两新股今发行，分析师不建议申购

   东江环保[0.00 0.00%]A股比H股贵四成 天山生物[0.00 0.00%]首发市盈率偏高

   东江环保(002672)、天山生物(300313)两只新股今日发行，研究员建议投资者不要申购这两只新股，其理由是，东江环保的绝对发行价格偏高，比东江环保H股(00895.HK)当前的股价高出将近四成；天山生物虽然绝对发行价格不算高，但首发市盈率偏高。

   东江环保(002672)首发价远高于H股

   东江环保本次共计发行2500万股新股，其中网上发行2000万股，发行价格为每股43元，对应2011年的发行市盈率为33.10倍。单个证券账户在网上最多可申购2万股东江环保，顶格申购共计需要动用资金86万元。

   该公司专注环保产业，主要从事工业废物资源化利用(收入占比50%-72%)、工业废物处理处置(10%-11%)、市政废物处理处置(8%-10%)、环境工程及服务(7%-11%)等，业务布局较为丰富。

    值得注意的是，东江环保在2003年就已登陆了港交所创业板，目前的股价为32.050港元，折合人民币仅26.04元，比东江环保此次43元的首发价格整整低了四成。

    东江环保本次所得募集资金拟投向两大方向：一是扩充产能，包括8万吨废旧电器拆解及综合利用项目、1.9万吨工业危废处理基地项目、4台垃圾填埋气发电机组及配套设施等；二是提高企业综合竞争力，包括研发基地建设项目、危废运输系统项目、企业信息管理系统项目等。

    国金证券[11.87 -3.57%]分析师赵乾明给出了风险提示，经济波动会导致东江环保的工业废物处理量、资源化产品销量和价格以及毛利率波动超预期。此外，原材料成本上涨幅度超预期，东江环保募投项目投产以及潜在并购进度低于预期都会影响到公司的经营。

   天山生物(300313)首发市盈率过高

   天山生物是国内牛品种改良产品及服务提供商之一，主要从事牛的品种改良业务，依托生物遗传技术，为畜牧行业提供优质冻精、胚胎等遗传物质及相关服务，主营业务收入由冻精、牛奶和牛羊产品销售收入三部分组成。

   天山生物的首发数量为2273万股，其中网上发行1821万股，发行价格为每股13元，对应2010年的发行市盈率为56.52倍。若按照分析师预测的天山生物2011年0.3元的每股收益来计算，天山生物本次首发价格所对应的市盈率也高达43.33倍。

   单个证券账户在网上最多可申购1.8万股天山生物，顶格申购仅需动用资金23.4万元。但分析师建议投资者谨慎申购。

   有分析师指出：“以近期创业板新股2012年平均市盈率26倍为参考，同时预计天山生物2012年的每股收益可以达到0.39元的话，天山生物的首发价格也只能给予10.14元，低于此次首发价格22%。”

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   价格够便宜 昨三新股全部保发

   商报记者 林蓓

   昨日上市的3只中小板新股奥马电器[14.91 10.04%](002668)、康达新材[13.78 2.07%](002669)、华声股分[9.63 7.96%](002670)盘中悉数遭到了停牌，但全部保发。有投资者对商报记者表示：“虽然3只新股的涨幅都不大，但聊胜于无，总比破发亏钱强。”

   一位接受商报记者采访的新股分析师认为，这3只上市首日之所以能守住发行价，主要是它们股价较为便宜，市盈率也不高，并不意味着新股脱离了破发的险境。预计这3只新股后续也难有大行情。

   奥马电器是昨日3只新股中涨幅最大的。该新股以15.2元开盘后上冲至15.97元，最高涨幅达到45.10%，这在近期的新股中实属难得可贵。但随着卖单的蜂拥而至，奥玛电器的股价也迅速跳水。

由于奥马电器盘中成交价格较当日开盘价首次下跌10%以上，奥马电器被深交所实施了停牌。最终，奥马电器报收于13.55元，上市首日上涨23.18%或2.55元，成交2.3亿元，换手率为47.49%。

   康达新材和华声股份的走势也大同小异，上市首日分别报收于13.5元和8.92元，涨幅为12.50%和61.82%。

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