万元下帐户超三成，股市为何成了散户集中营

　　事实上，股市只有营造健康的发展环境才能吸引股民的真正回归。今年以来，管理层加大了对股市监管和治理的力度。尤其是在监管层加大对金融犯罪、违法行为打击力度后，股市过度投机将会大大收敛，股市走势将会更趋稳定。这有利于保护中小投资者的合法权益，有利于提升投资者信心，并吸引投资者进入市场。

　　董登新表示，随着资本市场系列制度变革，尤其是主板退市制度改革以及分红政策的规范引导，中国股市正在发生悄悄质变。蓝筹股和绩优股的估值将会逐渐得到提升，而垃圾股和绩差股的估值重心则会不断下移。因此，股民应该尽早转变思维、调整投资行为。

　　“没有任何国家的繁荣可以由股市的繁荣催生起来，实体经济的发展才是一国经济发展的基础。”中国社会科学院世界经济与政治研究所所长余永定表示，股票市场是投资者资金分配的一种方式，只有当股民买股票的目的是取得企业的分红而不是资本利得，中国股市才算是走上了健康发展的道路。

　　对于股市改革的方向，董登新建议，中国股市要想模仿成熟股市“慢牛短熊”的运行格局，必须引入多样化机构投资者群体，并不断做大证券投资基金规模。同时，还要引入市场化的上市机制和退市机制。除此之外，构建多层次资本市场仍然是重中之重，因为只有多元化的投融资渠道，才能分散融资、分散投资，才能让投资者的投资行为更长远、更理性、更从容。当然，这份“从容”在很大程度上，还需要有社会保障提供安全后盾和信心支撑。

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