水井坊为何“下嫁”洋老板？

　　谁是下一个“水井坊”

　　中国加入世贸组织之后，白酒业依旧生活在“限制外资对名优民族白酒产业的并购或控股”的政策保护之下，国内白酒大鳄压根就没把洋酒、红酒、啤酒对其的冲击放在眼里，依旧天马行空我行我素。

　　在资本全球化的背景下，各行业的并购大潮一浪高过一浪，只要是有利可图的行业，外资都会想方设法去攻破的。我们需要深入思考的是，外资并购的最终目的是什么？

　　帝亚欧吉不惜血本并购水井坊，有一点是可以肯定的：看好中国的白酒市场。此次并购，也将给国内白酒企业带来一个“馅饼”，就是使中国的白酒国际化更具可能。帝亚吉欧一旦成功并购水井坊，势必要做大内外市场，对中国白酒国际化的预期，会有一定推动作用，至少能为水井坊的国际化，提供更为顺畅的渠道和国际化的运作经验。

　　然而，外资并购如不是为纯粹的投资收益，而是意在其全球化的战略布局。那么，其所购的品牌将不是并购过程中外资最为看重的，这个品牌背后的生产基地、网络渠道、市场占有率等因素，才是并购方更为看重和急欲得到的关键资源。并购完成之后，民族品牌被“雪藏”，甚至是“自然消失”都不是没有可能。因此，水井坊把终身托付于帝亚吉欧，长远而言也有可能是一个“陷阱”。从美加净等品牌在并购后，被利华打入“冷宫”；到熊猫、浪奇、活力28等本土知名品牌被并购后，逐渐衰退甚至消失。这样的例子，毕竟已经发生了太多。

　　有业内人士分析，水井坊并购案的影响不完全在并购本身，而在于并购将给中国白酒企业带来怎样的冲击。此次帝亚吉欧巧妙跳开“政策限制”，成功购得水井坊股权，可谓是“中国白酒业并购第一案”，也许预示着外资对中国白酒业就此从观望转到全面进入，洋酒品牌在中国的进攻方式，将随之朝着“本土化”的方向发展，在传统白酒行业上演一场“狼羊共舞”、“土洋混战”的大戏。果真如此，国内白酒市场格局将随之发生巨变。

　　水井坊并购案一旦成立，中国白酒行业会不会紧接着出现第二、第三个“水井坊”？因为，想借此“捷径”走入国际市场，或改变自身生存状态的国内白酒企业，绝非水井坊一家。帝亚吉欧在中国的战略目标，我们无从知道，但有一点可以肯定，即使仅仅是在白酒业，它的目标也绝对不止水井坊一家。水井坊不会是帝亚吉欧在中国收购的最后一个白酒企业，它可能会以水井坊的进入为据点，继续在国内“中原逐鹿”。

　　水井坊被收购的消息一出，有不少白酒企业似乎感到芒刺在背。时下，国内高端白酒的领袖企业茅台、五粮液等，虽享有极高的品牌知名度，却从未与外资品牌有过真正硬碰硬的市场较量。这样的较量一旦在他们身边爆发，结局如何还真是难以预料。

　　也有专家尖锐指出，水井坊在玩一个危险的游戏，成为“引狼入室”的始作俑者——将外资引进中国白酒业，如同打开了“潘多拉盒子”，从而招来海外资本巨鳄的蜂拥而至，“搅乱”中国白酒业“纯正”的本色。

　　此说并非危言耸听。自2006年12月，帝亚吉以5.7亿元收购水井坊第一大股东全兴集团43％的股份以来，一些跨国公司已经开始步其后尘踏入中国白酒市场了：2007年5月，隶属法国路易威登集团的酩悦轩尼诗酒业公司，从剑南春（集团）手中购下四川文君酒厂有限公司55％的股份，文君公司成为酩悦轩尼诗公司在中国乃至亚洲的第一个生产性企业；2008年9月，世界投资集团高盛公司也参与到中国白酒并购大战中，出资5200万美元收购安徽口子窖25％股权；古井贡酒的国有产权，也差点转让给泰国华裔首富苏旭明旗下控股企业——香港IBHL（后来转给上海浦创投资有限公司）。

　　就目前而言，无论从并购规模、品牌价值和收购价格，水井坊都堪称 “中国白酒业并购第一案”，其对我国白酒行业未来的影响，将是持续长久、甚至是难以预料的。虽然外资收购五粮液、贵州茅台这些一线白酒企业的股权很难，但通过强化对二三线白酒企业和品牌的收购与整合，可以对一线白酒品牌形成强大的包围和蚕食之势。

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