陈晓、黄光裕和解已无可能

　　8月23日，面对本报记者“贝恩转股后，会否进一步增持”的提问，竺稼称，贝恩转股之后，股权比例为10.8%，从这个角度而言，不会是大股东，但是，如果黄光裕不想继续做大股东了，国美电器的大股东肯定会变动。

　　“增发”的玄机

　　而国美电器大股东的变动，或将通过“增发”实现。

　　目前，国美电器董事会现实地拥有“增发”的权力，并且，若在9月28日的特别股东大会上不被撤销，仍将继续拥有这一权力。按照股东大会的“一般授权”，国美电器董事会有权以各种方式(包括供股和定向增发等)增发20%的新股。

　　不过，由于“增发”已被视为国美电器“去黄光裕化”最为实质性的举措，因此，国美电器方面对“是否增发、何时增发、如何增发”依然讳莫如深。

　　此前，前述黄光裕家族人士对本报记者称，“据我方了解，陈晓私下正在做发行新股的工作。”而前述国美电器董事的表述也透露出，贝恩已就“增发”一事与国美电器董事会进行了商讨，并“已经对增发表达了兴趣”。

　　但在8月23日的业绩说明会上，国美电器董事局对于“增发”一事，并未有任何官方表述。

　　23日晚，在接受本报记者采访时，反对“增发”摊薄大股东股权的黄光裕家族对本报记者称，“根据已披露的公司2010年半年报，公司现存现金及等价物达60亿元，而对方(董事会)也承认公司运营所需要的现金在25亿元至40亿元之间，完全没有必要通过增发增加现金持有量。

　　不过，国美电器与贝恩联合制定的“新5年计划”，却为董事会可能实施的“增发”计划，铺平了道路。一位国美电器高层对本报记者称，“未来5年需要的资金至少需要70亿元，最多则需要110多亿元，所以，公司未来增发融资是不可避免的。”

　　值得注意的是，以目前的股价计，若国美电器增发20%新股，国美电器能够募得的资金约为80亿港元，恰好可以填补国美电器“新5年计划”的资金缺口。

　　8月23日，一位香港的国美电器资深分析师告诉本报记者，此前，国美电器董事会已经取得了增发20%新股的权力，从香港联交所的流程来看，在一年的授权期限内，国美不需要做别的工作，直接备案，随时都可以增发。

　　黄光裕家族也承认，“按照相关规则，增发有可能在特别股东大会召开之前完成”。

　　不过，国美电器董事会似乎并不会在9月28日之前实施“增发”。8月23日，陈晓否定了在特别股东大会前增发的可能，“目前，公司还没有很清晰的阶段性发展计划，也没有相应的资金需求。”

　　悬念将会留到9月28日。那一天，国美电器的全体股东，将会用选票决定，这场由陈晓和贝恩主导的“去黄光裕化”连环局能否继续推演。

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