零售业将现并购热潮，如何避免整合难题

　　专家视点

　　尽快制定零售业并购法规

　　至于最近掀起区域性并购热潮，广东商学院流通经济研究所所长王先庆指出，即使外资因整合不成功，导致原有的门店销售额下降，但对于外资巨头来说也是成功的。“因为除了可获得稀缺网络资源曲线进入当地市场外，还将享受物业升值带来的资产回报。”王先庆表示，由于历史原因，许多百货公司通常除了拥有核心商圈的物业外，通常还有一些其他资产（如土地、物业等），这部分物业及资产入账时间较早，难以从报表挖掘，其价值常常被忽视。而外资并购的野心正是在于此，一方面通过并购快速扩张节省时间成本，对国内零售业形成规模紧逼优势；另一方面，通过零售渠道控制权，以及物流优势，让国内供应商逐步丧失话语权。这种现状发展下去是非常可怕的。

　　他指出，国家应该尽快制定零售业并购相关法规，加强国内流通渠道控制权。采取有效措施，解决税收等限制企业跨区域扩张、发展的问题；另外，创造内、外资零售企业公平发展的环境，取消对外资零售企业超国民待遇。

　　记者手记

　　可怕的外资“围城计”

　　“谁控制了法国的商业流通业，谁就控制了法国经济，谁就拥有了法国。”这是10多年前法国一著名学者在评论法国商业流通业时曾说过的一句话。

　　这句话表述了商业流通业与一个国家的经济一脉相连。虽然近年来掀起的此起彼伏并购、拓店狂潮，引发了新一轮“经济主权”之忧。中央有关部门甚至就此召集了专家和业内人士低调研讨了这一轮新的并购热潮。但在“只要加强对外资进行‘后制’管理，仍认可对外资零售业积极开放的改革姿态”的论调，撩起外资巨头们再掀吞并潮的兴趣。

　　表面上，外资零售巨头们把收购当地零售企业，看成利用对方的已有门店、管理人员、市场资源等，曲线进入可节省开拓市场所需的成本和时间，甚至是认为是无奈之举，因为外资作为区域市场的后来者，难以获得不可再生的优质网点。而实际上，外资想通过一个个区域围城式吞并，控制中国零售渠道及物流供应链，最终让中国供应商彻底失去话语权。

　　这话不是危言耸听，广东商学院流通经济研究所所长王先庆曾指出，没有一个国家像中国那样对外资并购这么放纵，这将不利于本国商业流通业安全。其实，我们可以看到最近几年来外资在国内的并购，不乏有地方政府的身影，甚至政府在收购案中唱起了主角。不少城市都提出要尽快打造出国内零售航母，最后把招商引资变成了“引狼入室”，对本土商业构成强大威胁。

　　我们可以看出，外资此轮并购潮其实是“醉翁之意不在酒”。并购区域性龙头企业除了可获得稀缺网络资源曲线进入当地市场外，外资还将享受物业升值带来的资产回报。如茂业国际收购成商集团后，获得了大量原来成商集团闲置的物业资产等。

　　此外，我们还可以看出，此轮并购，外资又是玩起了“资本动作”游戏，利用国际资本甚至是游资完成收购，有人曾比喻说，这好比在中国资本市场，我们送钱给外资来打自己本土企业。说实在，我们民间资本并不差钱去收购，只是我们的地方政府和本土零售企业过多迷恋外资的资金实力、管理经验而已。这也是外资热衷于并购区域龙头零售企业的一个很重要的原因。

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