美特斯邦威的经营会如期改善出现增长曙光

    美特斯邦威的经营会如期改善出现增长曙光品牌信息 经营如期改善：与我们前期的调研结果一致，公司自09年四季度始，品牌经营逐步出现了一些积极的现象：营销网络建设项目购置和租赁的店铺陆续投入营业，销售收入如期实现；Meters/bonwe事业部磨合日趋成熟，可比直营店铺收入持续提升；ME&CITY事业部继续加强品牌建设、提升产品品质、合理调整营销策略，终端零售的表现有所进步。且第四季度在有效控制各项费用占比的努力下，09年净利润终于能够实现小幅的增长。

　　经营如期改善：与我们前期的调研结果一致，公司自09年四季度始，品牌经营逐步出现了一些积极的现象：营销网络建设项目购置和租赁的店铺陆续投入营业，销售收入如期实现；Meters/bonwe事业部磨合日趋成熟，可比直营店铺收入持续提升；ME&CITY事业部继续加强品牌建设、提升产品品质、合理调整营销策略，终端零售的表现有所进步。且第四季度在有效控制各项费用占比的努力下，09年净利润终于能够实现小幅的增长。

　　加盟店拓展得到有效推动。09年加盟商的销售与开店状况都不太理想，公司四季度采取了很多方式刺激加盟商，比如道具优惠、新开店支持、信用支持等等，使得加盟体系的销售开始出现增长，部分加盟商的开店意向也出现了积极状态，目前初步预计10年已有近200家门店的开店意向。我们认为10年加盟体系的拓展可得以持续，将有效带动公司收入的持续增长。

　　严控费用是重要任务。09年由于新开了很多大店，给公司带来了费用增长过高的问题：一次性铺开上百家店，成本收益时间没有匹配好；新品牌的门店建设速度拖后，实现收入进度不符合预期；门店和总部建设的人工成本也大大增加。伴随公司对此问题的认识与解决，未来在门店的扩张规划上将更合理些，公司也将严控成本费用作为10年的头等重要任务之一。由于10年直营店待摊费用较为固定，伴随收入的提高，费用率将会有所下降。

　　10年有望成为Me&City的突破之年。09年，Me&City在战略上有不少失误的地方。但在强大的营销网络与运作平台的支持下，并配合公司突出的整合营销宣传能力，不断提升的设计能力、不断提高的产品品质、以及更合理的发展策略，10年有望实现盈亏平衡的突破。同时公司也将引入加盟商，作为新品牌拓展的渠道尝试，其磨合进展值得关注。

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