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　　记者 张厚培

　　尽管近日两交易日市场仅小幅反弹，不过与资本市场最密切相关的券商股却是异常活跃。分析认为，近期的下跌，已经对经济增长放缓等有了充分反应；这种反应过度与政策力度可能存在偏差，昨天放量反弹，表明了有资金尝试着进场，这是一个积极信号。那么，哪些行业个股有望领衔反弹盛宴呢？请跟着《投资快报》记者的“镜头”往下看。

　　短线反弹有望持续 三类股或领衔

　　尽管近两交易日市场仅小幅反弹，不过与资本市场最密切相关的券商股却异常活跃，由于券商与资本市场最为贴近，它们的股价变化往往成为大盘走向的先行指标。对此，分析人士表示，券商股的反弹，或预示着A股的黑暗即将过去、黎明即将到来！

　　东北证券(15.62,-0.05,-0.32%)分析师杜长春表示，当前市场仍处于筑底阶段，但政策面有利因素的累积，在市场估值相对优势下，规模配置资金再入市意愿增强。从市场的推动因素看，一方面，连续降准、降息下资金的充裕程度提升，另一方面，一月政策面仍有较强预期而且政策推动因素已经逐步累积，辅以当前估值优势，市场仍有反弹动能。

　　“近期人气跌入冰谷，个股的风险明显出来了，一些题材股，纷纷进行着跳水表演，这是市场见底的征兆。”业内人士在接受《投资快报》记者采访时指出，在近期大盘的杀跌后，量能持续萎缩，愿意砸着割肉的人已经没有了，剩下的就是股指要开始企稳转暖。

　　有券商投资顾问告诉记者，6月4日以来的下跌，已经对经济增长下滑等有了充分反应，并有反应过度之嫌。这种反应过度与实际的政策力度可能存在偏差，也就是说，短期的连续快速下跌之后，短线反弹或一触即发。此外，从技术上看，连续下跌后大盘短期有修复的要求；市场存在一定的超跌反弹要求。

　　分析人士指出，国务院总理温家宝表示，稳增长不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务。并提到，要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。接下来，市场在管理层做出几件实事为市场提振信心之后，相对应的政策举措定会相继出台，后市反弹行情值得期待。而有望领衔反弹的主要包括三类板块个股：超跌股、周期股及券商股。

　　一、超跌股

　　“机会是跌出来的。”昨天涨停板的21只个股中，有12只是超跌股，尤其是6月份以来位居跌幅板第一位的煤炭整体大涨，都很好佐证了这句话。

　　其实，从以往的市场经验看，在短线反弹行情中涨升潜力较大的个股当属超跌类个股，这类个股由于股价跌幅较深，如同是被压紧的弹簧一样，所积蓄的反弹动能也十分强烈，往往能爆发出强劲地反弹走势。

　　分析人士指出，虽然近期市场基本面出现较大变化的机会不大，也就是说，短期市场可能仍然处于震荡走势之中，但是，世上没有没有只涨不跌的股市，也没有只跌不涨的股市。据其介绍，近期可能有所表现的超跌股主要体现在下述特征上：一是经过了大幅度的下跌，这类个股在技术上存在强烈的反弹欲望；二是历史上股性活跃；三是技术上蓄势具备短期拉升的可能。

　　“在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研判未来趋势的发展方向，更要了解股价超跌的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢选择超跌股。对于本身存在重大问题的超跌股；对于业绩大幅滑坡造成的超跌股或长线庄家出逃造成的超跌股，都不宜盲目介入。” 业内资深人士指出。

　　此外，有业内人士建议，在做超跌反弹个股时，要坚持分批建仓的原则，不宜过早满仓；在大盘急跌时，坚持主动买入，不必要追求最低价。“此外，还要及时获利了结，不宜恋战，因为做反弹就是要快进快出。一旦发现错误，就要尽早离场，避免深度套牢。”

　　“超跌反弹中的强势股除了短期严重超跌和有技术上支撑的特点外，盘面上要有成交量的配合。反弹最重要的是量，一般来说，必须要有明显的成交量递增。”券商分析师在接受《投资快报》记者采访时指出。“超跌股能走多高，得取决于它基本面的变化。不排除有些股票基本面发生变化，可市场还没有捕捉到，这些股票可能会走得比较远一点。”

　　那怎么去选择标呢？资深人士建议以下三类个股中去挖掘：一是中小板和创业板中跌幅居前，质地不错，有较好发展前景的个股。二是前期引领大盘的热点题材中股性活跃的超跌股。最后是一些低价、低估值的二线蓝筹股。

　　二、周期股

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　　在中央“稳增长”措施预期下，近二个交易日周期股持续受到资金的追捧，煤炭、有色等周期类板块集体走强，并拉动大盘走出反弹行情。部分前期强势的酿酒、医药等板块个股出现回调。

　　西部证券(16.20,-0.35,-2.11%)研发中心资深投资顾问张炜玲表示，在经济增速放缓的过程中，政策放松的节奏也不断加快，政策叠加效应将在下半年逐渐显现。预期贷款利率将继续回落、地产销售回暖支撑地产投资企稳、基建投资将进一步回暖，下半年经济增长将逐步趋稳复苏，贷款利率、地产投资和基建投资下半年的情况将略好于上半年。

　　“由于半年报业绩不理想，6月份以来，以水泥、煤炭、钢铁为代表的周期股都经历了一轮暴跌。随着半年报业绩利空逐步释放，预计7月信贷数据及中长期贷款占比将有所回升，而且刺激投资领域的政策效应将不断体现，短线有望催生反弹。”张炜玲称。

　　另一方面，货币政策放松的节奏的加快，也利好周期股表现。分析人士指出，央行在连续两周实施逆回购操作后，本周继续在公开市场实施了500亿元7天期逆回购操作。央行连续三周逆回购和在一个月内两次下调利率，释放出强烈的放松信号。由于通胀压力消失及决策层对“稳增长”目标的进一步强调，未来货币政策放松的节奏可能进一步加快。这对需要消耗资金量相对较大的周期股的反弹是有利的。

　　在周期股中，业内人士最为看好6月份以来，出现较大回调的煤炭，及表现欠佳的有色。基于本报在上周六(7月7日)就率先指出《煤价急跌风险释放后 煤炭股抄底正当时》，今天我们特地给大家介绍一下有色金属的投资机会！

　　中信建投有色金属行业首席分析师张芳表示，目前，政府的“二次救市”已经部分体现在楼市的回暖上。如果未来几个月房地产、汽车等领域持续好转，有色金属行业景气度有望阶段性触底回升。在国内流动性政策放松，行业景气回升的前提下，已经处于金融危机以来估值低位的有色板块，有望走出反弹行情。

　　个股的选择上，张芳指出，小金属收储政策出台可能性仍比较大，相关上市公司仍有表现机会。如厦门钨业(44.54,-0.17,-0.38%)(600549)、章源钨业(31.68,-0.15,-0.47%)(002378)、金钼股份(12.93,-0.07,-0.54%)(601958)、*ST 炼石(000697)、云南锗业(22.59,-0.01,-0.04%)(002428)、驰宏锌锗(14.30,-0.10,-0.69%)(600497)等可重点关注。此外，利源铝业(18.00,-0.09,-0.50%)(002501)、铜陵有色(19.55,-0.16,-0.81%)(000630)、海亮股份(8.40,-0.05,-0.59%)(002203)、银河磁体(29.650,-0.35,-1.17%)(300127)等也可多加关注。

　　三、券商股

　　在大盘最近两个交日的反弹中，与资本市场最密切相关的券商股明显走强。对此，业内人士表示，目前市场正处于历史底位，证券行业有着较高的安全边际。而且市场随时可能出现反弹，其时券商板块的启动往往会先于大盘一步。

　　长江证券(8.48,-0.08,-0.93%)分析师刘俊指出，券商股此前的下跌的原因是市场对券商6 月份和下半年业绩的担心，及对创新政策的持续性和相关业绩贡献的信心不足，但从部分券商公布6 月份经营数据看，在惨淡的6 月保持这样的盈利能力，表明券商股能够走出2011下半年股市下跌和盈利锐减的恶性循环。

　　“下半年是经济微调政策初见成效的阶段，也是券商创新政策逐步推出和落实阶段，券商新政对行业盈利和估值的影响正逐步为市场所认知。而且三季度开始也是券商股业绩同比增长幅度扩大阶段，政策和业绩均有望好于目前的预期，我们看好券商股的良好表现。”刘俊说道。

　　“七八两月将是创新政策密集出台的时间窗口。”券商高层人士表示，创新政策开始落实，未来将是券商因融资融券、报价回购、中小企业私募债、场外市场等创新业务带来的业绩逐步展现的过程。下一步有望渐次推出的政策，包括转融通推出、保证金现金管理业务扩围、股票质押式发债业务扩围、经纪和资产管理业务新办法出台等，界时，券商创新的新政体系将基本成型。

　　光大证券(13.30,-0.03,-0.23%)分析师沈维认为，在政策红利以及各项创新业务不断落实的利好推动下，券商股具有长期的投资价值。“大量增量业务的开展有望使券商股未来在创新业务全面开展的3-4年内，从传统的强周期品种转变为成长性股票。券商股将会享有长期的创新溢价。”

　　“若下半年经济环境出现一定幅度的滑落，大盘受其影响出现整体下行，将会激励监管层面进一步深化证券市场的创新改革的力度和决心。若经济形势转暖，大盘受利好因素的影响出现上扬，则券商股又会受到业绩弹性的影响保持上涨。”沈维称。

　　国泰君安研报指出，受市场拖累，证券板块出现较大调整，这也是行业弹性表现。大券商市净率已回落安全区间，在净资产收益率向上的明确预期下，安全边际极高。 中长期推荐大券商中信证券(12.64,-0.10,-0.78%)(600030)、海通证券(9.74,-0.02,-0.20%)(600837)、广发证券(微博)(14.77,-0.01,-0.07%)(000776)和光大证券(601788)。