻辑是主张在低点介入，实际上中概股被做空之后，复星集团也一直在趁低吸入大量的中概股，这是一个其正常的财务投资。

　　投中集团首席分析师李玮栋称，复星集团一直看好国内消费市场，各投资都希望其业务主体在中国。之前投资Folli　Follie之后，便将其引入中国，使其获得良好的发展。

　　“现在复星趁低买入中概股，很大程度上是在考虑行业的抄底，当然也并不会是从产业的角度，更多的还是从二级市场来看是一个绝好的买入机会。”李玮栋表示。

　　7月12日晚间，美银美林发布研究报告，将完美世界股票评级为“买入”，目标股价为17.30美元。

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