摘要：李宁（02331）今年第四季度订货会定单金额按年增长20.3%，与第三季度持平，符合管理层预期，但较投行预测数据为低，并逊于同业，主要因为产品售价上调幅度较为进取。
李宁（02331）今年第四季度订货会定单金额按年增长20.3%，与第三季度持平，符合管理层预期，但较投行预测数据为低，并逊于同业，主要因为产品售价上调幅度较为进取。
售价较进取市场难消化
订货会上，李宁鞋及服装的平均零售价格分别上涨7.8%及17.9%。行政总裁张志勇指，产品售价上涨符合李宁长期策略，因集团更重视品牌的长期价值。
有美资证券行分析员指，李宁逐步上调售价的策略方向是正确的，但管理层需注意的是当涨价幅度较进取时，市场将难以消化。
李宁今次冬季订货会表现差于市场预期，德银及摩根士丹利预测其定单金额增幅为21%至23%、及22%。摩根大通则预计李宁全年定单金额增幅为28%，鉴于其前三季增幅分别为12%、15%及20%，即第四季预计增幅为21%。
同时，由于2009年冬天是长、寒冬，体育用品经销商的冬季库存都消化得较好，故今年体育股的冬季定单增幅都较为强劲，而李宁订货会表现差于同业。
安踏体育（02020）、特步国际（01368）及中国动向（03818）第四季增幅都为全年之最，分别为逾25%、25%及23%，匹克体育（01968）冬季增幅虽差于秋季，仍达30.8%。
CEO：行业有堆积存货风险
尽管市场订货会数据逐步好转，但这毕竟是期货机制，依赖于经销商和品牌公司对未来6个月预期判断，中国体育品行业仍存在出货与实际销售不匹配。
有欧资证券行分析员表示，张志勇的言论很有意思，似是话里有话，即其它同业高定单增长有堆积存货的风险。
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