联想“天使投资”1.0

唐旭东指出，联想控股天使投资目前的“决策标准、决策机制和流程”，现在的版本“很大程度上是参照了VC的做法并移植了过来的”。其中原因是这个团队从兼职到“正式筹建”时间还很短，加之大家对天使投资到底该怎么做“心里没底”。这种情况下就只好“暂时”用风险投资的眼光来运作了。
然而，天使投资毕竟有别于VC投资。天使投资期的企业都“没有销售和利润”，而对其技术和未来市场的想象空间要更加宽广。“我们也在寻找这些差异。”唐旭东说，这决定了他的团队强化能力的方向。

    目前的流程，“天使投资首先会做项目筛选。”“联想投资”孵化器投资部高级投资经理陆刚说，在晨筛会上，每个项目的投资经历会上报他所关注项目的基本情况。“如果这个项目获得了我们部门的简单多数，就算通过了晨筛会”。此后就是正式的尽职调查。在项目寻找和项目调查阶段，“联想之星”的两个团队之间事实上是互相联动的。投资团队成员其实也是“联想之星”培训项目的辅导员，他们从报名环节就开始介入；在项目做尽职调查时，投资团队也会“参考学员、班主任的意见”。那些没有获得其投资的一期、二期项目甚至没有入选“联想之星”的公司，“我们也会时不时打电话过去问问情况”。

    那些通过尽职调查的项目就会上报给投资决策委员会，柳传志也是这个决策委员会的成员。“但我一般不会太插话，除非和我的认知有极大的出入。”柳传志说。

   “三军联动”

    “事为先人为重。”

    从联想集团到联想投资再到弘毅，这都是其运作哲学。如今这也是“联想之星”以及其天使投资在挑选项目时的标准。

    “这个人首先要有非常强烈的创业意愿和动机。”周自强说，他是“联想之星”二期班的班主任。这一点或许在“联想之星”一年的课程中通过不断接触印证判断，但技术又怎么办？联想控股天使基金现有的一个投资案中，有一个“绿色印刷技术”。对这类技术，他们又如何判断“这个技术对印刷业带来的变化不亚于王选院士发明的激光照排”？

    看到过一期班早期商业计划书的人，事实上都明白其数据和对未来的描述“很多都来自于网上”。幸好还有联想投资。这家联想系的风险投资公司，一直都配置一部分资金给“极端早期”，其实就是与现在联想控股的天使投资业务是重叠的。

    “我们实在以前没有积累、短期内又很难学到的，我们就会去向联想投资和弘毅里的专家咨询。”周自强说，这些人都是在某个专门领域里有投资经验的，“对行业大势、技术前瞻都有判断”。

    “三军联动的效果确实是很好。”柳传志说，这点在联想控股的PE投资中尤其明显。以IT起家的联想控股很难对汉口银行这样的金融领域有积累，“但弘毅是有研究的。”入主汉口银行时，事实上是联想控股和弘毅的共同投资行为。

    柳传志进一步指出，“文化一致、大家都不能算小账”是实现这种联动的关键。

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