人民日报：股市咋就治不了妖股，暴涨暴跌看不明白

　　董登新表示，A股市场内幕交易隐蔽性强，取证难，查处更难。翻手为云、覆手为雨，正是内幕交易与市场操纵两类犯罪行为同流合污、狼狈为奸的结果。一般地，内幕交易需要有市场操纵的配合，才能获取暴利；相反，市场操纵者只有获取了内幕消息，才敢于猖獗炒作、疯狂拉升。他们通过股市最隐蔽的交易方式进行股价操纵，并从中获取暴利，不劳而获。

　　不过，在董登新看来，这只是表面原因，真正内在而深刻的原因则在于监管乏力、惩处太轻，对犯罪分子无法起到威慑作用。

　　惩处既要及时又要到位

　　即将于今年6月1日正式实施的《解释》，最大的亮点就是允许通过间接证据来对内幕交易行为进行推定，这无疑将成为证监会打击内幕交易犯罪的一件利器。

　　《解释》中明确指出，在内幕信息的敏感期内，内幕交易知情人员的近亲属、关系密切的人员以及与内幕信息知情人联络接触的人，交易行为明显异常，且无正常理由或正当信息来源的，都可以认定是非法获取内幕交易的人员。

　　规范的市场都是管出来的，既要惩处及时又要惩处到位。分析人士指出，此前发生的许多内幕交易的案例中，虽然大多都进入到司法程序，但还有一部分监督难度较大，游离在法律之外。如果按照最新的司法解释，未来内幕交易的法律成本就会很高，将对股市的不法行为起到震慑作用。

　　“乱市需用重典。”董登新表示，立法固然重要，关键在于执法的有效性，包括查处的效率及打击力度。此外，在刑法和民法上要给予最重的处罚。内幕交易案件在美国必须坐牢20到30年，还要承担巨额罚款与赔偿。所以董登新建议，情节轻者可坐牢5年，但情节重者应坐牢20年以上，还要没收全部非法所得，并再处以等额罚款。唯有如此，才能对犯罪分子产生强大的威慑力。

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