Facebook暴跌扇动蝴蝶翅膀，14家中概股11家破发

　　“大型基金对科技股的资金配置额度是一定的，如果Facebook表现不理想，就不会再有多余资金投入到其他科技股中。”上述投资经理向南都记者表示。除此之外，受到拖累的还有日渐疲弱的美国IPO市场，中国概念股同样深陷IPO寒流。

　　今年前5个月，仅有唯品会1家企业在美国证券市场挂牌，创下金融危机之后的最低点，中国概念股境外融资规模跌至谷底。据南都记者统计，自搜房网2010年底上市开始，全部14家中国企业中曾有13家遭遇破发，截至目前11家仍然处在破发的境遇。(见图表)

　　5月24日，神州租车向美国证券交易委员会(SEC)提交最新文件，决定撤回赴纳斯达克(微博)的上市申请，未来的上市日期未定。“经过唯品会的流血上市以及神州租车取消IPO之后，作为中国企业在海外重要的融资市场，短期内赴美IPO仍较为困难。”ChinaVenture投中集团李玮栋向南都记者表示，业绩报表不亮丽导致80%以上的企业跌破发行价，宣告过去这一波借助资本力量，走概念性路线企业的IPO浪潮已经结束。IPO窗口关闭的时间比投资界预想得要长。“专业投资者倾向分析资本市场上的同类公司，从而判定一个行业的增长机会，中国概念股的SNS、电商没有出色表现，影响投资者对同类企业的看法。”

　　创投低迷持续到三季度

　　新股触礁撤消发行，是资本市场不景气最好的佐证。

　　神州租车董事长兼CEO陆正耀告诉南都记者，神州租车撤回上市申请非因为自身经营问题，而是中概股在美国资本市场被冷落的大环境所致。对于目前的市场情况，陆正耀评价说，2011年以来购买中国概念股的投资者都遭遇亏损，市场环境不好的情况下长线基金不敢投中概股，短线基金也借机大幅压价。“如果接受短线基金的低价，公司的价值未能得到合理体现，且对包括联想控股在内的长期投资者也不公平。”

　　境外IPO窗口依然紧闭，Facebook上市后股价连续下滑，为未来科技企业上市带来更多不确定性。ChinaVentur投中集团首席分析师李玮栋向南都记者表示，这种不确定性自2011年下半年开始已经波及到中国VC/PE市场。“投资规模持续在低位徘徊，短期内中国VC/PE市场活跃度难以回升，投资低迷状态或将持续到第三季度。”

　　金融数据产品CVSource统计显示，今年5月互联网共披露8起投资案例，不过0.86亿美元的投资总额仅列第三位，前两位分别是建筑建材和连锁经营行业。

　　旁观

　　李彦宏：公开市场短期内难有起色

　　2011年的百度联盟峰会，百度董事长兼CEO李彦宏对中国互联网产业给出了“闹中取静”的市场预测，认为企业能上市要尽量上市，不能上市则最好埋头苦干，不要被花哨的东西干扰。

　　一年过去，2012年在同样的场合，李彦宏预测publicmarket(公开市场)短期之内很难有起色。他同时提出，今日移动互联网热潮的背后，曾经在PC互联网时代的三种主流商业模式———广告、游戏、电商都面临着比较大的挑战。“很多公司在大手笔的投入，很像酒驾的情况，很刺激也很危险。每个人都觉得很兴奋，但是没有想到挣钱很难。”

　　根据南都记者的统计，若将2010年底开始的中国互联网公司上市潮视作第四波上市潮，截至目前赴美上市的14家中国企业中，已经有11家遭遇破发，资本市场危机重重、未见起色。

　　李彦宏称，过去的一年资本市场发生了不小的变化。“首先是今年以来，中国的互联网企业在美国上市非常困难，即使有个别上去表现也不是很好。不光是中国概念股，过去一年当中上市的美国互联网公司发展特别好的应该说也是屈指可数的，平均下来上市发行价格跌了30%。”此外，最近包括F acebook、Zynga等大家听到很热的名字上市后普遍都不是很好。他指出，“某种意义上讲，我们讲的publicmarket(公开市场)短期之内很难有起色。”

　　一方面是全球资本市场表现疲软，资本出口关闭，对VC/PE、创业者甚至整个行业都是“比较危险”的事情。另一方面，互联网产业仍然非常繁荣、非常热闹，这缘于两个趋势“移动互联网”和“云计算”。“1999年、2000年的时候PC互联网出现了一次疯狂的泡沫，什么钱都赚不到，但很容易拿到风险投资，很容易上市，但是PC互联网这个泡沫后来破了。”

　　他表示，“大家长久以来形成一个固化的思路：只要有足够多的用户，就一定有钱赚”，但他对此并不赞同。“很多人很乐观，但是我觉得需要很谨慎，需要认真的考虑未来它的商业模式应该是什么样子。”

　　南都记者 谢睿

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