钢企：这个夏天有点冷

　　钢价 短期利空

　　“热轧、中厚板等品种出口退税的取消短期内会令国内钢价承压。”昨日，联合金属网分析师胡艳平对《国际金融报》记者说，国家此举将会让市场担忧供应压力的加大，大部分钢材品种价格存在进一步探底调整的可能性。

　　事实上，在作出取消出口退税的决定前，市场上相关的热轧等钢材品种已经出现了小幅的反弹。市场人士此前同样乐观认为，在可能的下游需求上升的情况下，热轧等钢材品种乃至整个钢价的走势进一步回暖不是没有可能。“但这种走势或市场对钢价反弹的预期都被有些突如其来的出口退税消息所打乱。”兰格钢铁网李钊指出，短期内，出口退税的取消将对国内钢材市场产生“重大的影响”。

　　“但政策面对市场心态和钢价走势影响往往是即时的、短暂的。”胡艳平指出，随着时间的加长，负面影响会逐步消除，国内钢价走势最终将回归供需基本面。

　　胡艳平进一步分析，“从另一角度来看，取消出口退税政策的最终确定意味着‘靴子’的真正落地。此前普遍对于该政策到底什么时候出台、什么时候执行的担忧反而随之淡化，因此，现在市场人士反而不用担忧退税政策不确定性对钢价影响。同时，出口退税政策的确定还有政策利空出尽的意味，进而在某种意义上有助于未来市场的运行。”

　　国金证券分析报告则认为，从今年1月至4月的出口数据看，本次出口退税涉及的品种约占钢材出口总量的40%左右，“出口数量下降后，资源回流将加重国内板材市场的供给压力。国内钢铁行业供需面调整还需一定时间，钢价后期回升也需要继续等待。”

　　值得注意的是，不光现货市场，昨日期钢价格和A股市场中的钢铁板块在早盘开始时也出现了下跌态势，这又将在短期内直接或间接影响金融味越来越浓的国内钢价的涨跌。

　　出口 加剧萎缩

　　今年以来，我国钢材出口出现了大幅好转，4月和5月的出口分别达到了431万吨和494万吨。但毫无疑问，此次部分产品出口退税的取消还是将直接影响我国钢材的出口形势。国金证券分析报告就认为，本次退税取消将使中国热轧板材面临乌克兰、俄罗斯等主要竞争对手价格上的激烈竞争，市场份额下降在所难免。

　　胡艳平则认为，从近几年主要品种出口退税率与出口量及钢材出口总量走势来看，这之间并非完全正向关系。按照她的介绍，在2007年下半年，为抑制出口，相关部门取消热卷出口退税并征税5%，但出口量并没有因此大幅萎缩，反在2008年8月份创下历史新高；之后为应对金融危机带来的冲击，相关部门在2009年初取消热卷出口征税并将出口退税度逐步提升至9%，但出口量直到今年4月份才再次突破百万吨。“之所以出现这种现象，主要原因在于决定出口的关键因素是国际需求和国内外价差，而非完全由出口退税来决定。”胡艳平说。

　　“目前国际经济大环境还有很大的不确定性，相较国外，国内热卷等价格优势并不明显。”胡艳平指出，出口退税的取消，再加上其他因素的叠加效应，这几个月出口下降的趋势或将“不可避免”。

　　联合金属网提供的数据显示，与主要竞争对手独联体地区每吨580美元的报价相比，中国在热卷每吨590美元至600美元的报价并不占优。

　　盈利 影响几何

　　目前，在矿商步步紧逼、加之国内钢价持续低迷的情况下，已经有不少分析人士预计，钢企在第三季度的盈利将较之前出现大幅的下滑。那么，部分钢材产品出口退税的取消是否会对钢企本就已十分微薄的盈利产生进一步的负面影响呢？

　　“从历史经验上看，近两年出口退税上调对整个钢铁行业的盈利并未有明显影响。”胡艳平说，只能说，此次部分品种出口退税的取消会在一定程度上影响到钢企的盈利，但这种影响相对有限。

　　“负面作用还是很大的。”李钊提出了不同的观点，“以热轧每吨4000元计算，如果转做内销，将在每吨交易的基础上支付大约17%的税；但如果是出口，钢企不仅有每吨4000元的到手价，还能通过未调整前9%的出口退税率获得出口补贴。同时，国家在抑制出口后，部分钢材不得不转为内销，这将在短期内打压市场上的钢价，进而又影响到钢企的盈利。”

　　但先前中商流通生产力促进中心分析师赫荣亮却认为，“虽然钢铁行业利润率相当低，但这是由产业链造成的。即使出口退税不调整，也不能从根本上缓解钢企的压力。”（黄烨）

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