八大机构:反攻条件渐成熟 市场有望向上突破

　　市场积累的积极因素将逐步发酵，未来数个月是明明白白的操作窗口。海外方面，希腊大选引发的扰动告一段落，美国经济数据走弱、通胀回落催生的QE预期；国内流动性宽松导致资金价格系统性回落，提升估值水平，通胀持续回落加大政策调控空间，政策微调加力帮助经济企稳，提升风险偏好，投资者可以积极寻找机会。

　　招商证券(微博)(12.21,-0.32,-2.55%)：下半年A股将向中期反弹转化

　　外部冲击对A股的影响已显著不同于2008和2011年。2008年和2011年外部发生金融危机和欧债危机的时候，国内皆因高通(微博)胀制约，货币政策严格收缩，而现在尽管欧债危机仍然有不确定性，但国内的宏观政策周期已进入上行，可以对冲外部的影响。中级反弹将向中期演化，其支持因素从流动性改善到基本面改善。上半年的反弹是流动性改善带来的估值反弹，下半年流动性继续改善的同时，将看到经济基本面回暖，股市将从流动性推动的反弹向经济回升推动的中期反弹转化。

　　摩根士丹利：中国股票严重低估 看好金融地产

　　在摩根士丹利看来，包括中国在内的新兴市场股票已经被大幅低估，今年内应有较好的表现。在具体的行业方面，摩根士丹利看好金融和房地产，以及非必需消费品、汽车和互联网等。对于防御品种如必需消费品、公用事业(1731.692,-0.86,-0.05%)则比较谨慎。至于房地产，摩根士丹利认为虽然一些城市的住房价格还在下滑，但是下降的速度已经明显减慢。

　　铁路基建投资复苏确定 券商看好铁路股投资机会

　　从去年7月份开始，铁路建设投资开始步入同比负增长的通道中，并且负增长的速度越来越快。但从今年2月份开始，降幅开始逐渐趋缓。按照2012年投资规划，2012年基本建设投资4060亿，比2011年有所减少。要完成这样的投资计划，后期随着筹措资金到位，必须加快投资力度，预计铁路固定资产投资和基本建设投资降幅趋缓的趋势仍将持续。如果要完成4060亿的基本建设投资，2012年仍需要继续投入约3005亿，而2011年后7个月投资为2625亿，2012年后7个月的投资比去年高14.4%。所以，今年部分月份铁路基本建设投资同比增速有望转正。

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