十行业受益制造业结构升级，新能源空间最大

　　这是一个时代的痛苦，一个国家的煎熬，同时却也是一批行业的机会。

　　“时至今日还有相当一部分制造业公司靠退税度日，如果人民币升值、资源品价格下不来，制造业的日子不好过。”北京某券商分析师感叹。

　　必须清醒认识到，中国制造业已然处于承压临界点:离新的技术革命还遥遥无期，而史无前例的“民工荒”宣告了能源资源品高企、人民币升值、劳动力成本三大追兵即将悉数兵临城下，慢性病很快将转化为并发症。

　　如果一定要残存希望，那希望即在，改善生产工具或改变原材料，提高劳动生产率，以最终对冲成本高压。

　　无论制造业怎么办，股市结构都可能会发生变化，那就是先进的“工具性”行业将变得越来越紧俏。而机械板块的雄起，也仅仅完成了高潮的十分之一。

　　三座大山

　　近三年来，制造业劳动成本大，市场波动风险高的特点日益突出，出口波动尤其大。

　　产业链方面观察，制造业上游包括能源与资源等原材料产品，主要为石油、煤炭、钢铁、金属等，资源品价格自2006年大涨后，于2007年有一定程度滑落，但2008、2009年直拉高位盘桓，成本压力至今难以化解。

　　据莫尼塔宏观经济分析师杨帆介绍，自上个世纪80年代开始，劳动力增长见顶，劳动力增长与工业产值增长已不再同步。另据最新报道，长三角经济区也已出现民工荒，广东地区近日也再次上调了最低工资额度，而无就业修复状态限于数据统计难度，无法侧面验证制造业结构调整，但我国劳动力成本优势在逐渐弱化已毋庸置疑。

　　此外值得关注的是，近两个月来，人民币升值压力测试吸引了诸多目光，西方不断施压，而国内有关测试的种种信息显得迷离，但有一点无可否认，人民币的升值会导致一部分进出口企业的倒闭。2008年经济危机曾给很多制造业公司带来了巨大压力，以至于很多公司靠吃退税过活。若人民币升值，就目前情况观察，要想抵挡此次寒潮，出口比重较大的制造业能有几分胜算？

　　现在的制造业，已然处于承压增大导致趋势分化的临界点。

　　从欧美韩日一些国家发展经历看，劳动力成本上升压力膨胀后，制造业一般会有两个发展趋势，要么制造业有萎缩迹象，国民收入中占比降低，另外就是进行结构升级，走创新、提高附加值的路子，扩大技术集约型经济规模。

　　机械板块最近强势雄起，这不是一次孤立的现象，制造业产业结构升级已上马拉弓，步入快捷奏迹象越发明显。

　　机械板块下游主要包括基建、房地产与制造业，而一季报预增中，机械板块订单增加得很意外，尤其以数控机床为最，高善文曾分析认为，这种现象的背后存在着一股推动力量。

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