超跌股等三类股有望领衔反弹盛宴

　　在中央“稳增长”措施预期下，近二个交易日周期股持续受到资金的追捧，煤炭、有色等周期类板块集体走强，并拉动大盘走出反弹行情。部分前期强势的酿酒、医药等板块个股出现回调。

　　西部证券(16.20,-0.35,-2.11%)研发中心资深投资顾问张炜玲表示，在经济增速放缓的过程中，政策放松的节奏也不断加快，政策叠加效应将在下半年逐渐显现。预期贷款利率将继续回落、地产销售回暖支撑地产投资企稳、基建投资将进一步回暖，下半年经济增长将逐步趋稳复苏，贷款利率、地产投资和基建投资下半年的情况将略好于上半年。

　　“由于半年报业绩不理想，6月份以来，以水泥、煤炭、钢铁为代表的周期股都经历了一轮暴跌。随着半年报业绩利空逐步释放，预计7月信贷数据及中长期贷款占比将有所回升，而且刺激投资领域的政策效应将不断体现，短线有望催生反弹。”张炜玲称。

　　另一方面，货币政策放松的节奏的加快，也利好周期股表现。分析人士指出，央行在连续两周实施逆回购操作后，本周继续在公开市场实施了500亿元7天期逆回购操作。央行连续三周逆回购和在一个月内两次下调利率，释放出强烈的放松信号。由于通胀压力消失及决策层对“稳增长”目标的进一步强调，未来货币政策放松的节奏可能进一步加快。这对需要消耗资金量相对较大的周期股的反弹是有利的。

　　在周期股中，业内人士最为看好6月份以来，出现较大回调的煤炭，及表现欠佳的有色。基于本报在上周六(7月7日)就率先指出《煤价急跌风险释放后 煤炭股抄底正当时》，今天我们特地给大家介绍一下有色金属的投资机会！

　　中信建投有色金属行业首席分析师张芳表示，目前，政府的“二次救市”已经部分体现在楼市的回暖上。如果未来几个月房地产、汽车等领域持续好转，有色金属行业景气度有望阶段性触底回升。在国内流动性政策放松，行业景气回升的前提下，已经处于金融危机以来估值低位的有色板块，有望走出反弹行情。

　　个股的选择上，张芳指出，小金属收储政策出台可能性仍比较大，相关上市公司仍有表现机会。如厦门钨业(44.54,-0.17,-0.38%)(600549)、章源钨业(31.68,-0.15,-0.47%)(002378)、金钼股份(12.93,-0.07,-0.54%)(601958)、*ST 炼石(000697)、云南锗业(22.59,-0.01,-0.04%)(002428)、驰宏锌锗(14.30,-0.10,-0.69%)(600497)等可重点关注。此外，利源铝业(18.00,-0.09,-0.50%)(002501)、铜陵有色(19.55,-0.16,-0.81%)(000630)、海亮股份(8.40,-0.05,-0.59%)(002203)、银河磁体(29.650,-0.35,-1.17%)(300127)等也可多加关注。

　　三、券商股

　　在大盘最近两个交日的反弹中，与资本市场最密切相关的券商股明显走强。对此，业内人士表示，目前市场正处于历史底位，证券行业有着较高的安全边际。而且市场随时可能出现反弹，其时券商板块的启动往往会先于大盘一步。

　　长江证券(8.48,-0.08,-0.93%)分析师刘俊指出，券商股此前的下跌的原因是市场对券商6 月份和下半年业绩的担心，及对创新政策的持续性和相关业绩贡献的信心不足，但从部分券商公布6 月份经营数据看，在惨淡的6 月保持这样的盈利能力，表明券商股能够走出2011下半年股市下跌和盈利锐减的恶性循环。

　　“下半年是经济微调政策初见成效的阶段，也是券商创新政策逐步推出和落实阶段，券商新政对行业盈利和估值的影响正逐步为市场所认知。而且三季度开始也是券商股业绩同比增长幅度扩大阶段，政策和业绩均有望好于目前的预期，我们看好券商股的良好表现。”刘俊说道。

　　“七八两月将是创新政策密集出台的时间窗口。”券商高层人士表示，创新政策开始落实，未来将是券商因融资融券、报价回购、中小企业私募债、场外市场等创新业务带来的业绩逐步展现的过程。下一步有望渐次推出的政策，包括转融通推出、保证金现金管理业务扩围、股票质押式发债业务扩围、经纪和资产管理业务新办法出台等，界时，券商创新的新政体系将基本成型。

　　光大证券(13.30,-0.03,-0.23%)分析师沈维认为，在政策红利以及各项创新业务不断落实的利好推动下，券商股具有长期的投资价值。“大量增量业务的开展有望使券商股未来在创新业务全面开展的3-4年内，从传统的强周期品种转变为成长性股票。券商股将会享有长期的创新溢价。”

　　“若下半年经济环境出现一定幅度的滑落，大盘受其影响出现整体下行，将会激励监管层面进一步深化证券市场的创新改革的力度和决心。若经济形势转暖，大盘受利好因素的影响出现上扬，则券商股又会受到业绩弹性的影响保持上涨。”沈维称。

　　国泰君安研报指出，受市场拖累，证券板块出现较大调整，这也是行业弹性表现。大券商市净率已回落安全区间，在净资产收益率向上的明确预期下，安全边际极高。 中长期推荐大券商中信证券(12.64,-0.10,-0.78%)(600030)、海通证券(9.74,-0.02,-0.20%)(600837)、广发证券(微博)(14.77,-0.01,-0.07%)(000776)和光大证券(601788)。

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