“开刀”子公司，五粮液整改提速

　　内部整合提速

　　“精细化工公司投入大，但收效小，自然成为被合并的对象。”五粮液某内部人士如此表示。

　　但对于整体吸收，集团是否会获得更好的收益，该人士也表示肯定。“尽管精细化工公司效益较低，但在环保产业较大毛利规模的支撑下，至少可以避免业绩的波动。

　　对此，五粮液方面似乎有所预见。“可以降低成本，提高经济效益，两公司合并后只保留一套公司管理体系，便于公司管理层集中管理，提高公司整体经济效益，增强持续发展的能力。”

　　不过，纵观五粮液参股公司的经营情况，除上述两公司外，五粮液股份公司控股90%的四川省宜宾五粮液集团仙林果酒有限责任公司、五粮液大世界(北京)商贸有限公司同样存在着业绩乏力。倘若旨在提高内部效能，这两家公司显然也值得整合。

　　“此次五粮液控股子公司的合并事宜更多透露出的是，在公司治理结构整改后，其经营内部整合亟待提高的诉求。”前述券商人士认为，摆脱集团公司的束缚后，股份公司内部管理上的整顿应该已经提上日程。

　　此前，五粮液公布的09年业绩快报显示，全年实现营业收入110.65亿元，增长约40%;营业利润45.67亿，归属于上市公司股东的净利润32.49亿元，增长约80%;基本每股收益为0.856元/股，增长79.45%，已然超出市场预期。(记者:张建)

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