茅台建设自营店推低价酒 将冲击各地经销商

　　张晓君对此认为，贵州茅台在2011年和2012年一季度持续保持高增长，目前的估值偏低，证监会郭树清主席倡导价值投资，加上每年这个时候都是酒水股表现的时候，所以股价创出新高。

　　一位食品饮料行业的金牌分析师对记者表示，茅台方面加快自营店建设，主要目的是压经销商的利润，同时也能增强公司对终端价格的控制，按照出厂价619元/瓶计算，经销商的一批价在1500元/瓶左右，零售价提高至1800元~2000元/瓶，所以经销商拿走了太多的利润，并导致茅台方面承受压力过大。加大自营店建设，树立定价标杆，可以大大缓解茅台酒供不应求的局面，并回收一部分渠道的利润，同时，这对于打击假酒也有积极作用。

　　自营店建设的提速，使得市场对于茅台的业绩预期更趋乐观。招商证券食品饮料行业分析师朱卫华在上周上调了该公司2012~2013年盈利预测，从12.62元、17.70元上调至13.35元、18.74元，重申“强烈推荐-A”评级。银河证券则预计，贵州茅台2012年、2013年每股盈利有望达到13.18元和18.31元。

　　不过，也有观点指出，开设自营店之后，贵州茅台将会形成与经销商竞争的局面，从长远来说，可能会对传统的经销体系造成冲击因为各地经销商对当地市场更加熟悉，且拥有丰富的销售渠道资源，而若因为开设自营店失掉部分经销商，或有些得不偿失。(记者 毛晋楠)

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