国美遭基金减持：管理层负面消息多

　　据交易所资料显示，富达于上周三以平均每股0.322美元（约2.5港元）减持国美约1759万股，涉及资金约4400万元，其持股量亦因今次减持由原来6.05%降至最新5.93%。
   
　　据港媒报道，在外围市场转好下，港股上周重上两万点心理关口，农行（1288）招股所冻结的资金回流市场及世界杯赛事完结后，市况如预期般出现一番新景象的机会不低。但基金大户对后市表现显然并非一面倒看好，富达投资最近便调头狠沽家电销售龙头股国美电器（0493），令这只受管理层可能内斗问题困扰的股份，上升空间受到局限。

　　据交易所资料显示，富达于上周三以平均每股0.322美元（约2.5港元）减持国美约1759万股，涉及资金约4400万元，其持股量亦因今次减持由原来6.05%降至最新5.93%。

　　值得注意的，是富达在此之前先后两度申报增持该股，包括于5月18日以平均每股0.294美元（约2.28港元）增持约1782万股及于上月22日以平均每股0.347美元（约2.69港元），增持约143万股，其持股量亦由两度增持前的4.91%或7.4亿股，增至6月下旬时的6%或9.03亿股，即短短约1个月间，净增持1.09%或1.57亿股，市值计逾4亿元，但最近两周却突然调头减持，减持价较6月下旬的增持价更低约7%。

　　从营运的角度看，国美最近的表现可算相当不俗，内地热浪席卷多个省份，令空调销售急涨，甚至出现空调卖断市的情况。今年首季国美同店销售增长达23.9%，部分原因与去年同期基数较低有关，但美银美林估计第2季同店销售增长仍超过15%。

　　与海尔合作有协同效应

　　从战略合作角面，国美前周公布与全国最大家电制造商海尔集团签订战略性合作，涉及未来3年多达500亿元人民币的销售额，由于两者均属各自领域的一哥地位，强强联合，业界一致看好，这除了涉及销售额庞大以外，海尔能借助国美在一二线城市分销网络的领导地位，国美亦可依赖国海尔早已开展在三四线城市的业务，因此两者合作可能产生的协同效益极大，前景看俏。

　　可是，从管理层稳定性的角度看，国美的负面新闻仍然不断，继早前前主席黄光裕派代表出席股东会否缺贝恩投资3名董事的委任以后，陈晓辞任总裁一职，但继续担任主席，总裁职务则由王俊洲接任，由于黄光裕曾一手提携王俊洲，他接掌总裁职务，到底是反映黄光裕势力复增，还是王将协助陈晓，推进国美「去黄光裕化」的发展，外人实在难知底蕴，加深投资国美的不确定性。

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