从拯救到放手：太子奶崎岖重组路

　　但是，最后关头，李途纯却反对方正集团入主。“李老板反对方正进入的原因是，方正也要查账，毕竟，关系再好，哪家投资者真金白银投下去之前，不要查账呢？”知情人士分析称。

　　12月14日晚上7点，李途纯的太子奶集团方面、高科奶业方面、顾问单位方面和政府部门十余人召开会议。“本来是要商定选哪一家投资者的。”一位与会者告诉本报记者。但李途纯坚决不肯签署股权转让协议，并声泪俱下要求再给他一次机会。

　　肖文伟在会议的最后一刻，拍板答应李途纯的十条承诺，其中第一条是7天内向太子奶输入3000万原材料。

　　几乎所有人都认为太子奶的控制权肯定又回到“李老板”手中了，“其实李老板只要带回2000万原材料，太子奶就会交回给他。”高科奶业一位高管表示。文迪波也向本报记者表示：“我都上当了，我都认为李途纯（自主引资）没有问题。”

　　12月22日晚10点，工作人员三地盘库数据显示，仅有1200万原材料到库。23日，株洲市政府紧急开会决定，由高科奶业收回太子奶的经营和引资主导权。“这次决策挺快的，因为政府不得不考虑年底债权人讨债高潮。”高科奶业一位内部人士表示。

　　李途纯爽了约，三家投资者随后索回500万保证金，不再涉入此事。

　　此后，株洲市政府方面对太子奶问题的声音归于沉寂，直到今年6月17日宣布刑拘李途纯。

　　今年6月25日，《第一财经日报》记者在株洲市政府办公楼前等到肖文伟副市长。“我无话可说，太子奶是企业的事，你找文迪波吧。”肖文伟如此表态。

　　疯狂的搅局者

　　李途纯的行为被普遍概括为“上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂”

　　获得三大投行7300万美元注资，花旗银行5亿元贷款，以及中资银行3亿元贷款的太子奶，资金链怎么会断裂呢？

　　过大的产业基地建设规模成为广为诟病的对象，2007年获得巨量资金注入的太子奶开始扩张产业规模。五大基地耗资十多亿元，而如此大的规模所支撑的年销售量不过是十几个亿。

　　为扩张而产生的债务利息，一年能达到2个亿，几乎完全吞噬企业的利润。

　　高科奶业一位高管提供的数据显示，2008年年底太子奶欠经销商超过4亿，而同年的销售为13个亿，“12个亿的销售有三分之一是负债，这样的企业要出大问题。”

　　“太子奶的问题不是钱的问题，再给他100亿，还能再玩个三五年。太子奶的问题用几句话来概括就是债务大于资产，资产大于产能，产能大于销售，销售靠高费用支出。这种企业能够玩下去吗？神仙都玩不转。”上述高管说道。

　　6月22日，株洲十几位太子奶经销商举着横幅，上书“太子奶还我血汗钱”字样。一位湖北经销商与本报记者攀谈，“他（李途纯）就是圈钱，他每年都拉我们经销商到株洲基地和其他各大基地去参观，还搞经销商抽奖，我们就是看到他这么豪华的厂房和基地才放心地给他打钱的。”

　　株洲警方刑拘李途纯的理由是涉嫌非法吸存。2008年4月太子奶资金断裂后，曾启动货款准备金管理办法。“货款准备金这一块，不会小于5600万。”知情人士透露。

　　一位目前仍拥有15万元太子奶债权的经销商回忆说，货款准备金的内容是，打入这个账号的款一个月内不能动。一个月后自动以125%的比例向经销商返账发货。“我当时打了30万，后来也没有收到货。再后来，销售经理打电话要求再打款，这次将给予150%的返货，吓得我把电话都挂了。”

　　同时，太子奶还向中层及以上员工按10%的月息集资9000万。

　　株洲市众多接近太子奶的知情者告诉本报记者，李途纯被抓的关键，是说不清钱到哪里去了。

　　一位了解太子奶资产和债务情况的高科奶业高管给本报记者算了一笔账：“五个基地土地面积约3200亩，厂房约30万平方米，固定资产预算总成本在15亿左右（这一数字与本报记者所获资料中的2008年上半年固定资产清查数基本一致），这些只付了一半的钱。结算下来固定资产建设总共花出去最多为10个亿；而太子奶从投行和银行拿到的钱有十几亿，再加上一些李老板自己的投资，初始现金流应该在20个亿左右，也就是说太子奶的亏空有10个亿。”

　　钱亏到哪里去了呢？这或许是株洲市警方要搞清的一个大问题。据悉，株洲市经侦支队去年年底已经开始对李途纯展开调查，在危机爆发之后，李途纯和其子李帅的出境自由已经被边控控制。

　　一位熟悉李途纯家庭的株洲前政府官员向本报记者透露，李途纯的妻子、前妻、弟弟、妹妹全都自己开了公司。

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